פרסום ושיווק

האם טבע תצליח לשרת את חובותיה בשנים הקרובות?

החברה הודיעה על הסכם פשרה עם מדינת אוקלהומה בפרשת משככי הכאבים, אך מדובר ב"טיפה בים". טבע צריכה להחזיר יותר מ-8 מיליארד דולר בשנתיים הקרובות, כאשר ברקע לירידה העקבית בהכנסות, יש עוד שני גורמי סיכון משמעותיים
עמית נעם טל |  24
קאר שולץ (צילום יח"צ)
ברקע לנפילה במחיר המניה ובמחירי האג"ח של החברה, {טבע} (סימול: TEVA) הודיעה הערב כי הגיעה להסכם פשרה עם מדינת אוקלהומה בפרשת משככי הכאבים, וצפויה לשלם לה כ-85 מיליון דולר כחלק מההסכם.
במהלך השנה האחרונה הגישו מספר רב של מדינות בארה"ב תביעות כנגד חברות תרופות רבות וביניהן טבע, בטענה כי החברות הפיצו משככי כאבים, והטעו את הצרכנים כי קיים סיכון נמוך להתמכרות לתרופה. הסכם הפשרה עם אוקלוהומה קובע היום כי טבע "לא תרמה לשימוש לרעה של אופיואידים באוקלהומה בשום צורה". בנוסף, טבע מכירה "בהשפעה ההרסנית על קהילות ברחבי ארה"ב כתוצאה מהסמים הבלתי חוקיים והשימוש לרעה של אופיואידים הניתנים במרשם". למרות ההסכם הערב, טבע צפויה להתמודד בתקופה הקרובה עם מספר מדינות רב שהגישו תביעות דומות.
נזכיר כי בתחילת החודש הגישו 40 מדינות בארה"ב תביעה נגד מספר חברות תרופות, כאשר שוב טבע נמצאת במוקד, בטענה כי פעלה לתיאום מחירים של תרופות גנריות. ב-HSBC העריכו בשבוע האחרון כי החברה תאלץ לשלם 3 מיליארד דולר במסגרת הפרשה.
ברקע למספר הרב של התביעות כנגד החברה, הסיפור המרכזי ממשיך להיות החוב הגבוה של החברה לשנים הקרובות, והחשש שהחברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה. נכון לסוף הרבעון האחרון (עוד לפני פרשת תיאום המחירים), החוב של טבע הסתכם ב-28.624 מיליארד דולר, לעומת 28.916 מיליארד דולר בסוף 2018. החברה צריכה למחזר חוב של יותר מ-8 מיליארד דולר בשנתיים הקרובות, ועוד בערך 9 מיליארד דולר במהלך 2022-2024. כל זאת, כאשר ההכנסות של החברה מציגות ירידה עקבית ברבעונים האחרונים.
מבנה החוב של טבע לפי הדו"חות האחרונים של החברה: "נחשול" של החזרים בשנים הקרובות. מתוך מצגת החברה למשקיעים

 
הכנסות החברה מהקופקסון בארה"ב ירידה עקבית ברבעונים האחרונים, בתזמון הגרוע ביותר עבור החברה
תזרים המזומנים של טבע: ירידה עקבית ברבעונים האחרונים, שוב, בתזמון הגרוע ביותר עבור החברה
אם זה לא מספיק, לחברה יש שני סיכונים נוספים משמעותיים בשנים הקרובות. הגורם הראשון הוא הצפי להאטה כלכלית בעולם, שצפויה לגרום לפתיחת מרווחים בשוק האג"ח הקונצרני (בדומה לסיטואציה ברבעון האחרון של 2018). בסיטואציה כזו, הריבית על החוב של טבע צפויה לזנק, והחוב יגדל.
גורם נוסף ומשמעותי לא פחות הוא הבחירות הקרובות בארה"ב. נזכיר כי במהלך מסע הבחירות של 2016, סוגיית מחירי התרופות עמדה במוקד. ההתבטאויות האחרונות של המועמד הדמוקרטי לנשיאות, ברני סנדרס (לכתבה המלאה), מצביעות כי הסוגייה צפויה לעמוד גם הפעם במרכז מסע הבחירות. בסיטואציה כזו, טבע עשויה להתמודד עם שחיקה נוספת במחירי התרופות הגנריות.
מניית החברה השלימה בשישי האחרון ירידה של קרוב ל-84% מהשיא שקבעה במהלך 2015. ברקע לאתגרים הפיננסיים הלא פשוטים בשנים הקרובות, נראה כי המניה צפויה להמשיך להיות מסוכנת במיוחד.
גרף מניית החברה בעשורים האחרונים

תגובות לכתבה(24):

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 16.
    טבע בדרך לפשיטת רגל
    יובל נשיא 12/06/2019 22:50
    הגב לתגובה זו
    1 1
    חברים יקרים,אמרתי עוד לפני כשנה שעל פי כל הנתונים הפיננסיים טבע בדרך לפשיטת רגל ודאית וכל המקדים למכור יציל את שארית כספו שנותר לו,הצעתי זו תקפה במשנה תוקף גם היום !!!
    סגור
  • 15.
    איך ויגודמן קבר אותה (ל"ת)
    בנצי 31/05/2019 10:34
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 14.
    האם לרכוש את מניית טבע עכשיו? הכוונה לרכוש ב-100,000 $
    דב 29/05/2019 18:50
    הגב לתגובה זו
    4 3
    הכוונה לממש רווח מהיר תוך 30 יום מהקניה. מה דעתכם?
    סגור
  • 13.
    טבע תשרת את החוב (ל"ת)
    המומחה 28/05/2019 20:12
    הגב לתגובה זו
    4 1
    סגור
  • 12.
    הנהלה קודמת לכלא
    הנהלה קודמת פושעת 28/05/2019 17:00
    הגב לתגובה זו
    8 0
    איך בכמה שנים הפכו חברה רווחית מאוד לחברה על סף פשיטת רגל!! עסקאות אקטביס והחברה המקסיקנית זה פשוט פשעים חמורים
    סגור
  • בסוף המזוודות יתגלו (ל"ת)
    בנצי 31/05/2019 10:35
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 11.
    טבע גוססת תוך 3 שנים החברה מתפרקת (ל"ת)
    אלמוזלינוס 27/05/2019 15:33
    הגב לתגובה זו
    8 13
    סגור
  • בזיון שאנשים שמחים לאיד במצבה של טבע גאווה ישראלית (ל"ת)
    מה נותן לך לומר דבר 01/06/2019 19:49
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 10.
    המנכ"ל הגרמני מושך 100 מיליון משכורת שנתית!!!
    ישראל 27/05/2019 11:15
    הגב לתגובה זו
    6 2
    ובונוסים.ומענקים. ככל שהחוב גדל המענק גדל פי 2. זה גדול.הגרמנים חיים ע"ח העם היהודי
    סגור
  • טבע
    שלי 31/05/2019 00:31
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לפטר מייד ולבטל לו את הבונוסים
    סגור
  • טען עוד
  • הבוס של טבע
    דונלד דאק 27/05/2019 22:05
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הוא דני לא גרמני
    סגור
  • 9.
    תצליח
    בן 27/05/2019 08:28
    הגב לתגובה זו
    9 2
    מלחמת הישרדות. אין ברירה פרט לקיצוץ רוחבי מאסיבי עד למיחזור החוב.
    סגור
  • יש ברירה
    לרון 27/05/2019 11:36
    הגב לתגובה זו
    4 0
    פשיטת רגל.אפילו פיצוי כלשהו,מילה, משהו, התנצלות מויגודמן,כלום!
    סגור
  • פשיטת מה?
    בן 27/05/2019 20:04
    הגב לתגובה זו
    3 0
    הכסף שלנו מושקע בחברה המחורבנת והמקוללת הזו. פשיטת רגל תיקבור את המעט שנשאר. יימח שמו וזכרו של ויגודמן.
    סגור
  • 8.
    המניה תעלה
    רונן 27/05/2019 07:50
    הגב לתגובה זו
    10 3
    ההערכות בארה"ב היו שטבע תצטרך לשלם 300 מיליון דולר עבור התביעה הזו
    סגור
  • 7.
    טבע
    מיקי 27/05/2019 01:27
    הגב לתגובה זו
    9 4
    האם המומחה גורביץ מציע לקנות טבע. כזכור לי הוא הציע בשער 7000. איזה מומחה דמיקולו אתה חוזה בקלפים נרות וכשפים. מזל שאתה לא בתקופה של זאן דארק.
    סגור
  • 6.
    הכל טוב אבל
    שי 27/05/2019 00:05
    הגב לתגובה זו
    16 2
    תשתדל בכתבה הבאה שלך ( בכל נושא ) להציג גם היבט אופטימי לא רק פירוט והקצנת הסיכונים שזה לגיטימי לדיווח תמיד יש צדדים חיוביים שיכולים להפוך התמונה בעתיד כגון גיוס גדול שיוריד המינוף מיזוג ע"י מניות נניח עם מיילן ואז המניה עשויה לזנק משמעותית כי החברות מתחרות ( גם בקופקסון ). גידול במכירות מוצרי צמיחה הצלחה בתרופות בקנה ..
    סגור
  • 5.
    טבע מתומחרת בחסר
    משפטן 26/05/2019 23:37
    הגב לתגובה זו
    13 5
    בסבירות גבוהה מאוד טבע תנצח בחלק לא מבוטל מהתביעות נגדה. גם אם תגיע להסדר היא תשלם עשרות מליונים בודדים ולא מעבר אין באמור המלצה
    סגור
  • בחסר?
    לרון 27/05/2019 11:38
    הגב לתגובה זו
    2 1
    עם חוב של 27 מיליארד ?
    סגור
  • 4.
    בעיות שלא רואים את סופן בטבע
    לרון 26/05/2019 22:08
    הגב לתגובה זו
    3 7
    חוב ענק,הרבה סיכוי אין.
    סגור
  • 3.
    50 מדינות כפול 85 מיליון אין כסף (ל"ת)
    זמן 26/05/2019 21:23
    הגב לתגובה זו
    2 7
    סגור
  • 2.
    בסוף נראה שתוכל לשרת את החוב (ל"ת)
    רן 26/05/2019 21:12
    הגב לתגובה זו
    10 5
    סגור
  • 1.
    טבע תצלול עוד 20 אחוז (ל"ת)
    אבי 26/05/2019 21:11
    הגב לתגובה זו
    5 10
    סגור
  • ירדה 85 אחוז ומכאן תרד עוד70 אחוז/תחדול מלהתקיים. (ל"ת)
    היי 27/05/2019 09:39
    הגב לתגובה זו
    4 4
    סגור