השוק

לאחר 4 שנים: האם הרחבת מדד ת"א ל-35 בבורסה מייצגת יותר נכון את הכלכלה הישראלית?

בין 10 החברות שצורפו למדד עם הרחבתו בפברואר 2017 נותרו בו כיום רק מחציתן, חלה עלייה במשקל חברות הטכנולוגיה הכלולות במדד וירידה בחברות הביומד והאנרגיה. האם הרפורמה לשינוי במדד תואמת את המצב כיום במשק?
יהודה לוינגר | 
מניות (צילום Pixabay ,freepik)
בפברואר 2017, במסגרת הרפורמה במדדי המניות שהנהיגה הבורסה, הורחב מדד הדגל ת"א-25, נוספו לו 10 מניות, ומאז מדד הדגל העיקרי של הבורסה הוא מדד ת"א-35. מטרות הרפורמה היו, בין היתר, הפחתת הריכוזיות במדדי המניות והגדלת שיעור החזקות הציבור במניות הרשומות למסחר.
לאחר 4 שנים, יחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך הוציאו דו"ח לבדיקת הרפורמה במדד ת"א 35 כדי לבחון האם הוא מייצג נכון יותר את הכלכלה הישראלית. בדו"ח שהוכן על ידי קובי אברמוב, מנהל יחידת המחקר, עולה כי במסגרת הרפורמה, במנייה הכלולה במדד ת"א-35 הועלה שיעור החזקות הציבור המינימלי בהדרגה מ-25% ל-30%, שווי החזקות הציבור הנדרש הועלה למיליארד שקל ומגבלת המשקל המירבי ירדה מ- 10% ל- 7%.
בעקבות זאת מכרו בעלי העניין בשנתיים שלאחר השקת הרפורמה לציבור מניות בשווי של מיליארדי שקלים, וזאת במטרה לעמוד בדרישות החדשות, ולמנוע את גריעת החברות מהמדד. לדברי הדו"ח המסקנה היא כי "כיום, 4 שנים אחרי השקת המדד, המדד שינה את פניו והוא מייצג נכון יותר את הכלכלה הישראלית".
מניתוח הרכב המדד לאחר עדכון המדד הנוכחי, שייכנס לתוקף ב- 7 בפברואר 2021, עולה כי השינוי הבולט במדד מתבטא במהפך בהרכבו הענפי: משקל חברות הטכנולוגיה הכלולות במדד עלה מ-15% מהמדד בשנת 2017 לכ-27% כיום, ומספרן יותר מאשר הוכפל ל- 9 חברות. מגמה זו משתלבת עם המגמה העולמית של חברות הטכנולוגיה הענקיות שהחליפו במדדים  המובילים את חברות הכלכלה המסורתית.
מנגד, משקל חברות הביומד שהיה כ-26% לפני 4 שנים ירד לכ-15% כיום, וחברות האנרגיה וחיפושי נפט וגז שהיוו 8% מהמדד מהוות כיום רק כ-2% מהמדד.
על פי הדו"ח, מבין 35 המניות שהיו כלולות במדד עם השקתו בפברואר 2017 נותרו בו כיום רק 22 מניות. מאז השקתו לפני 4 שנים הצטרפו למדד 13 חברות שהחליפו 10 חברות שנגרעו ממנו ו-3 מניות נוספות שנמחקו מהמסחר בבורסה. מבין 10 החברות שצורפו למדד עם הרחבתו בפברואר 2017 נותרו בו כיום, רק מחציתן.
ערב הרחבת מדד ת"א-25 נכללו בו 5 בנקים, 5 חברות אנרגיה וחיפושי נפט וגז, 4 חברות ביומד, 3 חברות טכנולוגיה ו- 3 חברות נדל"ן מניב. עם הרחבתו נוספו, בין היתר, למדד 4 חברות נדל"ן מניב ו-2 חברות תקשורת.
מבין 35 המניות שהיו כלולות במדד עם השקתו בפברואר 2017, נותרו בו כיום 22 מניות: 5 הבנקים הגדולים - פועלים, לאומי, מזרחי, דיסקונט והבינלאומי. 5 חברות נדל"ן מניב בישראל - אלוני חץ, אמות, איירפורט סיטי, מליסרון ועזריאלי. 4 חברות טכנולוגיה - אלביט מערכות, טאואר, אורמת ונייס. 3 חברות ביומד - טבע, אופקו ופריגו. 2 חברות תעשיה - איי.סי.אל ושטראוס. 3 חברות מענפים שונים - החברה לישראל, בזק והראל.
כיום כלולות במדד 13 חברות שלא היו כלולות בו בעת השקתו: 4 חברות טכנולוגיה - לייבפרסון,  מיטרוניקס, נובה וסאפיינס, שרובן הצטרפו למדד בעדכון שבוצע באוגוסט 2020 - בשיא משבר הקורונה. 3 חברות נדל"ן ובנייה - מבנה, שיכון ובינוי וכן קבוצת אשטרום שהצטרפה למדד בעדכון השבוע. 2 חברות אנרגיה - אנרג'יאן וכן או.פי.סי. שהצטרפה למדד בעדכון השבוע. 4 חברות מענפים שונים- אלקטרה, הפניקס, שופרסל ושפיר.
13 החברות שנגרעו מהמדד מאז השקתו לפני 4 שנים היו: 6 חברות האנרגיה וחיפושי הנפט והגז - בזן, קבוצת דלק, ודלק קידוחים - שנגרעו מהמדד עקב משבר הקורונה ב-8/2020; פז נפט) 2/2020), ישראמקו (8/2019) וכן אבנר (שמוזגה בדלק קידוחים). 2 חברות התקשורת - סלקום ופרטנר, שנגרעו ב- 8/2018  בעקבות המשבר בחברות התקשורת. 2 חברות נדל"ן מניב - ביג וגזית גלוב.
כמו כן, נגרעו מהמדד 3 חברות שנמחקו מהבורסה - סודהסטרים ופרוטרום שמוזגו בקונצרנים בינלאומיים, ומיילן הדואלית שנמחקה רק מהבורסה בת"א.
תגובות לכתבה(0):

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה