נירה שמיר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, וכלכלני מחלקת מאקרו כלכלה בסקירה בה הם מתייחסים להשפעת של החלטת הריבית של בנק ישראל על המשק, לתנודתיות בשווקים, לצד עליות באג”ח והמתנה לנתוני אינפלציה בארה"ב. 

בעולם
שוק האג”ח הגלובלי רשם בשבוע החולף עלייה חדה בתשואות, בהובלת ארצות הברית. תשואת האג”ח הממשלתי ל-10 שנים טיפסה ל-4.76%, הרמה הגבוהה ביותר מאז מאי 2024. העלייה נבעה מנתוני שוק עבודה חזקים לחודש דצמבר ומהאצה בפעילות מגזר השירותים, עם עלייה חדה בסעיף המחירים במדד מנהלי הרכש. בארה”ב נרשמו 256 אלף משרות חדשות, אך קצב זה אינו צפוי להימשך לאורך זמן. שיעור האבטלה ירד ל-4.1%, בעוד קצב עליית השכר התמתן ל-3.9%.

באירופה, תשואות האג”ח עלו בהובלת בריטניה, שם תשואת האג”ח ל-10 שנים הגיעה ל-4.84%, הגבוהה ביותר מאז 2008. בגוש האירו האינפלציה טיפסה ל-2.4%, אך האינפלציה הבסיסית נותרה יציבה. הבנק המרכזי האירופי (ה-ECB), צפוי להמשיך בהפחתות ריבית הדרגתיות.

בישראל
בנק ישראל הותיר את הריבית ברמה של 4.5%, תוך העברת מסר “ניצי”. הנגיד הזהיר מהורדת ריבית מוקדמת, שתעודד ביקושים אך לא תטפל בהיצע. הפחתת ריבית צפויה רק במחצית השנייה של השנה. על רקע זה ועליית תשואות בארה”ב, שוק האג”ח המקומי רשם עליות תשואה מתונות יחסית.

התחזיות הכלכליות ממשיכות להראות מגמה חיובית: סקר הערכת מגמות בעסקים מצביע על שיפור במצב החברות בדצמבר, בעיקר בעקבות הפסקת האש בצפון. ענפי התעשייה והשירותים אופטימיים לגבי ינואר, בעוד ענף הבינוי נותר פחות מעודד, וענף המלונאות מוסיף לדווח על ציפיות שליליות.

שוק הסחורות והמט”ח
מחיר הנפט עלה ב-4.3% ל-80 דולר לחבית בעקבות סנקציות אמריקאיות על רוסיה. מחיר הזהב טיפס ב-1.9% ל-2,690 דולר, על אף עליית התשואות. הדולר התחזק ב-1.3%, בעוד השקל נחלש ב-0.2% על רקע נתוני הכלכלה האמריקאית.

עוד ב-

מיטב: הפסקת האש תזרז את התאוששות המשק הישראלי

לכתבה המלאה

כיוון לעתיד
אי-הוודאות הגיאופוליטית נותרה גבוהה, והשווקים נערכים לפרסום מדד המחירים לצרכן לדצמבר, הצפוי לרדת ב-0.1%.