השוק

דויטשה בנק: הצמיחה הרבעונית השנתית בארה"ב תאט מ-2.8% ל-2.6%

על פי הסקירה השבועית של כלכלני דויטשה בנק, ההערכות הראשונות לצמיחת התמ"ג בארה"ב ברבעון הרביעי יפורסמו ביום חמישי. האנליסטים צופים שהצמיחה הרבעונית השנתית תאט מ-2.8% ברבעון השלישי ל-2.6%

מערכת ice | 28/1/2025 6:25

דונלד טראמפ (צילום shutterstock, מסך קשת 12)

בשבוע הראשון של כהונתו של הנשיא טראמפ, הנשיא החדש עשוי להפוך לאחד הנשיאים הפעילים ביותר בהיסטוריה מבחינת צווים נשיאותיים. החששות הגדולים ביותר בנוגע למכסים עדיין לא התממשו, מה שמסביר את חוזקם של שווקי המניות האירופיים עד כה השנה.

ה-S&P 500 וה-Stoxx Europe 600 נסחרו קרוב לשיאי כל הזמנים שלהם בשבוע שעבר. בפורום הכלכלי העולמי בדאבוס, נושאים כמו סחר, מכסים, בינה מלאכותית ושינויי אקלים עומדים בכותרות.

בינתיים, הוכרזו יוזמות גדולות בתחום הבינה המלאכותית, שייתכן ויבססו את העליונות האמריקאית באופן כללי ואת היתרון בפריון העבודה האמריקאי בפרט. אנו עדיין סבורים שעדיין מוקדם מדי להמר על שאר העולם, וממשיכים לראות במניות האמריקאיות את מרכז הכובד. מגזרים ונושאי השקעה נבחרים נראים אטרקטיביים, כגון מגזרי הפיננסים, התעשייה והמוצרים הצרכניים באירופה.

ארה"ב: לא צפויים שינויים בפגישת ה-FOMC השבוע
השבוע בארה"ב צפוי להיות עמוס מאוד עם נתונים כלכליים חשובים, תוצאות של חברות טכנולוגיה גדולות ופגישת FOMC מרכזית. ביום שלישי ייתכן שיתפרסם נתון מרשים של מדד אמון הצרכנים של ה-Conference Board, שעשוי לעלות מ-104.7 ל-108.5.

סביבה מס ידידותית יותר תחת טראמפ וריביות נמוכות יותר עשויות להותיר לצרכנים יותר הכנסה פנויה להוצאות. הצמיחה החזקה ומדד האינפלציה המועדף של הפד שעדיין מעל היעד יהיו שתי סיבות טובות להשאיר את ריבית הפד ברמה הנוכחית של 4.25%-4.50%
בפגישת ה-FOMC ביום רביעי.

במהלך מסיבת העיתונאים, נשיא הפד ג'רום פאוול כנראה יחזק את הרעיון שהכלכלה נמצאת במקום טוב, עם תהליך הדיסאינפלציה שעדיין במסלול להשגת יעד של 2%. עם זאת, שוק העבודה קרוב לתעסוקה מלאה, כך שהמדיניות המוניטרית הנוכחית ממוקמת היטב עבור אי ודאויות, כולל המדיניות של הממשל החדש בארה"ב.

ההערכות הראשונות לצמיחת התמ"ג ברבעון הרביעי יפורסמו ביום חמישי, כאשר האנליסטים צופים שהצמיחה הרבעונית השנתית תאט מ-2.8% ברבעון השלישי ל-2.6% ברבעון הרביעי, כאשר הצריכה האישית היא המנוע העיקרי לצמיחה.

ביום שישי, נתוני האינפלציה של PCE בארה"ב צפויים להראות עלייה קלה בשיעור הכותרת ל-2.5% שנתי בדצמבר. לסיכום, נתונים כלכליים בריאים ו-PCE שעדיין מעל 2% צפויים להשאיר את ריבית הפד ברמות הנוכחיות בפגישת ה-FOMC השבוע.

סין: חופשות השנה החדשה (CNY) יבחינו בכוח הצריכה
הכלכלה הסינית הראתה סימני חולשה בינואר, כאשר מדדי PMI לייצור (49.1) ולשירותים (50.2) ירדו. השבוע מתחילות חופשות השנה החדשה הסינית (CNY) בין 28 בינואר ל-4 בפברואר. נתוני הצריכה לאחר החופשות יהיו מפתח להבנת מצבה הכלכלי של סין.

משרד האוצר הסיני הצהיר לאחרונה כי הגירעון הפיסקלי יגדל משמעותית השנה כדי לתמוך בצריכה, כולל סובסידיות גבוהות יותר למשקי בית לרכישת מוצרים אלקטרוניים, רכבים ומוצרי בית. למרות שהצריכה עשויה שלא להתאושש באופן משמעותי בשל זהירות הצרכנים, אנו צופים צמיחה יציבה הודות לתמיכה ממשלתית.

עוד ב-

יוליוס בר: כיצד כהונת טראמפ תשפיע על כלכלות שונות בעולם?

לכתבה המלאה

סיכום: צפויה התאוששות מתמשכת בצריכה בזכות תמריצים ממשלתיים, כאשר העלייה בתיירות לעומת השנה שעברה סבירה עקב הארכת החופשות. ייתכן שיינתנו תמריצים נוספים אם יתגברו אי-הוודאויות עקב מכסים אמריקאיים אפשריים בחודשים הקרובים.