השוק
האמון בארה"ב נחלש – וכך גם הדולר: אלה המרוויחים הגדולים
עם מדיניות סחר תוקפנית וזיגזוג בגלל המפולת בשווקים והעצמת החששות מאינפלציה ומיתון בארה"ב - האמון הגלובלי בכלכלת ארה"ב נשחק וערך הדולר צונח
הדולר האמריקאי, עד לא מזמן העוגן היציב של הכלכלה הגלובלית, איבד כמעט 10% מערכו מאז אמצע ינואר ונמצא כעת ברמתו הנמוכה ביותר בשלוש השנים האחרונות מול סל המטבעות המרכזיים. מדיניות הסחר התוקפנית של נשיא ארה"ב דונלד טראמפ – ובראשה הטלת מכסי מגן גורפים – העצימה את החששות מפני אינפלציה ומיתון, ושלחה את השווקים לאי-ודאות עמוקה. ניסיונות ההתערבות של טראמפ במדיניות הבנק הפדרלי מזעזעים את שוקי המט"ח ופוגעים באמון הכללי ביציבות הכלכלה האמריקאית. במקביל, יש גם מרוויחים גדולים מהירידה באמון ובערך הדולר.
מטבעות זרים
כשהמשקיעים עוזבים את הדולר – מטבעות אחרים תופסים את מקומו. הפרנק השווייצרי זינק ב-9% מאז תחילת השנה, כשהוא נהנה מתדמית של ביטחון ויציבות; הין היפני התחזק גם הוא בשיעור דומה, על רקע ביקוש חזק לאג"ח יפניות; האירו זינק לרמתו הגבוהה ביותר מזה שלוש שנים; מטבעות של שווקים מתעוררים – כמו הדולר הסינגפורי והוון הקוריאני – רשמו עליות ניכרות.
כשהמשקיעים עוזבים את הדולר – מטבעות אחרים תופסים את מקומו. הפרנק השווייצרי זינק ב-9% מאז תחילת השנה, כשהוא נהנה מתדמית של ביטחון ויציבות; הין היפני התחזק גם הוא בשיעור דומה, על רקע ביקוש חזק לאג"ח יפניות; האירו זינק לרמתו הגבוהה ביותר מזה שלוש שנים; מטבעות של שווקים מתעוררים – כמו הדולר הסינגפורי והוון הקוריאני – רשמו עליות ניכרות.
דווקא בקריפטו, אלטרנטיבה כמו הביטקוין – שלעתים מוצג כמפלט מהדולר – רשם דווקא ירידה של מעל 9%.
מדינות יצוא
כאשר הדולר נחלש, מוצרים של מדינות כמו סין, יפן, גרמניה ומלזיה הופכים זולים יותר לקונים אמריקאים, מה שתומך בעלייה ביצוא וברווחיות החברות המקומיות. מניות רבות בשווקים הללו נהנות מרוח גבית בהתאם. עם זאת, מכסי המגן של טראמפ פוגעים באותן מדינות ביצוא לארה"ב, מה שמדלל חלק מהיתרון.
כאשר הדולר נחלש, מוצרים של מדינות כמו סין, יפן, גרמניה ומלזיה הופכים זולים יותר לקונים אמריקאים, מה שתומך בעלייה ביצוא וברווחיות החברות המקומיות. מניות רבות בשווקים הללו נהנות מרוח גבית בהתאם. עם זאת, מכסי המגן של טראמפ פוגעים באותן מדינות ביצוא לארה"ב, מה שמדלל חלק מהיתרון.
מדינות עתירות משאבים – כמו אוסטרליה (זהב) וסעודיה (נפט) – נהנות מעלייה במחירי הסחורות. מחירים אלה מחושבים בדולרים ומושכים יותר קונים כשערך המטבע נחלש.
סחורות
הזהב, אפיק מקלט קלאסי בתקופות של חוסר יציבות, עלה בחדות לשיא היסטורי של מעל 3,300 דולר לאונקיה. גם סחורות חקלאיות כמו סויה עלו במחיר, כשהפיחות בדולר והמתחים עם סין גרמו להיצע להצטמצם ולמחירים לעלות.
הזהב, אפיק מקלט קלאסי בתקופות של חוסר יציבות, עלה בחדות לשיא היסטורי של מעל 3,300 דולר לאונקיה. גם סחורות חקלאיות כמו סויה עלו במחיר, כשהפיחות בדולר והמתחים עם סין גרמו להיצע להצטמצם ולמחירים לעלות.
עוד ב-
היחלשות הדולר עשויה להתגלות כהרבה יותר מתנועה טכנית בשוק המט"ח, ככל שהיא מבטאת חולשה רחבה יותר באמון הגלובלי בכלכלה ובממשל האמריקאי; בין החששות המרכזיים: תהליך ארוך טווח של דה-דולריזציה.
הכתבות החמות
.jpeg "מתי כספי בוכה, צילום: אלון לוין")
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
