בנק מזרחי פרסם היום אתה הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של השנה ולשנת 2023 כולה. מיד לאחר פרסום הדוח החלה מניית מזרחי לצלול ב-4% כשבנקודת השפל היא ירדה כבר ב-6%. המניה מרכזת מחזור גבוה מאוד של 142 מיליון שקל וזאת עוד מבלי שהזרים נכנסו למשחק.

מה שקרה ולכאורה הפתיע את המשקיעים היה ההפרשה לחובות מסופקים שגדל ברבעון הרביעי במיליארד שקל אבל מדובר בהפרשה קבוצתית ולא פרטנית. הבנק הודיע כי אין הרעה באיכות תיק האשראי ואין גם אינדיקציות כאלה אבל בשל העובדה שתמונת המקרו כרגע לא טובה, הבנק החליט להמשיך בתהליך שהחל בו ברבעון השלישי של השנה ולהפריש לחובות מסופקים סכומים גדולים למען הזהירות.
 

עוד ב-

בנק הפועלים יוצא בתוכנית רכישת אג"ח אגרסיבית של מיליארד שקל

לכתבה המלאה

עכשיו נסביר שבנק מזרחי מתומחר במחירים הגבוהים במערכת והאנליסטים שמקיימים כרגע שיחות עם המוסדיים אומרים שהפרשה כזו אינה מצדיקה תימחור גבוה של 1.3 על ההון ומכאן ההתאמה.

באופן עקרוני אחד האנליסטים אף המליץ בשעה האחרונה למשקיעים לנצל ארביטראז'ים. כלומר לנצל את המחיר הגבוה של מזרחי ולשמור על חשיפה למערכת דרך הפועלים וקצת דיסקונט, שהוא אומר שיש לבצע התאמה של התמחור במזרחי שהתחיל את היום עם יחס של 1.35 על ההון כששאר הבנקים מתומחרים ב-0.5% פחות ממזרחי.

צריך לזכור שלמרות הפניקה הרגעית הרי שההפרשה לחובות מסופקים של הבנק היא קבוצתית כלומר כזו שלוקחת בחשבון את תקציב המדינה שאינו תומך צמיחה, חוסר הוודאות בשל המלחמה והיעדר קבלת החלטות על ידי הממשלה. הסכסוך בין נתניהו לבית הלבן וכן הלאה. כל אלה מדכאים צמיחה ופוגעים בעוצמה הכלכלית של ישראל ובנק חייב לקחת את הדברים האלה בחשבון. כאן מזרחי טפחות עשה את הצעד המתבקש והכין את עצמו לימים רעים שאולי יבואו ואולי גם לא.

כך או אחרת, המשקיעים הגדולים באמת, וזאת לפני כניסה של הזרים למשחק דווקא מתחילים לאסוף סחורה במחירים האלה תוך שהם לוקחים בחשבון את כרית ההון שנוצרת ממש עכשיו במאזן של מזרחי והיא תוכר כהכנסה בעוד שנה או שנתיים, בהנחת עבודה ששנת 2024 תהיה שנת בחירות.