שוק ההשקעות האלטרנטיביות בישראל צומח במהירות אך פועל עד כה תחת פיקוח מוגבל בלבד. לאחר שבנובמבר האחרון פרסמה הרשות מגבלות על תיווך השקעות אלטרנטיביות למשקיעים שאינם כשירים, כעת, היא מחדדת את גבולות הפרסום שמותר למנהלי קרנות אלטרנטיביות. במרכז העדכון עמדת סגל חדשה שמבהירה מה מותר לכלול בפרסומים ציבוריים של השקעות שאינן מפוקחות לפי חוק השקעות משותפות בנאמנות - קרנות מסוג Private Credit, קרנות גידור, השקעות בתחום הנדל"ן, ועוד.

לפי עמדת הסגל, מנהלי קרנות אלטרנטיביות אינם רשאים לפרסם מידע מהותי על מוצרי ההשקעה לציבור הרחב. בפרט, נאסר לכלול בפרסומים מידע שעלול לשמש בסיס לקבלת החלטת השקעה, ובהם שיעורי תשואה או רמיזות לתשואה עתידית, דמי ניהול או עלויות אחרות, הרכב הנכסים של הקרן, תנאי הנזילות או מועדי הפדיון ודרכי הצטרפות והשקעה.

האיסור חל גם על שיחות טלפון, פניות במייל, מצגות, חוברות מידע, אתרי אינטרנט, רשתות חברתיות, כנסים – וכל אמצעי שדרכו מועבר מסר למשקיעים פוטנציאליים.

הרשות מבהירה כי ניתן לפנות עד 35 משקיעים שאינם כשירים בתקופה של 12 חודשים, ובסך הכול עד 50 משקיעים לא כשירים לאורך זמן, מבלי שהדבר ייחשב "פנייה לציבור". פנייה למשקיעים כשירים בלבד (כהגדרתם בחוק ניירות ערך) אינה מוגבלת במספר.

בעמדה החדשה, הרשות שואפת ליישר קו עם סעיף 15א(א)(4) לחוק ניירות ערך המתיר פרסום כללי מצומצם, שאינו כולל פרטים פיננסיים ומבהירה שבנסיבות דומות, גם פרסום על השקעה אלטרנטיבית לא ייחשב "פנייה לציבור", כל עוד יעמוד במגבלות.

ספי זינגר, יו"ר הרשות לניירות ערך: "אנו פועלים לאזן בין הרצון להנגיש לציבור כמה שיותר אפשרויות ומוצרי השקעה לבין החובה לשמור על כללי שיווק אחראיים שיגנו על המשקיעים. כשמדובר בהשקעות שאינן מפוקחות, חשוב שהמידע שמועבר יהיה מהימן, זהיר ומבוקר כדי למנוע פגיעה באמון הציבור ובכספו".

עוד ב-

הממונה על שוק ההון בישראל מזהיר: "יש הרבה כשלים"

לכתבה המלאה

ענבל פולק, מנהלת מחלקת השקעות ברשות לניירות ערך: "מגוון מוצרי ההשקעה שמוצע למשקיעים הישראלים התרחב מאוד בשנים האחרונות. מדובר במגמה מבורכת, אך גם כזו שמובילה לעתים לשיווק אגרסיבי של השקעות לא מפוקחות, הן על ידי היצרנים והן על ידי מתווכים. לאחר שהבהרנו את כללי השיווק החלים על המתווכים, אנו משלימים את המהלך ומבהירים את הכללים גם עבור היצרנים של מוצרי השקעה אלה. זאת, על מנת שהפנייה למשקיעים תיעשה באופן אחראי ובהתאם לחוק".