אהוד ניר, כלכלן ביחידת המחקר של הבורסה לניירות ערך בתל אביב, סקר את שבוע המסחר שהתקיים בין 6-10/7/25. השבוע מדדי הדגל (35 ו-125) שברו לא פחות מפעמיים את שיא כל הזמנים. 

הבורסה בתל אביב נסחרה השבוע במגמה מעורבת: מדד ת"א-35 עלה בשיעור של כ-0.8%, מדד ת"א-90 ירד בשיעור של כ-0.2%, ומדד ת"א-125 עלה בשיעור של כ-0.6%. מחזור המסחר היומי הממוצע המשיך להיות גבוה ועמד על כ-3.5 מיליארד שקל, בדומה לחודשים מאי ויוני. השבוע ראש הממשלה נתניהו נפגש עם נשיא ארה"ב טראמפ, כאשר אחת ממטרות הפגישה הינה הגעה להפסקת אש בין ישראל לבין החמאס. בשלב זה טרם פורסמו החלטות רשמיות בנושא.

בבורסות חו"ל, מדדי המניות בארה"ב נסחרו השבוע במגמה מעורבת. מדד ה- Dow Jones ירד בשיעור של כ-0.8%, מדד ה- S&P 500 ירד בשיעור של כ-0.3%, ומדד ה-Nasdaq נותר ללא שינוי. 

הבורסות באירופה נסחרו השבוע במגמה חיובית - מדד DAX 40 עלה בשיעור של כ-3.2%, מדד FTSE 100 עלה בשיעור כ-0.5%, מדד CAC 40 עלה בשיעור של כ-0.9%, ומדד EURO STOXX 50 עלה בשיעור של כ-2.4%. 

בשוק איגרות החוב, האפיק הממשלתי הצמוד עלה בשיעור של כ-0.2%, והאפיק הלא צמוד נותר ללא שינוי. מדד תל גוב-צמודות 15+ עלה בשיעור של כ-0.2%, ומדד תל גוב- שקלי 10+ ירד בשיעור של כ-0.2%. 

מדד איגרות החוב הקונצרניות הצמודות עלה בשיעור של כ-0.2%, ומדד איגרות החוב הקונצרניות הלא צמודות עלה בשיעור של כ-0.2%. מדד תל בונד-צמודות 5-15 עלה בשיעור של כ-0.4%, ומדד תל בונד-שקלי 5-10 עלה בשיעור של כ-0.2%.

התשואה לפדיון של אג"ח ממשלתי שקלי ל-10 שנים עלתה מעט השבוע והיא עומדת על כ-4.09%, לעומת כ-4.07% בסוף השבוע הקודם. במקביל, תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים נותרה כמעט ללא שינוי והיא עומדת על 4.38%. התשואה לפדיון של איגרות החוב הממשלתית של ישראל ל-10 שנים ממשיכה להיות נמוכה מאיגרת החוב הממשלתית ל-10 שנים של ארה"ב ומלמדת על פרמיית סיכון נמוכה בישראל.

בקרנות המחקות מדדי מניות מקומיים נרשמו השבוע רכישות נטו בהיקף של כ-0.8 מיליארד שקל, בהמשך לרכישות נטו בהיקף של כ-1.6 מיליארד שקל בשבוע שעבר. בקרנות המחקות מדדי מניות בינלאומיים נרשמו מכירות נטו בהיקף של כ-46 מיליון שקל, בהמשך למכירות נטו בהיקף של כ-61 מיליון שקל בשבוע שעבר. בקרנות המחקות מדדי אג"ח מקומיים נרשמו השבוע רכישות נטו בהיקף של כ-132 מיליון שקל, לעומת רכישות נטו בהיקף של כ-245 מיליון שקל בשבוע שעבר.

בקרנות הכספיות נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-456 מיליון שקל, לעומת פדיונות בהיקף של כ-239 מיליון שקל בשבוע שעבר. בקרנות האקטיביות המשקיעות באיגרות חוב בבורסה בתל-אביב נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-1 מיליארד שקל, בהמשך להזרמות בהיקף של כ-541 מיליון שקל בשבוע שעבר. בקרנות האקטיביות המשקיעות במניות בבורסה תל אביב נרשמו השבוע הזרמות בהיקף של כ-484 מיליון שקל, בהמשך להזרמות בהיקף של כ-268 מיליון שקל בשבוע שעבר. 

בכל הנוגע להנפקות בשוק המניות, חברת אמות העוסקת בהשכרה וניהול נדל"ן ובייזום פרויקטי נדל"ן גייסה כ-515 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה הניתנים למימוש למניות. חברת פינרג'י העוסקת בפיתוח מערכות אנרגיה מבוססות סוללות מתכת-אויר גייסה כ-18 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות וכתבי אופציה הניתנים למימוש למניות.

חברת סקופ העוסקת ביבוא ושיווק חומרי גלם ומוצרים מפלדה ומתכות גייסה כ-150 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות. חברת גילת טלקום העוסקת במתן שירותי תקשורת לוויינית גייסה כ-8 מיליון שקל בהקצאה פרטית של מניות.

בשוק איגרות החוב הקונצרני גויסו השבוע כ-5 מיליארד שקל ב-12 הנפקות לציבור וב-6 הקצאות פרטיות, מתוכם גויסו 632 מיליון שקל ע"י שלוש חברות אג"ח חדשות - ג'י טי נדל"ן ופרשקובסקי קבוצה, העוסקות בתחום הנדל"ן ובנייה, וקסטלן נדל"ן העוסקת בתחום השירותים הפיננסיים.

משרד האוצר גייס השבוע כ-2.8 מיליארד שקל בהנפקה של איגרות חוב בבורסה, כאשר כ-75% מהסכום גויס באג"ח שקלי וכ-25% גויס באג"ח צמוד מדד. החשב הכללי במשרד האוצר דיווח כי הגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים שהסתיימו בחודש יוני 2025 עמד על כ-5.0% מהתוצר - בדומה לחודש הקודם.

הוועדה המוניטרית של בנק ישראל החליטה השבוע להותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%. ברקע להחלטת הריבית נמסר כי הפעילות הכלכלית במשק מוסיפה להתאושש בקצב מתון, קצב האינפלציה ירד אך הוא מעל לגבול העליון של היעד, ושוק העבודה עודנו הדוק.

חטיבת המחקר בבנק ישראל פרסמה את התחזית המקרו כלכלית: על פי התחזית, התוצר צפוי לצמוח בשנת 2025 ב-3.3% (בהשוואה ל-3.5% בתחזית הקודמת) ובשנת 2026 ב-4.6% (בהשוואה ל-4.0% בתחזית הקודמת). שיעור האינפלציה בארבעת הרבעונים הקרובים (המסתיימים ברבעון השני של שנת 2026) צפוי לעמוד על 2.2%. במהלך שנת 2025 הוא צפוי לעמוד על 2.6% (ללא שינוי מהתחזית הקודמת) ובמהלך שנת 2026 על 2.0% (בהשוואה ל-2.2% בתחזית הקודמת). הריבית הממוצעת ברבעון השני של 2026 צפויה לעמוד על 3.75%. כמו כן, מודי'ס הותירה את דירוג האשראי של ישראל ללא שינוי על Baa1 עם תחזית שלילית.

עוד ב-

דירוג האשראי של ישראל: ההחלטה של סוכנות מודיס נחשפת

לכתבה המלאה