השוק
קבוצת דלק צוללת: השווי נחתך ביותר מ-200 מיליון שקל ביום אחד
החברה של יצחק תשובה חיכתה ליום האחרון בלוח השנה שניתן בו לפרסם דוחות כספיים ועכשיו ברור למה. המו"מ בין החברה לרואי החשבון קרס והערת "העסק חי" נותרה בדוחות וקירבה את הקבוצה להסדר חוב נוסף
קבוצת דלק חיכתה ליום האחרון בו ניתן לפרסם את דוחות שנת 2020 ועכשיו ברור למה. המו"מ בין החברה לרואי החשבון שלה משרד קוסט פורר גבאי קרס והאחרונים הותירו את הערת "העסק חי" בדוחות מה שקירב משמעותית את הקבוצה להסדר חוב חדש שיהיה ככל הנראה, אם לא יישלפו שפנים מהכובע, כבר בחודש מאי הקרוב.
ננסה להסביר את המכניזם של התהליך. הערת "עסק חי" שמוצמדת לדוחות של חברה משמעותה כי קיים סיכוי גבוה כי היא לא תהיה מסוגלת לעמוד בהתחייבויות שלה מאחר והיחסים בין רואי החשבון לחברות שהם מבקרים את הדוחות הכספיים שלהן, סבוכים ורוויי אינטרסים, כשמוצמדת הערה כזו הרי שמדובר במצב בו לרואה החשבון כבר אין ברירות והוא לא יכול לפרסם את המצב בצורה שונה מלהזהיר את נושי החברה ממצב בו החוב שלהם נמצא ברמת סיכון גבוהה מאוד, מאוד מאוד.
בדרך כלל כשמוצמדת הערה כזו לדוחות של חברה הבנקים נלחצים ופועלים ראשונים לגבות חובות. השניים בתור הם ספקים והשלישיים הם מחזיקי האג"ח. המצב בקבוצת דלק הוא כזה שהחברה פרעה את כל ההתחייבויות לבנקים ולכן אין חשש לטלטול פראי של הספינה כמו שקרה בשנה שעבר.
מה כן קורה, בהסדר החוב המתוקן עליו חתמה החברה בשנה שעברה, היא התחייבה שדירוג האשראי שלה יעלה מרמה של דיפולט, כלומר חדלות פירעון לרמה של דירוג השקעה שיאפשר לקבוצה גישה לשוק ההון כדי למחזר את החוב ולפרוש אותו לתשלומים נוחים יותר ואולי אפילו בריבית נוחה יותר.
לפי תנאי השטר המתוקן (הסדר חוב מלווה במערכת של הסכמים שהמרכזי שבהם הוא שטר החוב איתו ניתן לגשת לבית המשפט ולפעול בהתאם לתנאים שכתובים בו) במידה ודירוג החוב של החברה לא עולה לדירוג השקעה, מחזיקי האג"ח יכולים לשים את היד על החברה ופשוט לקחת אותה מהבעלים שלה - יצחק תשובה.
היום מתחילה שרשרת של קבלת החלטות שבבסיסה ניהול הסיכונים של בעלי האג"ח. מאחר ורואי החשבון מטילים ספק ביכולת של החברה לפרוע את החובות לא סביר שחברות הדירוג יכריזו על החברה כברת השקעה ולכן הדרך לתפיסת החברה על ידי מחזיקי האג"ח התקצרה, התקצרה מאוד ובתרחיש כזה, שווי המניה לא קיים כי המניה תעבור למחזיקי האג"ח.
במידה כן תוכל לעמוד בהתחיבויות שלה, הרי שדירוג החוב שלה יעלה והיא תעמוד בתנאי שטר החוב. כאן נכנס סד הזמנים הצר לתמונה.
סדר הזמנים שנקבע בשטר החוב קובע כי המועד האחרון לקבלת דירוג השקעה מחברות הדירוג הוא היום האחרון של חודש מאי, קרי עוד חודשיים מה שיוצר לחץ זמנים קשה מאוד על קבוצת דלק להגיע להסכמות עם רואי החשבון וחברות הדירוג על העלאת דירוג של 5 נוצ'ים בפרק זמן כל כך קצר ולכן, באופן תיאורטי, אם הקבוצה לא תקבל אורכת זמן ממחזיקי האג"ח הרי שהחברה נמצאת רגע מהסדר חדש - שיהיה לו מחיר.
אבל צריך להשאיר פתח לתקווה שאולי כן יישלף שפן מהכובע, הרי לא לפני זמן רב (כמה שבועות) היו מי שאמרו כי לתשובה יש 10 נשמות אז אולי יש דבר כזה בעולמות המיסטיקה רק שבשוק ההון אנחנו עוסקים במספרים ומתמטיקה שאין בה כל רכיב מיסטי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(11):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
9.שיהיה בשעה טובה (ל"ת)רחמיאל 04/2021/04הגב לתגובה זו0 0סגור
-
8.הטייקון הקמצןיעקב מנתניה 04/2021/03הגב לתגובה זו0 0שהייה רווחים לא שיתף את הציבור בהפסדים כן לא אשכח לא אסלחסגור
-
7.קבוצת דלקרון סטון 04/2021/02הגב לתגובה זו0 0אני לא תופס את כל המאמר הזה שניכתב על קבוצת דלק , להיום יש לה את החוב של האגחים שזה 200 מליון דולר , תגידו מה אתם מקשקשים מה זה בשביל יצחק תשובה הסכום הזה , פה מדובר על חברה שהמאגר הנפט והגז עומד בסכומים פי כמה מכל החובות בכל יום 60 אלף חביות נפט נמכרים בשוק לפי 60 דולר לחבית זה כמעט 12 מליון שקל יש חברה בארץ שמכניסה סכום כזה בכל יום חורף קיץ סתיו אביב , מה קורה לכם ? היום הבנקים מפוצצים במזומנים ומחפסים להלוות כסף עם בטחונות , לפי דעתי תשובה יביא את הכסף מחול כי עדיף יותר זול ושהבנקים שם יהנו עדיף ולא בישראל , כולם נוכלים שרצו את החברה לקחת לו , בקשר להכנסה יש לו יותר זה להיום 65000 חביות כפול 64 דולר חבית זה יוצא4160000דולר ובשקלים זה13.500.000 שח לא החוב שלו סה הכנסה של חודשיים ללא ההוצאות כמובן ואם הנפט ימשיך לעלות אז בכלל זה יהיה כולל הוצאותסגור
-
6.חייבים לי 50 אלף שח ומסרבים לשלם (ל"ת)זבל זה מחמאה 04/2021/02הגב לתגובה זו0 0סגור
-
5.אמת שיחזיר את כספי הנושים של דלק נדלןצביקה מחדרה 04/2021/01הגב לתגובה זו0 0יש בורא עולם שיכון את הדברים ומר תשובה יגיע למה שעשה לנושים מדלק נדלן לעולם לא נשכחסגור
- טען עוד
-
4.שיחזיר את הכסף שגזל מאלפי פנסיונרים מיליארדיםמטי 04/2021/01הגב לתגובה זו2 0איך המדינה סוגרת עיניים ?????? תשובה צוחק לכולם בעיניים?!סגור
-
מכאן 9 הנשמות שלו - מחזקי האגח מקורבים אליו בעצםנתן 04/2021/01הגב לתגובה זו1 0תשובה יצליח גם הפעם לסדר תספורת. פשוט מנהלי הפנסיה שלנו חברים שלו ודואגים לו. ולכן הוא אוהב להמר עם הכסף כי באופן אישי הוא לא יפסיד.סגור
-
3.יצחק תשובהיהודה א. 04/2021/01הגב לתגובה זו3 0עולם כמנהגו נוהג. תשובה הנוכל יעשה תספורת, ויעשוק את המדקיעים,והבנקאים יתחמקו מהאחריות,וימשיכו לגרוף רווחים, על חשבוננו.סגור
-
2.ערימת שטויות רוויית אינטרסים!נועם 03/2021/31הגב לתגובה זו5 2החברה במצב מדהים. לא יהיה הסדר חוב! החבר'ה פה מנסים לדוג מניות בזול!סגור
-
1.עוד בועה, אחד מיני רבות בבורסה. כולם יודעים את זה-Moses 03/2021/31הגב לתגובה זו3 2עוד בועה, אחד מיני רבות בבורסה. הבורסה מתה מזמן.סגור
-
קראת את הדוח בכלל?הטעיית הציבור 03/2021/31הגב לתגובה זו2 2תקרא ואז תגיב.סגור
