השוק
הזהב מזנק לשיא - האם העליות יימשכו?
וול סטריט ממשיכה להיות תנודתית, האיום של טראמפ על הפד' רק מתגבר, והדולר ממשיך להיחלש - איך הגורמים האלו משפיעים על הדולר, ומה התחזיות של האנליסטים להמשך?
מחיר הזהב מזנק לשיא היסטורי חדש, כאשר המתכת היקרה נסקה למחיר של מעל 3,550 דולר לאונקיה. מדובר בעלייה של כ-34% מתחילת השנה, שמביאה את המשקיעים להתעניין מחדש בתפקיד של זהב בתיק ההשקעות, בעיקר כשמפלס אי הודאות בשווקים נותר גבוה.
הזינוק האחרון במחיר נבע מכמה גורמים: ראשית, המתיחות סביב עצמאות הפדרל ריזרב בארה"ב, לאחר ניסיון של הנשיא טראמפ להדיח את חברת הוועדה ליסה קוק, עוררה חשש מפוליטיזציה של מדיניות הריבית. שנית, החלטה של בית המשפט הפדרלי לבטל את המכסים של טראמפ, גררה חוסר ודאות נוסף סביב המדיניות הכלכלית האמריקאית.
בנוסף, נתוני האינפלציה האחרונים בארה"ב עמדו בציפיות, מה שחיזק את ההערכות כי הפד' יוריד את הריבית כבר בהחלטתו הבאה בספטמבר. ריבית נמוכה מקטינה את התשואה של נכסים כמו אג"ח - מה שהופך את הזהב, שאינו נושא ריבית, לאטרקטיבי יותר.
הזהב מהווה כבר עשרות שנים נכס מקלט, במיוחד בזמנים של אינפלציה גבוהה או תנודתיות גיאופוליטית. בשנים האחרונות הוא קיבל חיזוק גם מרכישות אגרסיביות של בנקים מרכזיים במדינות כמו סין, הודו וטורקיה, שהעדיפו לצמצם את התלות בדולר האמריקאי. בשנה החולפת אף עקף הזהב את האירו והפך לנכס הרזרבה השני בגודלו בעולם, אחרי הדולר.
משקיעים פרטיים הצטרפו גם הם לחגיגה, עם עלייה חדה בהשקעות בקרנות סל מגובות זהב - מגמה שבאה לידי ביטוי בירידה חדה בהיצע הפיזי של המתכת בלונדון ועלייה בשיעורי הליסינג (עלות השאלה) לרמות חריגות של כ-2%.
למרות העליות החדות, יש אנליסטים שמאמינים שיש עוד לאן לעלות. בבנק גולדמן זאקס חוזים שמחיר הזהב יגיע ל-4,000 דולר לאונקיה עד אמצע 2026, כלומר עלייה של כ-12.5%, בעוד שבמורגן סטנלי מציינים שהשילוב של ריבית יורדת והדולר שנחלש עשויים לתמוך בעלייה של כ-10% נוספים.
עם זאת, הסיכון המרכזי נוגע לאותו נושא שמוביל את הזהב כלפי מעלה - הפדרל ריזרב. אם יתברר כי הפד' שומר על עצמאותו ולא ימהר להוריד ריבית תחת לחץ פוליטי, ייתכן שהתיאבון לזהב יקטן. גם התייצבות בשווקים הפיננסיים או פריצת דרך במלחמה בין רוסיה לבאוקראינה עלולים להפחית את הביקוש לנכסים בטוחים יחסית כמו זהב.
הזהב מתאים בעיקר למשקיעים בעלי פרופיל סיכון נמוך עד בינוני, שמבקשים להגן על תיק ההשקעות שלהם מפני תנודתיות בשווקים או אינפלציה. עבור משקיעים מוסדיים, הזהב משמש גידור אסטרטגי. עבור משקיעים פרטיים, חשיפה של כ-5%-10% מהתיק יכולה להוות איזון מול נכסים תנודתיים יותר.
עוד ב-
למרות שהפוקוס בשנים האחרונות עבר למניות טכנולוגיה ולקריפטו, הזהב מזכיר לנו שבתקופות של חוסר ודאות המשקיעים עדיין מחפשים יציבות. עם ריבית שאולי תרד ודולר שממשיך להיחלש, הזהב שוב מוכיח את עצמו כנכס שחייבים להתייחס אליו ברצינות, אך בזהירות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
