השוק

האם העליות בקבוצת דלק היא מלכודת הדובים הגדולה בישראל?

מניית קבוצת דלק הכפילה את עצמה מתחילת השנה כשמתחילת החודש (כמעט שלושה שבועות) עלתה ב-25%; הסיבות לעליות ברורות, התחושה כי הגרוע מכל מאחורי תשובה, אבל נבירה בפרטים הקטנים מעלה חשש כי מדובר במלכודת הדובים הגדולה בישראל
ניצן כהן |  19
יצחק תשובה (צילום בוצ'צ'ו)
קבוצת דלק נהנית בחודשים האחרונים מעליות משמעותיות והתחושה הכללית היא שהחברה יוצאת מהמשבר אליו נקלעה אחרי הרכישה של איתקה. אבל הנה, נבירה בשטר החוב של המתוקן של החברה מההסדר האחרון מגלה כי החברה עלולה למצוא את עצמה בעוד חודשיים בהסדר חוב חדש שעלול להיות קטלני עבורה. 
המלכוד, כאמור, נמצא בפרטים הקטנים של הסדר החוב עליו חתמה החברה עם מחזיקי האג"ח. במסגרת הסדר החוב עם בעלי האג"ח תוקן שטר הנאמנות של הקבוצה כך שניתן יהיה להעמיד את האג"ח לפירעון מידי אם דירוג האשראי של החברה יהיה נמוך מ-BBB מינוס וזאת עד לסוף חודש מאי.
נכון להיום, אנחנו מתקרבים במהירות לסוף חודש מרץ ודירוג האג"ח של קבוצת דלק עומד על B, כלומר החברה צריכה לגרום לכך שתוך חודשיים יעלה דירוג האג"ח שלה לפחות ב-5 דרגות כדי להימנע מהעמדה לפירעון מידי של האג"ח.
מדובר במשימה קשה, על גבול הבלתי אפשרית, אבל עדיין ניתן לעמוד בה. כשהשלב הראשון יהיה להוריד מהחברה את הערת ה"עסק חי" שהדביקו לה רואי החשבון. קבוצת דלק עוד לא פרסמה את הדוחות השנתיים ולכן לא ברור אם הם יישאו את ההערה המדוברת ואיך ההנהלה של החברה, שעד כה הוכיחה אמינות ויכולת מרשימים, מתכוונת להביא להעלאת דירוג החברה בשתי דרגות תוך חודשיים.
אם הנהלת החברה תצליח במשימה הרי שקיבלה אורכה נוספת לשיפור מצבה הכספי אבל אם לא - החברה חוזרת לידי בעלי האג"ח וכאן תיווצר מלכודת הדובים הגדולה של השנים האחרונות בישראל.
נזכיר כי לאחרונה העלתה S&P ישראל את דירוג האשראי של קבוצת דלק מ-CCC ל-B. העלאה יפה מאוד אבל עדיין רחוקה מהיעד של BBB מינוס. גם המימושים האחרונים שביצעה החברה ומחירי הנפט העולים תומכים בה, אבל שוב, הדרך לדירוג שמתקרב לדירוג השקעה BBB מינוס עדיין רחוקה, ונראה כי לא מתומחרת דיו במחיר המניה בבורסה.
מקבוצת דלק לא נמסרה תגובה.
תגובות לכתבה(19):

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 18.
    נראה שבעלי האגח לא יעמידו לפרעון מיידי !
    טל 04/2021/04
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הם יכולים למכור אותו בדשוק ברווח גדול יותר נראה כתבה ברמה מאד נמוכהומפספסת בגדול אלא אם כן אני מפספס משהו..
    סגור
  • 17.
    דלק
    רון סטון 03/2021/21
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לא יודע מי סם אותך כדובר אנשי אגח הכל דברים בטלים
    סגור
  • כתבתי עשר שורות
    רון סטון 04/2021/02
    הגב לתגובה זו
    0 0
    כתבתי עשר שורות וסמו שורה אחת בושה וחרפה
    סגור
  • 16.
    מצב החברה טוב משהיה לפני שנה בהרבה
    אנליסט דלק 03/2021/21
    הגב לתגובה זו
    1 0
    כרגע שער הנפט מעל 60 דולר. בשיא הקורונה היה במינוס! השווי הכלכלי של המניות הוא לכל הפחות כפול ממחיר המניות בבורסה כעת. הערת העסק חי לא צפויה להופיע בדוחות סוף השנה. והמניה צפויה לקפוץ משמעותית אחרי הדוחות
    סגור
  • 15.
    תשובה
    הפסיכולוג 03/2021/20
    הגב לתגובה זו
    0 0
    לפני יומים כתבו האם בכלכליסט על הנפט שאלה של הפוסיציה כמו שהיינו רגילים בזה בכל שנת 20 ומה כתבו , האם מה שעולה מהר גם יורד מהר ? הם כתבו על שער הנפט , למעשה היו צריכים לכתוב האם מה שיורד מהר גם עולה מהר? כך היה צריך לכתוב היות ושער הנפט היה שנים גבוה , ניגש לעניין גם טם עכשיו יגידו לתשובה לשלם את האגח יש כסף אז שלא ינסו להבהיל אותנו , עד סוף החוד יכנס עוד כמה מאות מליונים יל המימוש האופציה 10 לא מדבר על הדוידנט מאתיקה וגם על הרווחים של קבוצת דלק , תהיו רגועים ואל תכניסו פניקה זה לא יעזור אנחנו חסקים ואייתנים
    סגור
  • טען עוד
  • 14.
    אולי הכתב התכוון לצלכודת השוורים? "מומחה" גדול. (ל"ת)
    LOL 03/2021/20
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 13.
    כרגיל זה לא מפתיע, כתבה מתוך פוזיציה. התרגלנו. (ל"ת)
    קובי 03/2021/19
    הגב לתגובה זו
    9 1
    סגור
  • 12.
    יושבים שם "משקיעים" מטומטמים שמחכים שתחזור ל 60000 כי חליטו (ל"ת)
    ממי 03/2021/19
    הגב לתגובה זו
    0 10
    סגור
  • 11.
    מי שכתב צריך לכלא אבל אצלנו הכול מותר
    לוי 03/2021/19
    הגב לתגובה זו
    7 0
    הבורסה בישראל מנוהלת רק על אופציות כול השוק הזה עבודה בעיניים
    סגור
  • 10.
    תשובה יש לו 7 נשמות...
    אביקול 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    2 0
    ההפתעה תבוא לאחר הבחירות מהאמיריות... השקעה של 40 מיליאד$ בטוח שחלק יגיע לתשובה... תצפו לשינויים שיתפויות... והם יודעיל שמאגרי הגז שלנו הם פורצי דרך האגן ים התיכון... וירצו להיות חלק ברווחים...
    סגור
  • 9.
    הנפט קורס
    גיא 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    1 5
    הנפט בנפילה דלק לא נראה טוב....
    סגור
  • 8.
    מישהו חזק בשורט על דלק... לכל בעלי המניות: תחזיקו חזק!
    רץ למרחקים ארוכים 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    11 1
    לפני 40 (שיגיע בהמשך השנה) לא מוכרים !
    סגור
  • 7.
    הטעיה מגמתית
    מישהו 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    11 0
    מישהו רוצה להוריד את המחיר של המניה לפי הדחות... אתר וכתב ברמה נמוכה מאוד. אולי תשובה יתבע אתכם ויהיו עוד כסף לחלק.
    סגור
  • 6.
    דירוג ההשקעה מתקרב...
    dw 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    7 0
    בתרחיש הנפקה של איתקה, גם לפי שווי נמוך מהערכות השוק כרגע (1.2-1.6b$) דלק תקבל מיליארד וחצי שקלים, וזהו. נפתרו הבעיות. יהיו מזומנים לפרוע את השנה הקרובה, כשאחרי פברואר 22 ישאר חוב של 3 מיליארד בלבד, אותו קל לשלם מהדיבדנדים השוטפים של דלק קידוחים ואיתקה. זה אומר דירוג השקעה. אבל נכון, אם משום מה תהיה בעיה, ברור ברור מדוע, מכיוון שהנפט קרוב ל 70$, אבל יכול להיות, אז אכן המניה תרד משמעותית. היא תרד קצת אם ההנפקה תהיה פחות מוצלחת. באגחים בכל אופן הסיכון כבר ירד משמעותית. ב 70$ איתקה מייצרת תזרים חזק, בנוסף לתזרים החזק של דלק קידוחים.
    סגור
  • 5.
    כתבה הזויה
    כתבה מגמתית 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    9 0
    מדהים כמה אי אפשר לסמוך על "כתבי" כלכלה בארץ
    סגור
  • 4.
    כתבה מגמתית להורדת המניה זו דעתי בלבד (ל"ת)
    שמוליק 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    13 0
    סגור
  • 3.
    מהותית
    שואל שאלה 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    6 0
    איזה כתב הזוי. בספק רב אם היו נותנים לך לפרסם מודעות דרושים באחד מהעיתונים הכלכליים. חבל שאתה מטעה משקיעים, וזה פתח לתביעות יצוגיות.
    סגור
  • 2.
    לא נכון..טלטל הוא הטמבל (ל"ת)
    שקל 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    1 0
    סגור
  • 1.
    מניפולציה ברורה
    Omri Shmuel 03/2021/18
    הגב לתגובה זו
    23 2
    כל פעם שאתם מפסרמים כתבות אני עושה ההפך ועושה ארגזים! בהצלחה במניפולציה שלכם
    סגור