קריפטו
USDC קיבל מעמד רגולטורי בכיר באירופה: זאת המשמעות
רשות הבנקאות האירופית העניקה למטבע היציב של סירקל מעמד תקדימי תחת תקנות MiCA. לצד ההכרה, החברה תידרש להחזיק 60% מהרזרבות בבנקים מסחריים, דרישה שמעוררת חשש בענף
רשות הבנקאות האירופית (EBA) העניקה למטבע היציב USDC של חברת סירקל (Circle) מעמד של "מטבע כסף אלקטרוני משמעותי" במסגרת תקנות MiCA של האיחוד האירופי. לפי הנתונים שפורסמו, USDC הוא הראשון והיחיד מבין 45 מטבעות יציבים באיחוד שזכה לסיווג זה. ההחלטה מעניקה למטבע הכרה רגולטורית משמעותית, אך גם מכפיפה אותו לדרישות פיקוח מחמירות יותר, ובהן החובה להפקיד חלק ניכר מהעתודות בבנקים מסחריים.
USDC, שמחזורו הגלובלי עומד על כ-72 מיליארד דולר, נכנס לקטגוריה המיועדת למטבעות יציבים בעלי חשיבות מערכתית משמעותית. לפי כללי MiCA, כדי לקבל את הסיווג נדרש מטבע לעמוד בלפחות שלושה מתוך שבעה קריטריונים, הכוללים בין היתר שווי שוק או היקף רזרבות העולים על חמישה מיליארד יורו, היקף עסקאות יומי וגודל בסיס המשתמשים. המעמד אינו קבוע, והעמידה בתנאים תיבחן מחדש מדי שנה.
למרות ההכרה הרגולטורית, מניית סירקל (CRCL) הגיבה בירידה של 5.6% למחיר של 79.55 דולר, לפי הנתונים שנמסרו.
שינוי במערך הפיקוח
במקביל, הרשות הצרפתית לפיקוח על בנקים וחברות ביטוח (ACPR), שהעניקה לסירקל רישיון למוסד כסף אלקטרוני ביולי 2024, תמשיך לפקח על היבטים תאגידיים, ובהם ממשל תאגידי, מניעת ניגודי עניינים, מיקור חוץ וכשירות נושאי משרה.
גם הפיקוח הבינלאומי מקבל מקום במסגרת ההסדרה. לפי הנתונים שנמסרו, נחתם מזכר הבנות בין ה-EBA לבין מחלקת השירותים הפיננסיים של מדינת ניו יורק (NYDFS), שנועד לתמוך בשיתוף פעולה פיקוחי חוצה גבולות.
דרישת הרזרבות מעוררת מחלוקת
לצד ההכרה במעמדו של USDC, הסיווג החדש מחייב את סירקל לעמוד בתנאים מחמירים יותר מאלה החלים על מטבעות יציבים שאינם מוגדרים משמעותיים. בין היתר, החברה תידרש להחזיק 60% מנכסי הרזרבה שלה בפיקדונות בבנקים מסחריים, לעומת שיעור של 30% במטבעות יציבים רגילים. בנוסף, דרישת ההון העצמי תעלה מ-2% ל-3%.
הדרישה להפקיד חלק כה גדול מהעתודות בבנקים מסחריים מעוררת חשש בקרב גורמים בענף. סירקל הזהירה בנייר עמדה כי ריכוז הרזרבות בהיקף כזה במערכת הבנקאית עלול לחשוף את המטבע לסיכוני אשראי ולסיכונים הנוגעים ליציבות הבנקים שבהם מוחזקים הכספים.
גם במערכת הבנקים המרכזיים באירופה הביעו חשש מפני תרחיש של פדיונות המוניים, שעלול להוביל למשיכת פיקדונות מהבנקים המסחריים. במקום דרישה אחידה ונוקשה, הועלתה האפשרות להשתמש במדדי נזילות דינמיים, שיאפשרו להתאים את הדרישות למאפייני הסיכון.
הדולר הדיגיטלי מול האירו
להחלטה עשויה להיות משמעות רחבה יותר עבור שוק המטבעות הדיגיטליים באירופה. בעוד הבנק המרכזי האירופי (ECB) ממשיך לקדם את פיתוח האירו הדיגיטלי, לקראת יעד אפשרי להשקתו בשנת 2029, ההכרה ב-USDC משקפת גישה של הסדרה ופיקוח על השימוש בדולר דיגיטלי, במקום חסימתו.
מטבעות יציבים הצמודים לדולר משמשים, בין היתר, להעברות כספים ולפעילות בשוק הקריפטו, ועשויים לשמש גם בעסקאות בינלאומיות. עבור חברות הפועלות בסחר העולמי, האפשרות להשתמש במטבע דיגיטלי הצמוד לדולר עשויה להציע חלופה נוספת להעברת כספים ולביצוע תשלומים.
עם זאת, אין משמעות ההחלטה שכל עסק באירופה קיבל אישור בלתי מוגבל להשתמש ב-USDC בכל סוג של עסקה. השימוש במטבע כפוף למסגרת הרגולטורית החלה עליו ולדרישות הרלוונטיות לכל פעילות.
עוד ב-
ההכרה של ה-EBA עשויה לחזק את מעמדו של USDC בשוק האירופי, אך היא אינה מבטיחה לו שליטה בשוק או מבטלת את התחרות מול מטבעות יציבים אחרים. במקביל, הדרישה להחזיק חלק גדול מהרזרבות בבנקים ממחישה את המתח בין הרצון לשלב מטבעות דיגיטליים במערכת הפיננסית המסורתית לבין הצורך לצמצם סיכונים ולשמור על יציבותה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
.jpeg "צחי חגג חגג אירופה, צילום: צילום טל ציקורל, איציק יצחקי, קבוצת חג'ג', shutterstock")
