סמסונג אלקטרוניקס פרסמה תחזית מוקדמת לרבעון הרביעי עם הפתעה כלפי מעלה. רווח תפעולי מוערך של כ־20 טריליון וון (כ־13.8 מיליארד דולר) לעונת אוקטובר–דצמבר, יותר מפי שלושה מהשנה שעברה ומעל ציפיות השוק. ההכנסות מוערכות בכ־93 טריליון וון. מאחורי הזינוק עומדת קפיצה חדה במחירי שבבי הזיכרון, ובעיקר DDR5 ו-HBM, על רקע ביקוש חריג למחשוב-על ושרתי AI, שמכווץ היצע לשוק הרחב ומחזק את מרווחי הזיכרון של החברה.

בצד התמחור התעשייתי, נתוני Counterpoint שהוזכרו בסקירות שוק מצביעים על עליות חדות במחירי זיכרון ברבעון הרביעי ועל המשך עליות לתוך תחילת 2026, כשהיצרניות מעדיפות מוצרים עתירי ערך דוגמת HBM לשרתים על פני רכיבי קצה לצרכן. במקביל, דיווחים בתעשייה מציינים שסמסונג קרובה להסכמי אספקת HBM ל-NVIDIA, איתות נוסף לכך שהמיקוד העסקי זז לעומק תשתית ה-AI.

הצד הפחות נוח לצרכנים, הנהלת סמסונג מזהירה בפומבי שמחירי מוצרי אלקטרוניקה, מטלפונים ועד טלוויזיות, עשויים לעלות בחודשים הקרובים, בגלל התייקרות דרמטית של זיכרונות שהוסטו מעולם הצרכן לרכיבי שרתים. “עלויות הזיכרון מזנקות בקצב שמאלץ אותנו לשקול התאמות מחיר בקו המוצרים", מסרו בכירים בחברה בימים האחרונים, ברמיזה לכך שהמחסור אינו נקודתי.

עבור השוק ההוני, המשמעות כפולה. ראשית, יחידת המוליכים-למחצה של סמסונג נהנית ממחירים עולים ותמהיל פרימיום (HBM, DDR5), מגמה שכבר דחפה את מניית החברה לשיאים היסטוריים ואת מתחרתה SK Hynix לראלי מקביל. שנית, יחידת המובייל והאלקטרוניקה הצרכנית עלולה לפגוש ביקוש זהיר אם היצרנית תגלגל חלק מעלויות הזיכרון לצרכן. בראי תחרות ה-AI, כל הודעה על קיבולת HBM נוספת, הסכמי אספקה או התקדמות בייצור High-NA EUV אצל לקוחות ה-foundry, עשויה להיות טריגר לתנודתיות, למעלה או למטה.

ברמת המאקרו של התעשייה, 2026 נפתחת עם כלכלת זיכרון הדוקה. מרכזי נתונים מרחיבים CapEx ל-AI, הביקוש ל-HBM חוצה את קיבולת המפעלים לטווח הקצר, ומחזור העלויות דוחף יצרניות למקד השקעות בתהליכים מתקדמים על חשבון נפחי קומודיטי. המשקיע והצרכן כאחד ירגישו את זה. מרווחי שבבים טובים יותר מצד אחד, ומוצרים יקרים יותר מצד שני. השאלה הגדולה לשנה הקרובה תהיה כמה מהר תצליח התעשייה להוסיף קיבולת HBM ולייצב מחירים, לפני שהעלויות יתחילו לשחוק ביקוש בשוק הסמארטפונים והטלוויזיות.

עוד ב-

יבואנית אפל מול יבואנית סמסונג - במי עדיף להשקיע?

לכתבה המלאה

הכתבה אינה מהווה המלצה להשקעה. 
 

אלרואי אגם: חוקר ואסטרטג השקעות המשלב מומחיות בשוק ההון, הייטק ועולם הקריפטו. מספק ניתוחים ותובנות לאיתור הזדמנויות השקעה בנכסים מסורתיים ודיגיטליים.