לקראת פתיחת שבוע המסחר בשווקים הפיננסיים, פרסם פול דונובן, הכלכלן הראשי של זרוע ניהול העושר בקבוצת UBS, סקירה כלכלית תחת הכותרת "תוכנה רכה, תמחור קשיח". בסקירתו מתמקד דונובן בפערי התמחור של מוצרים דיגיטליים בין אזורים שונים בעולם.

דונובן פותח באנקדוטה אישית ומספר כיצד בשנות ה-80 בילה זמן רב בחיפושים בחנויות מחשבים אחר עותק של משחק המחשב "Elite". הוא מציין כי באותם ימים, מחסור פיזי במלאי המקומי אפשר למוכרים לגבות מחירים גבוהים. עם זאת, בעולם המודרני מודל הרכישה הפיזית בחנות כמעט ונעלם. הפצת תוכנות נעשית כיום ברשת, עובדה שהייתה אמורה להפוך את התוכנה למוצר מדף (Commodity) בעל תמחור גלובלי אחיד, עם שונות אזורית נמוכה.

למרות זאת, נתוני המאקרו מציגים תמונה שונה. מדד מחירי הצרכן בארצות הברית עבור סעיף "תוכנות ואביזרים" עלה ביותר מ-25% במהלך השנה החולפת. הנתון מצביע על כך שתוכנה היא אחד ממוצרי הליבה הבודדים בארה"ב שרושמים כעת אינפלציה. במקביל, בשווקים באירופה ובבריטניה המגמה הפוכה, ומחירי התוכנה ממשיכים לרדת.

דונובן מסביר כי המדד בארצות הברית כולל גם אביזרי מחשב נלווים, כגון כונני אחסון ורכיבי זיכרון, שבמדינות אחרות נמדדים בקטגוריות נפרדות. למרות שגם מחיריהם של כונני הזיכרון רושמים אינפלציה מסוימת, ולמרות השפעתם של שערי החליפין, אין בכך כדי להסביר את מלוא פער המחירים בין היבשות.

להערכתו של הכלכלן, ההסבר המרכזי קשור לשיח הציבורי סביב תחום הבינה המלאכותית (AI). בארצות הברית, השיח על עלויות הפיתוח והתשתיות של מודלי AI בולט יותר מאשר בשאר העולם. מצב זה מייצר בקרב הצרכנים האמריקאים נכונות רבה יותר לספוג עליות מחירים, בעוד שעליות דומות אינן מתקבלות באותה מידה בשווקים הבינלאומיים.

פול דונובן מפרסם את סקירותיו במסגרת תפקידו ב-UBS, תאגיד פיננסי שווייצרי רב-לאומי שמרכזיו ממוקמים בציריך ובבזל. התאגיד במתכונתו הנוכחית הוקם בשנת 1998 בעקבות מיזוג בין 'בנק איגוד שווייץ' (Union Bank of Switzerland) לבין 'תאגיד הבנקאות השווייצרי' (Swiss Bank Corporation). הקבוצה מספקת שירותי בנקאות פרטית, ניהול נכסים גלובלי ובנקאות השקעות מוסדית.

במרץ 2023 הרחיבה הקבוצה את פעילותה באופן ניכר כאשר רכשה את הבנק השווייצרי המתחרה קרדיט סוויס (Credit Suisse). הרכישה התבצעה על רקע משבר נזילות שפקד את קרדיט סוויס ולוותה בהתערבות ובערבויות מצד ממשלת שווייץ והבנק המרכזי במדינה.

עוד ב-

בנק ההשקעות אופנהיימר: יש גם מניות שבבים מפסידות בחגיגת ה-AI

לכתבה המלאה

בעקבות המיזוג, קבוצת UBS מעסיקה כיום למעלה מ-110,000 עובדים ברחבי העולם ומנהלת נכסים (AUM) בהיקף כולל של כ-5.7 טריליון דולר (נכון לנתוני 2024), מה שממצב אותה כאחד מהגופים הפיננסיים הגדולים בעולם לניהול הון פרטי ומוסדי.