דיגיטל וטק
בנק ההשקעות אופנהיימר: יש גם מניות שבבים מפסידות בחגיגת ה-AI
באופנהיימר מציבים לאניבידיה מחיר יעד של 315 דולר. "ענף השבבים מתפצל לשניים: חברות המספקות כוח מחשוב נהנות מביקוש חריג, אך יצרניות רכיבים מתמודדות עם האטה בביקוש"
בנק ההשקעות אופנהיימר מעריך כי מרבית החברות בענף השבבים ייהנו ממומנטום חיובי, בעיקר בזכות הביקוש הגובר לתשתיות בינה מלאכותית (AI). עם זאת, בבנק מבחינים בין החברות הנהנות מההשקעות במרכזי נתונים לבין יצרניות רכיבים לסמארטפונים ולמחשבים אישיים, המתמודדות עם תנאים מאתגרים יותר.
בסקירה שפרסמו ב-15 באוקטובר האנליסטים ריק שייפר וטרבור באוורס, מעריכים באופנהיימר כי הוצאות ההון של ארבע ענקיות הטכנולוגיה – גוגל, אמזון, מיקרוסופט ומטא – יסתכמו ביותר מ-710 מיליארד דולר ב-2026 ויזנקו לכ-1.3 טריליון דולר ב-2027, לעומת 375 מיליארד דולר ב-2025.
להערכת האנליסטים, אנבידיה ממשיכה להוביל את שוק מאיצי הבינה המלאכותית בזכות היתרון הטכנולוגי שלה וקצב השקת מוצרים חדשים. באופנהיימר מציינים כי החברה נסחרת במכפיל של כ-13 על הרווח החזוי ל-2027, לעומת מכפיל של 28 בקרב חברות AI מקבילות. באופנהיימר מעריכים כי אלמלא מגבלות האספקה, הביקוש היה מאפשר לאנבידיה יותר מהכפלת הכנסותיה בשנה הבאה.
גם ברודקום (AVGO) זוכה להמלצת "תשואת יתר", עם מחיר יעד של 535 דולר – אפסייד של כ-55% לעומת מחיר המניה ב-15 באוקטובר. באופנהיימר צופים כי הכנסות החברה מפעילות AI יגדלו מ-58 מיליארד דולר בשנת הכספים 2026 ל-124 מיליארד דולר בשנה שלאחר מכן. בין מנועי הצמיחה נמצאים פיתוח שבבים ייעודיים עבור חברות טכנולוגיה גדולות ופתרונות תקשורת למרכזי נתונים.
אפסייד גבוה עוד יותר, של כ-73%, מייחסים באופנהיימר למארוול טכנולוג'י (MRVL), שלה העניקו מחיר יעד של 425 דולר. האנליסטים מעריכים כי פעילות השבבים הייעודיים לבינה מלאכותית של החברה תכפיל את הכנסותיה ב-2027 לכ-4.6 מיליארד דולר, ותגיע לכ-12.7 מיליארד דולר ב-2028. בבנק מציינים גם את הרחבת הפעילות מול מיקרוסופט וגוגל כמנועי צמיחה עתידיים.
המניה הרביעית ברשימת המועדפות היא מונולית'יק פאוור סיסטמס (MPWR), המפתחת פתרונות לניהול אספקת חשמל לשבבים ולמרכזי נתונים. באופנהיימר מעניקים לה מחיר יעד של 1,700 דולר, המשקף אפסייד של כ-37%. האנליסטים מעריכים כי הכנסות החברה מתחום הנתונים הארגוניים יצמחו השנה ב-144%.
לא כל חברות השבבים משתתפות בחגיגה
לצד התחזיות האופטימיות לתשתיות AI, באופנהיימר מזהירים מפני חולשה בשווקי המחשבים האישיים והסמארטפונים. לפי הסקירה, מחירי זיכרונות NAND עלו השנה בכ-300%, וההתייקרות פוגעת במיוחד במכשירים הזולים ובפלחי השוק הבינוניים.
בבנק מעריכים כי מכירות הסמארטפונים במונחי יחידות ירדו השנה בכ-15%, ואילו מכירות המחשבים האישיים יירדו בכ-10%. גם בשנה הבאה צפויה חולשה: מכירות הסמארטפונים עלולות לרדת בכ-5% נוספים, בעוד שוק המחשבים צפוי להישאר ללא צמיחה או להתכווץ.
עוד ב-
התמונה המצטיירת מהסקירה היא של ענף שבבים המתפצל לשני מסלולים: מצד אחד, חברות המספקות כוח מחשוב, תקשורת וחשמל למרכזי נתונים נהנות מביקוש חריג; מצד שני, יצרניות הרכיבים למוצרי צריכה מתמודדות עם עלויות עולות ועם האטה בביקוש. באופנהיימר סבורים כי הבחירה הסלקטיבית במניות, ולא חשיפה גורפת לענף, תהיה משמעותית במיוחד בתקופה הקרובה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
.jpeg "צחי חגג חגג אירופה, צילום: צילום טל ציקורל, איציק יצחקי, קבוצת חג'ג', shutterstock")
