החששות סביב הבריאות של שוק הנדל"ן המסחרי באירופה גוברים, כאשר המשקיעים תוהים אם זה יכול להיות המגזר הבא שיקרוס בעקבות משבר הבנקים בחודש שעבר. ריביות גבוהות יותר הגדילו את עלות ההלוואות והפחיתו את הערכות השווי בענף הנכסים, ששלט בשנים האחרונות על רקע תשואות אג"ח נמוכות.

בינתיים, הקריסה במרץ של בנק סיליקון ואלי שבסיסו בארה"ב והצלת החירום המאוחרת של קרדיט סוויס, עוררו חששות ממה שנקרא "לולאת אבדון", שבה ריצה בנקאית פוטנציאלית עלולה לעורר ירידה במגזר הנכסים. הבנק האירופי המרכזי הזהיר מוקדם יותר החודש מפני "סימנים ברורים לפגיעות" במגזר הנדל"ן, תוך ציון "ירידה בנזילות השוק ותיקוני מחירים" כסיבות לאי הוודאות והוא קרא לרגולציות חדשות על קרנות נדל"ן מסחריות, כדי להפחית את הסיכונים של משבר נזילות.

כבר בפברואר, קרנות אירופיות שהושקעו ישירות בנדל"ן רשמו תזרים של 172 מיליון ליש"ט (215.4 מיליון דולר), לפי נתוני Morningstar Direct - ניגוד חד מההזרמות של כמעט 300 מיליון ליש"ט שנראו בינואר. אנליסטים ב-Citi רואים כעת שמניות הנדל"ן האירופיות יורדות ב-20%-40% בין 2023 ל-2024 כשההשפעה של ריביות גבוהות יותר מראה את אותותיה. בתרחיש הגרוע ביותר, מגזר הנדל"ן המסחרי בסיכון גבוה יותר עלול לצנוח ב-50% עד השנה הבאה, אמר הבנק.

עוד ב-

מנכ"ל ג'יי פי מורגן באזהרה חריגה: "משבר שיורגש שנים קדימה"

לכתבה המלאה

"דבר שלא הייתי מתעלם ממנו הוא משבר בנדל"ן, הן עבור אנשים פרטיים והן עבור נדל"ן מסחרי, שבו אנו רואים לחץ כלפי מטה הן בארצות הברית והן באירופה" אמר, פייר גרמניה, מנכ"ל מנגנון היציבות האירופי.