לקראת ישיבת בנק ישראל ב-1 בספטמבר, כלכלני דויטשה בנק מפרסמים את תחזיתם ומעריכים כי קיימת נטייה ברורה להורדת הריבית במשק. על פי תרחיש הבסיס של הבנק, הריבית צפויה לרדת ב-25 נקודות בסיס לרמה של 3.25%. תחזית זו נשענת על מספר גורמים מרכזיים התומכים בהקלה מוניטרית.

ראשית, סביבת האינפלציה בישראל נותרה מתונה ומתחת ליעד, כאשר בחודש יולי ירדה אינפלציית הליבה לרמתה הנמוכה מזה מספר שנים, לצד התמתנות רחבה בלחצי המחירים.

שנית, התחזקותו המשמעותית של השקל, שבאה לידי ביטוי בירידת שער הדולר אל מתחת ל-3.0 שקלים, מפעילה לחץ על היצואנים ועשויה לעודד את בנק ישראל להימנע מהידוק פיננסי נוסף דרך המטבע. בנוסף, נרשם שיפור בסביבה הגיאופוליטית והעולמית, כולל נסיגה במחירי הנפט והפחתת הציפיות להעלאת ריבית בארה"ב.

עם זאת, בדויטשה בנק מסייגים ומציינים כי החלטה להותיר את הריבית על כנה אינה נשללת לחלוטין. זאת לאור נתוני הצמיחה החזקים שהפתיעו לטובה ברבעון השני, וכן בשל הסיכונים הפיסקליים והשלכות ההוצאות הביטחוניות הגבוהות.

עוד ב-

טיב טעם מקבלת המלצה חמה: רוצו לקנות - בדרך לזנק ב-33%?

לכתבה המלאה

במבט קדימה, הכלכלנים מעריכים כי ריבית היעד בסוף מחזור ההקלות הנוכחי תעמוד על 3.0%, רמה שאליה עשוי הבנק המרכזי להגיע עד סוף השנה, ככל הנראה בהורדה נוספת בישיבת נובמבר. יחד עם זאת, הם מדגישים כי קיים סיכון למסלול הורדות איטי יותר במידה ואי-הוודאות הגיאופוליטית תחמיר או שהסיכונים הפיסקליים יתעצמו.