למרות רכישות מתוקשרות של ביטקוין על ידי קרנות סל (ETFs) וחברות ציבוריות כמו Strategy, מחיר המטבע הדיגיטלי המוביל מתקשה לפרוץ לשיאים חדשים. הסיבה, על פי ניתוח של חברת המחקר Cryptoquant, היא התכווצות חדה בביקוש הכולל בשוק, המנטרלת למעשה את ההשפעה החיובית של הקניות המוסדיות.

הדוח האחרון של Cryptoquant, מראה כי בעוד הרכישות המוסדיות נמשכות, קצבן הואט משמעותית בהשוואה לשיא שנרשם בסוף 2024. לפי המחקר, רכישות של קרנות הסל בחלון של 30 יום צנחו ב-53%, מ-86,000 ביטקוין ב-7 בדצמבר 2024 ל-40,000 בלבד בתחילת יולי 2025. במקביל, רכישותיה של חברת Strategy (MSTR) התמוטטו ב-90% באותה תקופה, מ-171,000 ביטקוין ל-16,000 בלבד.

אך הגורם המכריע, לדברי האנליסטים, הוא הירידה בביקוש הרחב יותר. נתוני הבלוקצ'יין מראים כי ב-30 הימים שקדמו לדוח, הביקוש הכולל לביטקוין בשוק המיידי התכווץ ב-895,000 מטבעות. ירידה משמעותית זו קיזזה לחלוטין את ההשפעה החיובית שהייתה צפויה מהרכישות המוסדיות.

החוקרים מדגישים כי הקניות המוסדיות מהוות רק חלק מהתמונה הכוללת. בשיא הביקושים בדצמבר 2024, רכישות ה-ETF ו-MSTR היוו רק 33% מסך צמיחת הביקוש הכוללת, שעמדה על 771,000 ביטקוין. נתון זה מדגיש את חשיבותם של מקורות ביקוש רחבים ופחות גלויים, שכעת נמצאים במגמת ירידה.

גם התמונה השנתית תומכת במגמה זו. לפי נתוני Cryptoquant, הביקוש השנתי הכולל התכווץ ב-857,000 ביטקוין. התכווצות זו גדולה יותר מסך הרכישות השנתיות המשולבות של קרנות הסל (377,000+ BTC) ושל MSTR (371,000+ BTC).

עוד ב-

המשקיעים פונים לביטקוין: זו הסיבה שאם אתם לא שם אתם טועים

לכתבה המלאה

מסקנת החוקרים היא שבעוד הרכישות המוסדיות נותרות חיוביות עבור מחיר הביטקוין, הן אינן מספיקות לבדן כדי להוביל לשיאים חדשים. עלייה ממושכת במחיר דורשת התרחבות כוללת בביקוש, מה שחסר כיום בשוק. הצמיחה נטו בביקוש מאטה, מה שמוביל לתקופה של דשדוש וקונסולידציה במחיר, ולא לפריצה כלפי מעלה.