השוק
אפל פספסה את ה-AI, מה יהיה בדוחות הערב?
אפל היא חברת הטכנולוגיה היחידה שלא הציגה פיתוחים משמעותיים בתחום הבינה המלאכותית, מה שיצר סנטימנט שלילי סביב המניה לצד החולשה במכירות האייפונים. מה עוד לוחץ על אפל ולמה לצפות בדוחות?
אפל תפרסם את דוחותיה לרבעון החולף לאחר סיום המסחר הלילה. לפי תחזיות האנליסטים, ההכנסות צפויות לצמוח בכ-4% לעומת הרבעון המקביל אשתקד ולהסתכם בכ-89.2 מיליארד דולר, אך הרווח למניה צפוי לעלות בשיעור מתון יותר. על אף שמדובר ברבעון שלרוב נחשב חלש מבחינה עונתית בשל השקת אייפונים חדשים ברבעון שלאחר מכן - הפעם, הדוחות מגיעים כשברקע החברה מתמודדת עם אתגרים לא פשוטים.
המניה של אפל, שנסחרת לפי שווי שוק של 3.12 טריליון דולר, איבדה כ-16.5% מתחילת השנה ו-4.5% בשנה האחרונה. בכך היא בין החלשות מקרב "שבע המופלאות" של וול סטריט, ורק טסלה רשמה ירידה חדה יותר.
אחת הסוגיות שעשויות להשפיע על תוצאות אפל היא הפסיקה הצפויה של בית המשפט הפדרלי בארה"ב במסגרת תיק ההגבלים העסקיים נגד גוגל. משרד המשפטים האמריקאי דורש לחייב את גוגל למכור את דפדפן כרום, לשתף בנתוני חיפוש עם מתחרות ולסיים הסכמי בלעדיות עם יצרניות סמארטפונים - ביניהן גם אפל.
במקרה של אפל, מדובר על הסכם במסגרתו שילמה גוגל כ-20 מיליארד דולר בשנת 2022 כדי להפוך למנוע החיפוש ברירת המחדל בדפדפן ספארי ובאפליקציית סירי. ההכנסות הללו הוזרמו לתוך תחום השירותים של אפל, שהסתכם באותה שנה ב-78.1 מיליארד דולר, משמע כרבע מהכנסות התחום כולו וכ-5% מההכנסות הכוללות של החברה.
אם אפל תיאלץ לבטל את ההסכם, צפויה פגיעה משמעותית ברווח למניה. לפי ההערכות של האנליסטים במורגן סטנלי, מדובר בירידה של 12% ברווח למניה ב-2027. בתרחיש שבו אפל תיאלץ לפתח מנוע חיפוש עצמאי, ההוצאות הכרוכות יכולות להביא לפגיעה של כ-20% ברווח למניה כבר ב-2024, אם כי הסבירות לכך נמוכה.
לצד זאת, הולכת ומתחזקת הביקורת מצד וול סטריט על כך שאפל איחרה לעלות על רכבת ה-AI. בזמן שמתחרותיה, מיקרוסופט, אמזון, מטא ואלפבית, משקיעות עשרות מיליארדים בבינה מלאכותית, אפל מפגרת מאחור, ללא פתרון משכנע וללא אסטרטגיה ברורה.
השירות Apple Intelligence, שהשיקה לאחרונה, לא הצליח להרשים את המשקיעים. העיכובים בפיתוח גרסת Siri מבוססת AI, לצד גל עזיבה של חוקרי AI שעברו למטא, רק מגבירים את התחושה כי אפל לא עומדת בקצב. לפי הדיווחים, ההשקה של סירי המחודשת תידחה לאביב 2026.
בבנק אוף אמריקה מעריכים כי אם אפל לא תבצע רכישת AI משמעותית, כמו הדיווחים על רכישת Perplexity AI שמוערכת בכ-14 מיליארד דולר, היא תישאר לפחות שלוש שנים מאחורי המתחרות.
גורם נוסף שמדאיג את המשקיעים הוא השפעת המכסים על פעילותה של אפל. החברה מנסה להפחית את התלות בסין ולהעביר חלק מהייצור להודו ולארה"ב, אך העלויות הנלוות מכבידות. לפי מנכ"ל אפל טים קוק, המכסים פגעו בשולי הרווח של החברה בכ-900 מיליון דולר ברבעון השני לבדו, ובבנק אוף אמריקה מעריכים שהסכום הזה יטפס למיליארד דולר ברבעון הבא.
הפגיעה בשולי הרווח בולטת במיוחד בתחום האייפונים, מוצר הדגל של אפל, שכבר כיום סובל מביקושים מתונים יותר. תחזית המכירות למכשיר הפופולארי ברבעון עומדת על 97.6 מיליארד דולר, וכל סטייה ממנה עלולה להוביל לתגובה חריפה בשוק, במיוחד לנוכח החשש מהיעדר מנועי צמיחה אחרים. השקת דגמי האייפון החדשים בספטמבר עשויה להמריץ את התחזיות לרבעון שאחרי עונת החגים בסוף השנה, אך המומנטום הנוכחי של שוק הסמארטפונים לא משחק לטובת אפל.
בבנק אוף אמריקה מעריכים כי אפל תחליף את דגם ה-Plus בדגם דק ויוקרתי יותר שיימכר בכ-100 דולר מעל המחיר הנוכחי, בתקווה להחזיר את קצב התחלופה לרמות גבוהות. מבט לטווח הארוך יותר מגלה כי אפל עובדת על פיתוח אייפון מתקפל שיושק, ככל הנראה, בספטמבר 2026, אך שוק זה לא צפוי לפרוץ לפני 2027.
למרות שטים קוק טען בינואר שהמודל ההיברידי של אפל שמעדיף שיתופי פעולה על פני השקעות הון עצומות עדיין מוכיח את עצמו, רבים בשוק סבורים שהגיע הזמן לשנות כיוון. ייתכן שרכישה גדולה של חברת AI היא מה שצריך כדי לשדר למשקיעים שאפל לא מוותרת על עתידה בבינה מלאכותית.
עוד ב-
הפער הגדל מול המתחרות, הדאגות מהצד המשפטי והרגולטורי והמכסים הכבדים יוצרים תמונה מורכבת לקראת פרסום הדוחות. אם אפל לא תספק רמזים ברורים למהלכים אגרסיביים שיאיצו את הצמיחה, ייתכן שהדוחות הקרובים רק יחריפו את המגמה השלילית סביב המניה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
