השוק

לקראת פתיחת המסחר: כך ישפיע המצב הביטחוני על הבורסה

איך תמשיך להשפיע אי הוודאות אחרי התקיפה בקטאר, איזה מדד חשוב יפורסם היום בארה"ב, איך חוזרות המניות הדואליות ומה יקרה לטבע? | הכל לקראת פתיחת המסחר

רוי שיינמן ואיציק יצחקי | 11/9/2025 7:35

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock, יחצ)

אחרי הזינוק החד שנרשם ביום שלישי בעקבות ההודעה הדרמטית על התקיפה הישראלית בדוחא שבקטאר, אתמול חזרו המדדים בתל אביב להיחלש, עם ירידות של עד 0.3% במדדי הדגל על רקע האכזבה הגוברת בנושא הביטחוני.

לפי ההערכות, התקיפה לא השיגה את יעדה, וייתכן שהנהגת חמאס לא חוסלה. עבור שוק ההון, מדובר בנקודת מפנה, התקווה לעסקת חטופים וסיום הלחימה, שהייתה אולי נרמזת בין השורות, כנראה מתרחקת כעת.

מעבר לאכזבה מהתוצאה, אי הוודאות הביטחונית גוברת: טרם ברור האם תגיע תגובה מצדו של חמאס, כיצד תנהג קטאר שנפגעה ישירות, ואילו מסרים יעבירו בעלי הברית של ישראל, כולל ארה"ב.

גם איראן עלולה להגיב בצינורות עקיפים. כל אלו מכניסים את השוק המקומי לתקופה שבה הכותרות הביטחוניות שוב תופסות משקל גדול מתמיד, אפילו על רקע עונת דוחות סולידית יחסית ותחזיות מאקרו מעודדות.

בוול סטריט נרשמה אתמול מגמה מעורבת, כשהשוק האמריקאי ממשיך לעכל את הנתונים הכלכליים החדשים: מדד דאו ג'ונס ירד ב-0.5%, אך ה-S&P 500 עלה ב-0.3%, בעיקר בזכות מניות הטכנולוגיה.

מדד הנאסד"ק דווקא סיים כמעט ללא שינוי. ברקע, מדד המחירים ליצרן (PPI) ירד באופן מפתיע ב-0.1% באוגוסט, נתון שמאותת על התמתנות מסוימת בלחצי המחירים, ומחזק את ההערכות שהפדרל ריזרב צפוי להתחיל להוריד ריבית כבר בהחלטה הקרובה החודש.

עם זאת, אנליסטים רבים מזהירים מפני פרשנות פשטנית לנתון. הירידה נובעת בחלקה מצמצום זמני במרווחי מסחר, ולא בהכרח מצביעה על האטה אמיתית. עיני המשקיעים נשואות כעת למדד המחירים לצרכן (CPI) שיתפרסם מחר, וצפוי להשפיע באופן מכריע על טון הריבית של הפד להמשך 2025.

האנליסטים צופים עלייה חודשית של 0.3% לעומת 0.2% ביולי, כשבמבט שנתי צפויה האינפלציה לעמוד על 2.9% לעומת 2.7% ביולי.

בתוך כך, המניות הדואליות בתל אביב חוזרות עם פער שלילי קל של כ-0.1%. בין הבולטות היום: טבע ונייס שצפויות לרדת בכ-1%, קמטק עם פער שלילי של 1.6% וגילת שצפויה לרדת בכ-2% בעקבות המסחר בניו יורק. מנגד, לא נרשמים פערים חיוביים מהותיים במניות אחרות.