על פי דו"ח שערך נאור כהן, מנכ"ל קשרי לקוחות בבית ההשקעות מיטב, תעשיית קרנות הנאמנות רושמת שיא של כל הזמנים. 750,000,000,000 שקלים, זהו היקף הנכסים שתעשיית הקרנות הגיעה אליו ב-2 בדצמבר. 

השיא העגול הקודם בסך של שבע מאות מיליארד שקל, הושג לפני כשלושה חודשים וחצי ב-13.8.2025. זהו קצב ש"מתאים" לקצב ההתפתחות של התעשייה לאחרונה, כאשר היא גדלה בקצב של 100 מיליארד שקל כל שבעה חודשים.

מאז ה-31 במרץ 2021, דהיינו במשך כארבע שנים וחצי התעשייה יותר מאשר הכפילה את נכסיה מ-351 מיליארד שקל לכ-750 מיליארד שקל: 114%. כיום, מאז מאי 2024, תוך שנה וחצי, התעשייה גדלה ב-50%, מ-500 מיליארד שקל לכ-750 מיליארד שקל כיום.

הצמיחה המהירה בנכסי הקרנות נובעת משתי מגמות בסיסיות:
1-  העליות שנרשמו באופן מצטבר בשווקים, במיוחד בשנתיים האחרונות, ובעיקר בשוקי המניות בעולם ובישראל, כמו גם הריבית הגבוהה שהכניסה הרבה מאוד כסף לקרנות הכספיות. 

2- הזרמת הכספים הגדולה לשווקים, כולל מצד משקיעים שזה עתה עשו רק את הצעדים הראשונים בתחום ההשקעות. הצמיחה בתעשייה הקיפה אמנם את כל חלקיה, אבל בהחלט לא באותה עוצמה.

נכסי הקרנות הכספיות צמחו בארבע וחצי השנים האחרונות ב-761%, התעשייה הפסיבית – קרנות מחקות וקרנות סל – צמחו בשיעור של כ-126% , ואילו הקרנות האקטיביות המסורתיות צמחו בשיעור של 27% בלבד הואיל והן סבלו מפדיונות ניכרים במשך חלק גדול מהתקופה עד לשנה האחרונה.

התבוננות בטבלה המצורפת מטה יכולה ללמד אותנו כמה דברים על תעשיית הקרנות במבט ארוך טווח וגם קצר טווח. במבט ארוך טווח, באופן יחסי של הארבע שנים וחצי האחרונות מאז 31.3.2021, בולטת העובדה שתעשיית הקרנות האקטיביות המסורתיות גדלה אמנם אבל הרבה פחות התעשייה הפסיבית, והתוצאה היא שחלקה בתעשייה ירד מ-51% ל-30%, בעוד שהתעשייה הפסיבית הגדילה חלקה מ-43% ל-46%.

עם זאת, בטווח הקצר של השלושה וחצי החודשים האחרונים קצב הגידול של שתי התעשיות האלה היה זהה: כ-9%. ה"נעלם החסר" הן הקרנות הכספיות ששיעור הצמיחה שלהן בארבע וחצי השנים האחרונות היה מדהים אבל מובן על רקע הריביות הגבוהות וחלקן בתעשייה זינק פי ארבעה מ-6% ל-24%. ועם זאת, בחודשים האחרונים ניכרת בהן האטה ואף נסיגה, כך שקצב הגידול שלהן בחודשיים האחרונים היה נמוך מאוד: 2% בלבד.

מה היה המשקל של עליית ערך כתוצאה מהגאות בשווקים ותשואת הקרנות ומה היה המשקל של כניסת נטו של כספים לתעשייה ?
ובכן, מאז 31.3.2021 ועד היום התעשייה גדלה כאמור, ב-400 מיליארד שקלים, מהם 220 מיליארד שקלים נכנסו לתעשייה מצד ציבור המשקיעים ו-180 מיליארד שקלים נבעו מתשואת הקרנות, ואילו בטווח הקצר יותר של שלושה וחצי החודשים האחרונים – כ-15 מיליארד שקלים הקרנות גייסו, ו-35 מיליארד שקלים נזקפו לטובת התשואות, עוד השתקפות לראלי בשווקים.

עוד ב-

דירוג FINQ: זה בית ההשקעות עם הביצועים הטובים ביותר לפנסיה מקיפה

לכתבה המלאה