השוק
עופר ינאי במהלך ענק - זו החברה שהוא רוכש בחצי מיליארד שקל
עופר ינאי ונופר אנרגיה לקראת עסקת ענק שתשפיע על תחום האנרגיה כולו - מי החברה שעל הכוונת ואיך ינאי יוציא לפועל את העסקה?
עופר ינאי, הבעלים של קבוצת הכדורסל הפועל תל אביב וחברת האנרגיה המתחדשת נופר, מתקדם לעסקה משמעותית. נופר אנרגיה נמצאת בשלבים מתקדמים לרכישת השליטה בחברת אלומיי קפיטל בעסקה המוערכת בכחצי מיליארד שקל.
העסקה מגיעה על רקע דיווחים על קשיים פיננסיים של ינאי, שנקלע לחובות אישיים משמעותיים, מה שמעלה שאלות לגבי הרציונל הכלכלי מאחורי המהלך האסטרטגי הנועז הזה.
נופר צפויה לרכוש את השליטה מידי קבוצת בעלי מניות המחזיקים יחד בכ-49% מאלומיי קפיטל: שלמה נחמה, רני פרידריך ואלמנתו של חמי רפאל. העסקה משקפת לאלומיי שווי של כמיליארד שקל.
העסקה מתמקדת בעיקר סביב אחזקת אלומיי בתחנת הכוח דוראד - אחת מתחנות הכוח הפרטיות הגדולות בישראל.
הלב של העסקה טמון בתחנת הכוח דוראד ליד אשקלון, שמייצרת חשמל בהספק של 860 מגה-ואט. אלומיי מחזיקה יחד עם קבוצת לוזון בכ-37% מהתחנה דרך החברה המשותפת אלומיי-לוזון, ותחנה זו מהווה נכס מניב וחשוב במערכת החשמל הישראלית.
עבור נופר, שמתמחה באנרגיה מתחדשת, זהו שינוי כיוון משמעותי וכניסה לתחום האנרגיה הקונבנציונלית. דוראד מייצרת חשמל בטכנולוגיית מחזור משולב וחתומה על הסכמי גז ארוכי טווח שמבטיחים יציבות תפעולית.
בנוסף לדוראד, אלומיי מחזיקה בפעילות סולארית משמעותית בישראל, ארה"ב, ספרד ואיטליה, וכן בפרויקט האגירה השאובה המתוכנן בצוק מנרה בשיתוף עם שותפים נוספים. בסך הכול, הרכישה מביאה לנופר כ-335 מגה-ואט של נכסים מחוברים לרשת ופרויקטים בייזום מתקדם באירופה ובארה"ב.
התזמון של העסקה מעורר תהיות. בחודשים האחרונים, ינאי עסק במסע גיוסים אינטנסיבי לאחר שנקלע לקשיים פיננסיים.
בסוף נובמבר השלים עסקה עם לאומי פרטנרס בהיקף של כ-600 מיליון שקל, שכללה הלוואות של כ-450 מיליון שקל והזרמת הון של 150 מיליון שקל. בנוסף, קיבל הלוואות מהפניקס בעסקה מורכבת של כ-70 מיליון שקל. למרות כל זאת, נותרו לו חובות אישיים של כ-60 מיליון שקל למספר בנקים.
איך אם כן ינאי, שנמצא במצב נזילות בעייתי, מצליח לממן רכישה בהיקף של חצי מיליארד שקל? התשובה טמונה במבנה העסקה: נופר אנרגיה היא זו שרוכשת את אלומיי, ולא ינאי באופן אישי. החברה, שמוערכת היום בכ-3.5 מיליארד שקל, מחזיקה במזומנים ויכולת גיוס שמאפשרים מימון העסקה.
העסקה אינה פשוטה. נופר תצטרך לגייס את הכספים הנדרשים, כנראה באמצעות שילוב של חוב, הון עצמי ומימנון בנקאי. השאלה היא אם השוק יהיה מוכן לתמוך בעסקה בהינתן המצב הפיננסי של ינאי ומבנה ההחזקות המורכב שנוצר עם לאומי פרטנרס.
בנוסף, דוראד לא נקייה מסיבוכים. קיימת מחלוקת משפטית ארוכת שנים בין השותפים השונים בתחנת הכוח בנוגע להרחבת התחנה, כאשר חלק מהשותפים מתנגדים למהלך בשל אילוצים רגולטוריים. פתרון המחלוקת יכול להשפיע משמעותית על שווי ההשקעה.
למרות האתגרים, יש רציונל ברור לעסקה. נופר מקבלת גישה מיידית לנכסי אנרגיה קונבנציונליים יציבים ומניבים תזרים מזומנים, מה שיאזן את הפעילות שלה באנרגיה מתחדשת.
עבור ינאי אישית, העסקה היא צעד אסטרטגי לחיזוק מעמדו בשוק האנרגיה. אם נופר תצליח לממש את הפוטנציאל באלומיי, במיוחד בדוראד, זה יכול להגדיל משמעותיתאת שווי נופר ולעזור לינאי להשיג את יעדי התגמול ההוניים שלו - שכוללים מניות בשווי של כ-760 מיליון שקל אם נופר תגיע לשווי של 16 מיליארד שקל בשלוש שנים.
עוד ב-
העסקה בין נופר לאלומיי היא הימור גדול עבור עופר ינאי. ההצלחה תלויה ביכולת לממן את העסקה, לנהל את המורכבות הרגולטורית והתפעולית של דוראד, ולמצות את הפוטנציאל הטמון בפורטפוליו הנכסים של אלומיי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
