השוק
הבורסה בהודעה למשקיעים: אלו המניות שזינקו ביותר מ-100% בשנת 2025
הבורסה מדווחת כי קצב הגידול בסחירות המניות הדואליות בישראל היה גבוה יותר מקצב הגידול במסחר בהן בארה״ב. החברות הדואליות הגדולות לפי שווי שוק הן טבע, אלביט מערכות וטאואר. מי הן המניות הדואליות שהשיגו ב-2025 תשואות גבוהות במיוחד? | כל הפרטים
על פי סקירת הבורסה לניירות ערך בתל אביב, קצב הגידול בסחירות המניות הדואליות בישראל היה גבוה יותר מקצב הגידול במסחר בהן בארה״ב. בשנת 2025 צמח מחזור המסחר במניות הדואליות בתל אביב ב-68%, בעוד שמחזור המסחר בהן בחו״ל צמח ב־55% בלבד. הנתונים מצביעים על עוצמה יוצאת דופן של מודל הרישום הכפול הקיים בבורסת תל אביב במיוחד עם המעבר לימי המסחר שני - שישי.
מבוא
שנת 2025 סימנה נקודת מפנה משמעותית במסחר במניות הדואליות בבורסת ת"א. קצב הגידול בסחירות המניות הדואליות בישראל היה גבוה יותר מקצב הגידול במסחר בהן בארה״ב – נתון המעיד על העוצמה ההולכת וגוברת של מודל הרישום הכפול ועל השיפור באטרקטיביות של השוק המקומי בעיני משקיעים וחברות כאחד.
שנת 2025 סימנה נקודת מפנה משמעותית במסחר במניות הדואליות בבורסת ת"א. קצב הגידול בסחירות המניות הדואליות בישראל היה גבוה יותר מקצב הגידול במסחר בהן בארה״ב – נתון המעיד על העוצמה ההולכת וגוברת של מודל הרישום הכפול ועל השיפור באטרקטיביות של השוק המקומי בעיני משקיעים וחברות כאחד.
הכלכלן יובל צוק מיחידת המחקר של הבורסה ניתח את נתוני המסחר במניות הדואליות והניתוח מביא עימו תובנות מרתקות בנקודת זמן ייחודית, בה מחזורי המסחר בבורסת ת"א מזנקים, המסחר מתנהל החל מינואר 2026 בימים שני עד שישי כמקובל בעולם, ולאחרונה נודע על כוונתה של ענקית הסייבר הישראלית, פאלו אלטו, לרשום את מניותיה למסחר בת"א במסגרת הרישום הכפול.
מנועי הצמיחה של המסחר במניות הדואליות
הזינוק בסחירות המניות הדואליות נשען על מספר גורמים מרכזיים:
• הפעלה והרחבה של תוכניות עשיית שוק בהיקפים משמעותיים.
• גידול חד בהיקף הנכסים המנוהלים במדדי המניות, אשר יצר ביקוש עקבי.
• יתרון מובנה למשקיעים המקומיים בדמות חיסכון בעלויות המרת מטבע ושעות מסחר נוחות.
• הטיית “המגרש הביתי” – העדפה טבעית של משקיעים לפעול בבורסה המקומית.
הנתונים מצביעים על עוצמה יוצאת דופן של מודל הרישום הכפול הקיים בבורסת ת"א.
הזינוק בסחירות המניות הדואליות נשען על מספר גורמים מרכזיים:
• הפעלה והרחבה של תוכניות עשיית שוק בהיקפים משמעותיים.
• גידול חד בהיקף הנכסים המנוהלים במדדי המניות, אשר יצר ביקוש עקבי.
• יתרון מובנה למשקיעים המקומיים בדמות חיסכון בעלויות המרת מטבע ושעות מסחר נוחות.
• הטיית “המגרש הביתי” – העדפה טבעית של משקיעים לפעול בבורסה המקומית.
הנתונים מצביעים על עוצמה יוצאת דופן של מודל הרישום הכפול הקיים בבורסת ת"א.
השפעת שינוי ימי המסחר
המעבר למסחר בימים שני–שישי בתחילת 2026 צפוי להוות זריקת מרץ משמעותית למחזורי המסחר במניות הדואליות. כבר בתחילת 2026 נרשמה מעורבות כפולה של משקיעים זרים בימי שישי, בהשוואה לימי ראשון אשתקד, וכן פעילות מסחר גבוהה יותר בימי שישי בכלל שוק המניות הישראלי, ביחס לממוצע מחזורי המסחר בימי ראשון בשנת 2025.
המעבר למסחר בימים שני–שישי בתחילת 2026 צפוי להוות זריקת מרץ משמעותית למחזורי המסחר במניות הדואליות. כבר בתחילת 2026 נרשמה מעורבות כפולה של משקיעים זרים בימי שישי, בהשוואה לימי ראשון אשתקד, וכן פעילות מסחר גבוהה יותר בימי שישי בכלל שוק המניות הישראלי, ביחס לממוצע מחזורי המסחר בימי ראשון בשנת 2025.
תרומת מודל הרישום הכפול
הרישום הכפול מעניק לחברות יתרונות ברורים:
• נזילות וסחירות מוגברות.
• נגישות רחבה יותר למשקיעים מקומיים ולמדדים המקומיים.
• חשיפה להון מקומי תוך שמירה על נוכחות בשווקים זרים.
הרישום הכפול מעניק לחברות יתרונות ברורים:
• נזילות וסחירות מוגברות.
• נגישות רחבה יותר למשקיעים מקומיים ולמדדים המקומיים.
• חשיפה להון מקומי תוך שמירה על נוכחות בשווקים זרים.
הרישום הכפול הצפוי של חברת פאלו אלטו מהווה דוגמה בולטת לפוטנציאל הטמון במודל זה ולרוח הגבית שהוא מעניק להמשך גידול הסחירות.
תמונת מצב של המניות הדואליות בתל אביב
בבורסת ת"א נסחרות כיום 50 מניות דואליות. שווי השוק המצטבר של החברות הדואליות עמד בסוף שנת 2025 על כ־141 מיליארד דולר, המהווים כ־22% משווי השוק הכולל של שוק המניות בבורסה.
בבורסת ת"א נסחרות כיום 50 מניות דואליות. שווי השוק המצטבר של החברות הדואליות עמד בסוף שנת 2025 על כ־141 מיליארד דולר, המהווים כ־22% משווי השוק הכולל של שוק המניות בבורסה.
החברות הדואליות הגדולות לפי שווי שוק הן:
• טבע – שווי שוק של כ- 36.2 מיליארד דולר.
• אלביט מערכות – שווי שוק של כ- 26.7 מיליארד דולר.
• טאואר – שווי שוק של כ- 13.1 מיליארד דולר.
• טבע – שווי שוק של כ- 36.2 מיליארד דולר.
• אלביט מערכות – שווי שוק של כ- 26.7 מיליארד דולר.
• טאואר – שווי שוק של כ- 13.1 מיליארד דולר.
ביצועים ותשואות
עשר מניות דואליות השיגו בשנת 2025 תשואות הגבוהות מתשואת מדד ת״א- 125, אשר הניב כ־51%. בראש הרשימה ניצבו:
• ליניאג’ תרפיוטיק עם תשואה שנתית של כ-175.8%.
• אנלייט אנרגיה עם תשואה שנתית של כ- 129.6%.
• קנון הולדינג עם תשואה שנתית של כ- 101.2%.
עשר מניות דואליות השיגו בשנת 2025 תשואות הגבוהות מתשואת מדד ת״א- 125, אשר הניב כ־51%. בראש הרשימה ניצבו:
• ליניאג’ תרפיוטיק עם תשואה שנתית של כ-175.8%.
• אנלייט אנרגיה עם תשואה שנתית של כ- 129.6%.
• קנון הולדינג עם תשואה שנתית של כ- 101.2%.
לשם השוואה, מדד נאסד״ק 100 עלה באותה שנה בכ־20% בלבד, ו־18 מניות דואליות השיגו ביצועי יתר גם ביחס למדד טכנולוגי מוביל זה.
מחזורי המסחר – קפיצת מדרגה שנשענת בראש ובראשונה על גידול במחזורי המסחר
המחזור היומי הממוצע במניות הדואליות בבורסת ת"א בשנת 2025 הסתכם בכ- 184.7 מיליון דולר – גידול של כ־68% לעומת שנת 2024. בשנת 2023 עמד המחזור היומי הממוצע על כ־100.1 מיליון דולר בלבד.
המחזור היומי הממוצע במניות הדואליות בבורסת ת"א בשנת 2025 הסתכם בכ- 184.7 מיליון דולר – גידול של כ־68% לעומת שנת 2024. בשנת 2023 עמד המחזור היומי הממוצע על כ־100.1 מיליון דולר בלבד.
ניתן להעריך בזהירות כי בשנת 2026 יעמוד המחזור היומי הממוצע במניות הדואליות על למעלה מפי 2 מרמתו בשנת 2023. חשוב לציין כי כ־38% מהגידול בסחירות מקורו בעליית שווי המניות, בעוד כ־62% נובע מגידול ריאלי בהיקפי המסחר עצמם.
השוואה בין ישראל לחו״ל
בשנת 2025 צמח מחזור המסחר במניות הדואליות בתל אביב בכ־68%, בעוד שמחזור המסחר בהן בחו״ל צמח בכ־55% בלבד. המשמעות היא שקצב הצמיחה בבורסה בתל אביב היה גבוה בכ־23% מקצב הצמיחה בחו״ל. כתוצאה מכך, עלה נתח המסחר של המניות הדואליות בתל אביב מתוך כלל המסחר בהן בישראל ובחו״ל לכ־21.3%, לעומת כ- 19.9% בשנת 2024.
בשנת 2025 צמח מחזור המסחר במניות הדואליות בתל אביב בכ־68%, בעוד שמחזור המסחר בהן בחו״ל צמח בכ־55% בלבד. המשמעות היא שקצב הצמיחה בבורסה בתל אביב היה גבוה בכ־23% מקצב הצמיחה בחו״ל. כתוצאה מכך, עלה נתח המסחר של המניות הדואליות בתל אביב מתוך כלל המסחר בהן בישראל ובחו״ל לכ־21.3%, לעומת כ- 19.9% בשנת 2024.
ריכוז הסחירות במניות הגדולות
שש חברות דואליות, עם שווי שוק מצטבר של כ־100 מיליארד דולר, ריכזו מחזור יומי ממוצע העולה על 10 מיליון דולר כל אחת בבורסת ת"א. חברות אלו הן: טבע, אלביט מערכות, נובה, נייס, טאואר ואיי.סי.אל. אשר יחד הן ריכזו מחזור יומי ממוצע של כ־136 מיליון דולר.
שש חברות דואליות, עם שווי שוק מצטבר של כ־100 מיליארד דולר, ריכזו מחזור יומי ממוצע העולה על 10 מיליון דולר כל אחת בבורסת ת"א. חברות אלו הן: טבע, אלביט מערכות, נובה, נייס, טאואר ואיי.סי.אל. אשר יחד הן ריכזו מחזור יומי ממוצע של כ־136 מיליון דולר.
ככל שמניות דואליות נכללות במדדי הדגל של הבורסה, כך מחזורי המסחר ונתח המסחר שלהן בתל אביב גבוהים יותר. מנגד, חברות דואליות קטנות, בשווי שוק הנמוך מ־500 מיליון דולר, מרכזות נתח מסחר נמוך משמעותית בתל אביב.
פוטנציאל עתידי להסטת מסחר לישראל
מחזור המסחר היומי הממוצע במניות הדואליות בחו״ל עומד על כ־684 מיליון דולר. נתון זה מצביע על פוטנציאל מהותי להסטת פעילות מסחר לשוק הישראלי, ככל שאטרקטיביות הבורסה המקומית תמשיך ותגדל. גידול מחזורי המסחר בתל אביב תומכים בגידול מחזורי המסחר בחו"ל בשל פעילות ארביטראז' מוגברת של משקיעים מקצועיים המנסים לנצל את פערי המסחר במחירי המניות בין השווקים.
מחזור המסחר היומי הממוצע במניות הדואליות בחו״ל עומד על כ־684 מיליון דולר. נתון זה מצביע על פוטנציאל מהותי להסטת פעילות מסחר לשוק הישראלי, ככל שאטרקטיביות הבורסה המקומית תמשיך ותגדל. גידול מחזורי המסחר בתל אביב תומכים בגידול מחזורי המסחר בחו"ל בשל פעילות ארביטראז' מוגברת של משקיעים מקצועיים המנסים לנצל את פערי המסחר במחירי המניות בין השווקים.
עוד ב-
מדד ת״א-דואליות
מדד ת״א-דואליות עלה בשנת 2025 בכ־40.5% ומציג עלייה מצטברת של כ-101.8% בשלוש השנים האחרונות. מתחילת השנה הנוכחית רשם המדד עלייה של כ־7%. המדד כולל 37 חברות דואליות העומדות בכללי המדד, אך נכון להיום אין עליו קרנות או מכשירים עוקבים. הקמה עתידית של מכשירים כאלה עשויה להגביר עוד יותר את הסחירות והנזילות במניות הדואליות.
מדד ת״א-דואליות עלה בשנת 2025 בכ־40.5% ומציג עלייה מצטברת של כ-101.8% בשלוש השנים האחרונות. מתחילת השנה הנוכחית רשם המדד עלייה של כ־7%. המדד כולל 37 חברות דואליות העומדות בכללי המדד, אך נכון להיום אין עליו קרנות או מכשירים עוקבים. הקמה עתידית של מכשירים כאלה עשויה להגביר עוד יותר את הסחירות והנזילות במניות הדואליות.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
