השוק
הפאניקה בג'י סיטי: המניה צנחה 20%, ואז הגיעה הבשורה
מה שנראה למשקיעים בהתחלה כאזהרת רווח הסתיים בתוצאות טובות מהצפוי ותכנית רכישה עצמית של מאות מיליונים. למי שמכר מניות בשיא הפחד - זו ככל הנראה הייתה טעות
לפעמים הבהלה והפאניקה גובה מחירים גדולים מהמשקיעים. שבוע שעבר, כשחברת הנדל"ן ג'י סיטי הודיעה שהיא עומדת לפרסם תוצאות מקדמיות, השוק הגיב כאילו השמיים נפלו.
המניה צנחה כ-20% תוך יומיים בלבד. המשקיעים פירשו את הצעד הזה כסימן אזהרה - אחרי הכל, מדוע שחברה תרצה לפרסם דוחות לפני המועד אם לא בגלל בשורות רעות?
התשובה הגיעה הבוקר, והיא הרגיעה את החששות של המשקיעים. ג'י סיטי פרסמה את התוצאות המקדמיות לשנת 2025, והן למעשה מראות תמונה חיובית שסותרת את הפאניקה.
ההון העצמי של החברה עלה לכ-3.92 מיליארד שקל, כ-21.1 שקל למניה. המינוף המאוחד ירד ל-62.5%, שיפור לעומת 63.4% ברבעון הקודם. הרווח התפעולי (NOI) הגיע ל-1.617 מיליון שקל - מעל אמצע טווח התחזית שהחברה עצמה קבעה. והרווח הנקי קפץ ב-35% לעומת שנה קודמת והגיע לכ-70 מיליון שקל.
אז למה בכלל הפרסום המוקדם הזה? התשובה הייתה פשוטה: כדי לאפשר לדירקטוריון לאשר תכנית רכישה עצמית של מניות החברה. לפי תקנות הבורסה, אי אפשר לרכוש ניירות ערך מבלי לפרסם קודם דוחות עדכניים.
ובאמת, החברה הודיעה על תכנית רכישה של מניות בהיקף 100 מיליון שקל, בנוסף לתכנית רכישת אגרות חוב בהיקף 300 מיליון שקל שאושרה קודם לכן החודש. במילים פשוטות: ההנהלה מאמינה שהמניה והאג"ח זולים מדי, ומוכנה לשים על זה 400 מיליון שקל.
לגבי יתרות הנזילות, נכון ל-31 בדצמבר החברה החזיקה כ-2.4 מיליארד שקל במזומן (כולל תקבולים מעסקת אוריון), וכיום הסכום עומד על כ-2.5 מיליארד שקל - כולל מזומן והשקעות לזמן קצר של כ-2 מיליארד שקל וקווי אשראי זמינים למשיכה מיידית של 500 מיליון שקל נוספים. זה לא מצב של חברה שנמצאת בצרות.
אז מה בעצם קרה? המשקיעים שהבינו את ההודעה על הדוחות המוקדמים כסימן רע - כנראה בגלל שבדרך כלל דוחות מוקדמים מגיעים עם אזהרות רווח - מיהרו למכור. אבל הפעם הלוגיקה הייתה הפוכה: ההנהלה רצתה לקנות, והיא לא יכלה לעשות זאת מבלי לפרסם קודם את המספרים.
למשקיעים שמכרו בשבוע שעבר ב-20% הנחה, הבוקר הביא איתו הודעה שלילית. מי שנשאר בפנים - או אפילו הצליח לקנות במהלך הצניחה - כעת יושב על אפשרות להתאוששות משמעותית, במיוחד כשהחברה עצמה נכנסת כקונה פעיל של המניות והאג"ח שלה. רכישה עצמית במצב כזה שולחת מסר ברור: ההנהלה רואה ערך שהשוק אולי לא.
עוד ב-
האם המהלך של ג'י סיטי יצליח לשקם את האמון? התשובה תלויה בשוק ובאופן שבו המשקיעים יפרשו את המספרים המלאים כשהם יפורסמו במרץ. בינתיים, יש כאן עוד תזכורת לכך שלפעמים שווה להישאר רגועים כשכולם מסביב נכנסים לפאניקה.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
