בעוד מדד ה-S&P 500 מפגין חוסן יחסי, מתחת לפני השטח שוקי האג"ח והסחורות כבר מאותתים על סערה מתקרבת. מומחים בינלאומיים בוול סטריט מנתחים את השלכות העימות במפרץ ומזהירים: מרווח הטעות של המשקיעים הולך ומצטמצם.

סילביה יבלונסקי (Defiance): "הסיכון עובר מהכותרות לדוחות הכספיים"
מנהלת ההשקעות הראשית ב-Defiance סבורה כי השוק עדיין רואה בעימות "זעזוע גיאופוליטי מוגבל", אך מזהירה מפני שאננות. "כל עוד הנפט מתחת ל-100 דולר, השווקים סופגים את האירוע. אבל אם חוסר הוודאות יימשך, אנחנו עוברים לסיכון רווחים (Earnings Risk) – פגיעה ישירה בשורת הרווח של חברות התחבורה, התעשייה והצריכה". לדבריה, שוק האג"ח כבר לא "קונה" את התרחיש של הורדות ריבית מהירות.

ויולטה טודורובה (Leverage Shares): "הפד במבוי סתום"
אנליסטית המחקר מצביעה על נתון מדאיג: הנפט זינק ב-65% מרמתו טרום המלחמה לרמה של מעל 119 דולר לחבית ברנט, בעוד מדד ה-S&P 500 ירד בכ-5% בלבד. "ההסלמה משנה את חוקי המשחק עבור הבנק המרכזי האמריקאי", היא מסבירה. "הסיכון לאינפלציה מחודשת מחזק את תרחיש ה-'Higher for longer'. המרחב של הפד להוריד ריבית מצטמצם, מה שעלול להוביל לסטגפלציה – אינפלציה גבוהה לצד האטה בצמיחה".

פול מרינו (Themes ETFs): "חסימת מצר הורמוז – הלם היצע חסר תקדים"
סמנכ"ל ההכנסות ב-Themes ETFs מסמן את נקודת התורפה המרכזית: מצר הורמוז, דרכו עובר כ-20% מאספקת הנפט והגז הטבעי (LNG) העולמית. "חסימה ממושכת היא הלם שאין לו תחליף מיידי", קובע מרינו. לדבריו, מחירי הנפט כבר מגלמים פרמיית סיכון גיאופוליטית של 14-18 דולר לחבית. הוא מציין כי מחירי הגז באסיה כבר הכפילו את עצמם, מה שמעיד על עוצמת המשבר באנרגיה.

יומן אירועים: התאריכים שיכריעו את כיוון השווקים
המשקיעים צריכים לעקוב מקרוב אחרי הנתונים הכלכליים שיתפרסמו בסוף השבוע הקרוב, שצפויים לספק אינדיקציה להשפעת המצב הביטחוני על הכלכלה הריאלית:

• יום שלישי (24.3): פרסום ה-PMI בארה"ב – האם מחירי האנרגיה כבר פוגעים בייצור?

• יום חמישי (26.3): נתוני הזמנות מוצרים בני קיימא ותביעות אבטלה.

• יום שישי (27.3): מדד סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן – מבחן הלחץ של הציבור האמריקאי מעליית מחירי הדלק.

עוד ב-

לקראת פתיחת המסחר: אלביט מזנקת, וול סטריט מחכה להכרעה

לכתבה המלאה

בשורה התחתונה: בעוד שוק המניות מנסה לשדר "עסקים כרגיל", זירות האנרגיה והחוב כבר רותחות. כל התפתחות במפרץ עשויה להיות הטריגר שיסיים את תקופת החוסן של וול סטריט.