השוק
לקראת דוחות נטפליקס: האם המניה תמשיך לזנק אחרי הדרמה?
אחרי סאגת וורנר ברוס והעלאת מחירים שהפתיעה את וול סטריט - נטפליקס תפרסם הערב דוחות. האנליסטים יתמקדו במספרים, אבל השאלה הגדולה היא בכלל לא מה יהיה בדוחות - אלא לאן החברה הולכת מכאן, ומה זה אומר למשקיעים
בדצמבר האחרון הודיעה נטפליקס שהיא מתכוונת לרכוש את וורנר ברוס דיסקברי - הבית של HBO, "משחקי הכס" ו"הארי פוטר". המשקיעים לא אהבו את הרעיון והורידו את המניה.
ואז, בסוף פברואר, נטפליקס הודיעה שהיא מתחרטת. המניה זינקה, האנליסטים מחאו כפיים, והחברה גרפה 2.8 מיליארד דולר דמי פרישה מפרמאונט, שבסופו של דבר רכשה את וורנר.
עכשיו, כשהרבעון הראשון של 2026 מאחורינו, מגיע הדוח הרבעוני הראשון מאז כל הסאגה הזו. ובסביבה כלכלית שמרגישה פחות יציבה - עם אינפלציה שחוזרת לתמונה ואי ודאות גיאופוליטית - האנליסטים רוצים לדעת: האם נטפליקס יכולה לגבות יותר, לשלב פרסומות ולשמור על הצופים שלה בו זמנית?
התחזיות בוול סטרט בוול סטריט עומדות על הכנסות של כ-12.2 מיליארד דולר ורווח של 76 סנט למניה. אבל המספרים הגולמיים האלה הם כמעט משניים. מה שמעניין את המשקיעים באמת הוא שלושה דברים:
הראשון הוא מעורבות הצופים. נטפליקס הפסיקה לפרסם נתונים לגבי מספר המנויים לפני כמה רבעונים, ועכשיו בוול סטריט עוקבים אחרי שעות הצפייה בדרכים עקיפות. הדאגה האמיתית היא לא כמה אנשים משלמים - אלא כמה הם צופים. אם הצופים מצמצמים את הזמן שהם מבלים בפטפורמה, לנפטפליקס יש פחות כוח להעלות מחירים, ובמקביל היא פחות אטקרטיביית עבור מפרסמים.
המוקד השני הוא עסקי הפרסום. נטפליקס הצהירה שהיא מתכוונת להכפיל את הכנסות הפרסום השנה - מ-1.5 מיליארד דולר ב-2025 לכ-3 מיליארד ב-2026. אם היא בדרך לשם, זה שינוי מהותי במודל העסקי של החברה. חלק מהאנליסטים אפילו מעריכים שעד 2029 הכנסות הפרסום יכולות להגיע ל-7.3 מיליארד דולר.
המוקד הנוסף הוא עליית המחירים. בסוף מרץ, נטפליקס העלתה מחירים בארה"ב - מנוי סטנדרטי עלה מ-17.99 ל-19.99 דולר, פרמיום מ-24.99 ל-26.99 דולר. העלייה הממוצעת: כ-11%.
הלקוחות מתלוננים? כנראה שכן. אבל ההיסטוריה מלמדת שהם לא עוזבים. שיעור הנטישה של נטפליקס עמד בפברואר על 1.7% בלבד - נמוך מהמתחרות. ואנליסטים מעריכים שעליות המחיר האחרונות יוסיפו כ-1.5 מיליארד דולר בהכנסות נוספות השנה.
נטפליקס היא מניה שנמצאת בתיקי השקעות רבים - ישירות או דרך קרנות מחקות שהם מחזיקים. אחרי עלייה של כ-15% מתחילת השנה, ובזמן שה-S&P 500 כמעט לא זז, המניה נסחרת במחיר שמגלם ציפיות גבוהות - מכפיל הרווח העתידי עומד על כ-28.
רוב האנליסטים עדיין מאמינים בה: למניה יש המלצות קנייה מבנק אוף אמריקה, מורגן סטנלי, אברקור, וודבוש ו-BMO, עם מחירי יעד שנעים בין 112 ל-135 דולר .
הסיכונים? בית המשפט ברומא קבע לאחרונה שנטפליקס העלתה מחירים באירופה שלא כדין בין 2017 ל-2024 - ויש תביעות דומות בגרמניה, הולנד ופולין. אם האירופים יצליחו לבלום את העלאות המחיר שם, זה יקשה על הצמיחה של נטפליקס. ובמקביל, יש שאלות על אסטרטגיית התוכן - האם נטפליקס עוברת מכמות לאיכות, וכמה זה יעלה.
עוד ב-
הדוח יתפרסם הלילה אחרי סגירת המסחר. אחריו, שיחת ההנהלה שבה המשקיעים יחפשו תשובות ברורות על השאלות הגדולות שנותרו להמשך השנה, על ההשקעה בתוכן ועל הרבעונים הבאים.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
