מניית IBM צונחת היום (שלישי) בכ-24% בוול סטריט, אחרי שהחברה פרסמה לפני פתיחת המסחר מכתב חריג מהמנכ"ל ארווינד קרישנה עם תוצאות ראשוניות לרבעון השני. ההכנסות הסתכמו ב-17.2 מיליארד דולר, עלייה של 1% בלבד, לעומת ציפיות אנליסטים ל-17.86 מיליארד. הרווח המתואם למניה עמד על 2.93 דולר מול צפי ל-3.01. שווי השוק נחתך בכ-67 מיליארד דולר, והמניה בדרך ליום המסחר הגרוע שלה מאז 19 באוקטובר 1987.

חשוב להבין מה קרה כאן מבחינה טכנית: הדוחות המלאים של IBM יפורסמו רק ב-22 ביולי. מה שפורסם היום הוא "אזהרת רווח" - הודעה יזומה שחברות מפרסמות כשהן יודעות שהתוצאות יחטיאו את הקונצנזוס בפער משמעותי, כדי לא להפתיע את השוק בשידור חי. קרישנה כתב במפורש שהחברה "עדיין עובדת על סגירת הדיווח הכספי לרבעון, והתוצאות הסופיות עשויות להיות שונות במעט". בפועל, הניסיון לרכך את המכה הפך למפולת.

מקור הפספוס אינו התוכנה בכללותה אלא חטיבת התשתיות, שרשמה ירידה של 7% בהכנסות. קרישנה הסביר שהחולשה נבעה ממכירות המיינפריים z17 ומחבילת התוכנה הנלווית לו, ובעיקר מתחום עיבוד הטרנזקציות. הסיבה מפתיעה: "בשבועות האחרונים של יוני ראינו לקוחות מסיטים את תקציב ההשקעות הרבעוני שלהם לרכישת שרתים, אחסון וזיכרון, כדי להבטיח תשתית שנמצאת במחסור לפני עליות מחירים צפויות", כתב. במילים אחרות, הריצה אחרי שבבי זיכרון ותשתיות AI גזלה את התקציב שהיה אמור להגיע ל-IBM. קרישנה הוסיף בגילוי לב: "התנאים האלה דורשים מהצוותים שלנו ביצוע מושלם, וברבעון הזה כשלנו. עסקאות גדולות רבות לא נסגרו בלוחות הזמנים שציפינו".

לא הכול שחור. הכנסות רד האט צמחו ב-11%, חטיבת התשתיות המבוזרות זינקה ב-37% לשיא כל הזמנים עם צבר של כ-500 מיליון דולר, ותזרים המזומנים החופשי מתחילת השנה עומד על 4.8 מיליארד דולר. הבעיה היא התמחור. אנליסט HSBC אבישק שוקלה הוריד היום את ההמלצה ל"הפחתת החזקות" עם מחיר יעד של 191 דולר, וטען כי "המניה נסחרת במכפיל 22 על רווחי 2027 החזויים, לעומת חציון של 16.9 בסקטור". באוורקור ISI ציינו כי "החולשה מרוכזת יותר בעסקי המיינפריים והנלווים לו" - כלומר, בעיה ממוקדת ולא קריסה רוחבית.

עוד ב-

פלאפון בעסקת ענק של 265 מיליון שקל: בדרך לרכישת Wecom

לכתבה המלאה

IBM היא מרכיב במדד דאו ג'ונס וב-S&P 500, כלומר היא יושבת בקרנות המחקות ובחסכונות הפנסיוניים של מיליוני ישראלים. המשקל שלה קטן והנזק הישיר יחסית שולי, אבל הסיפור האמיתי הוא ההשפעה הקחבה: מיקרוסופט ירדה כ-3%, סרוויס-נאו כ-8%, ומדד תוכנה IGV איבד כ-4%. השאלה שהשוק שואל היום היא האם תקציבי ה-AI מתחילים לזלול את תקציבי התוכנה המסורתיים. התשובה תגיע ב-22 ביולי, בשיחת הוועידה שבה קרישנה יידרש להסביר גם את התחזית לשנה כולה.