יום המסחר נפתח בשיא עונת הדוחות המקומית, שתהיה הגורם המרכזי שיזיז מניות השבוע. ברקע, שני צירי מאקרו ממשיכים ללוות את השוק: כיוון הריבית בישראל, וההמתנה לדוחות אנבידיה בארה"ב.

השבוע נכנסת עונת הדוחות לישורת האחרונה, עם כמה מהשמות הכבדים בבורסה. מזרחי טפחות יחתום את סבב דוחות הבנקים - ואחרי שהמתחרים כבר דיווחו, השאלה המרכזית תהיה אם המרווח הפיננסי מחזיק מעמד בסביבת ריבית יורדת, ואם ההפרשות להפסדי אשראי נשארות נמוכות. חשוב לזכור שמניות הבנקים כבר זינקו בחדות (מדד הבנקים עלה כ-9.6% ביולי), כך שהרף גבוה, וכפי שראינו לאורך העונה - גם דוח טוב לא תמיד מספיק כשהציפיות כבר מתומחרות.

לצד הבנקים, ידווחו השבוע חברות הביטוח, בתי השקעות כמו מיטב ומור, וחברות האופנה קסטרו, ריטיילורס ואורבניקה. הכוכבת המעניינת במיוחד תהיה עזריאלי - ענקית הנדל"ן המניב, שהדוח שלה נבחן לא רק על הקניונים והמשרדים, אלא בעיקר על פעילות מרכזי הנתונים המתרחבת שלה. זהו התחום שקושר את עזריאלי ישירות למגמת ה-AI העולמית, ומעניק לה סיפור צמיחה מעבר לנדל"ן המסורתי.

מדד המחירים לצרכן שפורסם בסוף השבוע עלה 0.3%, בהתאם לצפי, והאינפלציה השנתית ירדה ל-1.5% - בתוך יעד בנק ישראל. אבל התמונה קדימה מורכבת יותר: הכלכלנים מזהירים שהמדדים הבאים, ובעיקר אוגוסט, צפויים לזנק על רקע התייקרות הדלק, הטיסות והשכירות, מה שעלול להחזיר את האינפלציה מעל 2% עד סוף השנה. זה בדיוק מה שהוועדה המוניטרית תשקול בהחלטתה ב-1 בספטמבר, כשגם החזאים האופטימיים כבר לא רואים יותר מהורדת ריבית אחת עד סוף השנה.

בוול סטריט, אחרי שרוב הדוחות כבר מאחורינו, המשקיעים מכוונים לאירוע הגדול של השבוע הבא: דוחות אנבידיה ב-26 באוגוסט. אלה ייבחנו כברומטר המרכזי של כל סחר ה-AI, ויכתיבו במידה רבה את כיוון סקטור השבבים - כולל הדואליות המקומיות טאואר, נובה וקמטק.

השבוע עצמו דליל יחסית בדוחות בארה"ב, עם דגש על הקמעונאות (וולמארט וטארגט), שתספק תמונה על מצב הצרכן האמריקאי. ברקע, כנס ג'קסון הול המתקרב, שבו ינאם יו"ר הפד קווין וורש לראשונה בתפקידו - נאום שעשוי לרמז על כיוון הריבית בספטמבר.

השבוע נוגע ישירות לחיסכון של רוב הישראלים. דוחות הבנקים, הביטוח ועזריאלי משפיעים על מניות שנמצאות כמעט בכל תיק פנסיה וקרן השתלמות. אם החברות הגדולות יראו שהרווחיות מחזיקה מעמד, זה יתמוך בשוק. אם יאותתו על שחיקה, ייתכן מימוש אחרי הראלי החזק של החודשים האחרונים.

עוד ב-

זורק את גוגל, קונה מיקרוסופט ונכנס למניה מפתיעה: התיק של ביל אקמן

לכתבה המלאה

הפוקוס יהיה כפול: הדוחות המקומיים השבוע, וההמתנה לאנבידיה בשבוע הבא. כמו לאורך כל העונה, כדאי לזכור שדוח רבעוני בודד הוא צילום של רגע - וההבדל בין מניה שמזנקת לאחת שנופלת טמון בעיקר בפער בין התוצאות לציפיות שכבר בנויות במחיר. מי שמשקיע לטווח ארוך יעשה טוב אם יעקוב בקור רוח, בלי להיסחף אחרי תגובה של יום אחד.