השוק
מחירי הנפט בשינוי דרמטי: התחזית המפתיעה בצל המתיחות במזרח התיכון
התקיפות ההדדיות בין ארה"ב לאיראן והאיומים במצר הורמוז יצרו פרמיית סיכון גבוהה, אך מומחי האנרגיה מזהירים כי מצב הרוח בשווקים אופטימי מדי ומסמנים כיוון חדש
נורברט רוקר, ראש תחום כלכלה ומחקר הדור הבא בבנק לניהול העושר יוליוס בר, ערך סקירה כלכלית במרכזה התייחס למתיחות החדשה שנוצרה במזרח התיכון עם התקיפות ההדדיות בין ארצות הברית לאיראן, שתקפה בתגובה גם מדינות שכנות נוספות כמו ירדן, בחריין, איחוד האמירויות, כוויית ועיראק, מעלה את מחירי הנפט, אך היסודות מצביעים על ירידה.
נורברט רוקר: "העימותים החדשים במזרח התיכון העלו את מחירי הנפט בחזרה ל-95 דולר. נראה כי הסכסוך תקוע בשלב שבו המאבקים על השליטה במצר הורמוז מובילים לעוינות חוזרת ונשנית, מה שמזין את פרמיית הסיכון הגלומה במחירי הנפט. מעבר לרעש ולאי-הוודאות הללו, אספקת האנרגיה מחזיקה מעמד באופן מפתיע.
מלאי הנפט באסיה, באירופה ובצפון אמריקה נמצא בשפע או מציג גירעון הולך ומצטמצם. מסר זה, שמגיע מנתוני המלאים, מאשר את העדויות הרווחות על כמויות גדולות של נפט שזורמות דרך מצר הורמוז, מגמה שצפויה להימשך גם לאחר סיום העימותים הנוכחיים. אנו נותרים בעמדתנו הזהירה וצופים שמחירי הנפט יירדו לרמות של שנות ה-70 השנה ולרמות של שנות ה-60 בשנה הבאה.
העימותים של הימים האחרונים במזרח התיכון העלו את מחירי הנפט לכיוון 95 דולר לחבית. השאלה המרכזית נראית כעת האם המתיחות האחרונה תתפתח להסלמה חמורה יותר ולאיום על אספקת האנרגיה העולמית.
עד כה, נראה שהדברים מתנהלים בהתאם לדפוס של העימותים הקודמים, שהיו זמניים וללא השלכות מתמשכות. התקיפות האמריקאיות נועדו להגביל את יכולתה של איראן להתערב בתנועת הספנות במצר הורמוז. התקפות הנגד של איראן יורטו ברובן וכיוונו בעיקר לתשתיות צבאיות.
להבנתנו, ספינות המשיכו להיכנס ולצאת מהמפרץ הפרסי השבוע. היכולות הצבאיות של איראן נפגעו באופן משמעותי לאורך הסכסוך, מה שאפשר את חזרתה של התנועה המסחרית דרך הורמוז לאורך הנתיב הדרומי, מחוץ לשליטתה של טהרן. מסחר זה מתבצע ברובו בלילה ובשיירות דרך נתיבים מאובטחים.
כמויות גדולות של נפט זולגות דרך הורמוז, כאשר הפרגמטיות והאופורטוניזם הולכים ונבנים לאורך הזמן. יצרניות הנפט במזרח התיכון מקבלות על עצמן ומנהלות את סיכוני הסכסוך בעיקר מתוך צורך כלכלי להשיב את הסחר בנפט.
בהסתכלות על מצר נוסף באזור, בים האדום, שסעודיה תלויה בו לצורך היצוא שלה ולעקיפת הורמוז, נראה כי גם האיומים מצד התקפות החות'ים נבלמו עד כה. בעוד שהסכסוך נמשך ומזין את שוקי האנרגיה באי-ודאות גיאופוליטית, אספקת הנפט והגז הטבעי הוכיחה עד כה עמידות מפתיעה.
מלאי הנפט העולמי משדר מסר מרגיע. ביפן ובדרום קוריאה, הגירעונות כמעט ונעלמו שוב. באירופה, המלאים נותרו בשפע לאורך כל הסכסוך, אפילו ללא שימוש במאגרים האסטרטגיים. בצפון אמריקה, הגידול ביצוא רוקן את המלאים, אך הגירעון החל להצטמצם מאז הקיץ.
המחסור שממנו חששו בעבר לא התממש, והפערים אינם מתרחבים. הדבר מאשר כי המזרח התיכון עדיין מספק כמויות גדולות של נפט, למעט איראן, שסובלת מהמצור האמריקאי.
חלקים מסוימים בשוק הנפט עדיין חווים מחסור. כאשר בתי הזיקוק פועלים בתפוקה מלאה, גם מסיבות עונתיות, המרווחים והמחירים של הסולר נותרו גבוהים. בסך הכול, יסודות שוק הנפט מצביעים על מחירי נפט נמוכים יותר.
עוד ב-
עם זאת, נראה שהסכסוך תקוע בשלב שבו המאבקים על השליטה במצר הורמוז מובילים לעוינות חוזרת ונשנית, מה שמזין את פרמיית הסיכון הגלומה במחירי הנפט. אנו נותרים בעמדתנו הזהירה וצופים שמחירי הנפט ימשיכו לרדת בטווח הקרוב. מצב הרוח בשוק אופטימי מדי".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
