השוק

הבורסה בת״א בצעד מפתיע: היעד שהיא מסמנת מעבר לים

הבורסה בתל אביב בוחנת השתתפות במכרז לרכישת הבורסה בקפריסין, הנמצאת כיום בבעלות המדינה. השווי המוערך של העסקה נע בין 20 ל־40 מיליון יורו, אך הדרך לרכישה עדיין ארוכה: גם הבורסה באתונה וקבוצת SIX הוזכרו כמתעניינות, ובמכרז העתידי המחיר יקבל משקל של 70% בלבד

מערכת ice | 8/10/2026 19:55

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, בניהולו של איתי בן זאב, בוחנת אפשרות להשתתף במכרז לרכישת הבורסה לניירות ערך של קפריסין (CSE), הנמצאת כיום בבעלות ממשלת קפריסין. בשלב זה טרם התקבלה החלטה סופית להגיש הצעה, והיא צפויה להתקבל לאחר פרסום תנאי המכרז.

שווי הבורסה הקפריסאית לצורך העסקה מוערך ב־20–40 מיליון יורו. מדובר בבורסה קטנה יחסית, עם מחזורי מסחר נמוכים ופעילות שאינה רווחית. לפי נתונים שפורסמו, הכנסותיה עמדו על כ־4.97 מיליון יורו ב־2025, לעומת הוצאות של כ־6.86 מיליון יורו.

ההפרטה מקודמת על ידי ממשלת קפריסין, לאחר שהפרלמנט אישר בפברואר 2026 את החוק המאפשר את מכירת הבורסה לגוף אסטרטגי או למפעיל בורסה בינלאומי. המדינה מעוניינת להעביר את הפעילות לידיים פרטיות, בין היתר כדי לאפשר השקעות, להרחיב את הפעילות ולצמצם את הצורך בתמיכה ציבורית.

מי עוד עשוי להתמודד?

הבורסה בתל אביב אינה היחידה שהביעה עניין בבורסה הקפריסאית. כבר ב־2023 נבחנה אפשרות לרכישה מצד גורמים ישראליים, ובהמשך הוזכרו גם קבוצת SIX השווייצרית והבורסה באתונה כמתעניינות אפשריות.

מאז השתנתה התמונה: הבורסה באתונה נרכשה על ידי יורונקסט, מפעילת בורסות גדולה באירופה. בנוסף, הבורסות בקפריסין ובאתונה מפעילות מאז 2006 תשתיות משותפות למסחר ולסליקה, כך שליורונקסט עשוי להיות יתרון תפעולי במקרה שתתמודד במכרז.

הצעות הרכישה לא ייבחנו לפי המחיר בלבד. לפי מתווה ההפרטה, למחיר יהיה משקל של 70%, בעוד שהתוכנית העסקית לפיתוח הבורסה תקבל משקל של 30%.

מה מחפשת הבורסה בקפריסין?

מבחינת הבורסה בתל אביב, מדובר בעסקה קטנה יחסית להיקף הפעילות שלה. הבורסה נסחרת לפי שווי של כ־12.3 מיליארד שקל, וב־2025 רשמה הכנסות של 563 מיליון שקל ורווח נקי של 181 מיליון שקל. במחצית הראשונה של 2026 היא הציגה קצב הכנסות שנתי של כ־740 מיליון שקל.

לכן, אם הרכישה תצא לפועל, היתרון המרכזי שלה לא צפוי להיות ההכנסות המיידיות מהבורסה הקפריסאית, אלא האפשרות להתרחב לשוק האירופי. קפריסין חברה באיחוד האירופי ובגוש היורו, והחזקה בבורסה המקומית עשויה לספק לבורסה בתל אביב דריסת רגל נוספת בשוק זה.

עוד ב-

הבורסה בישראל מסכמת חודש הפכפך: המניות שזינקו והסקטורים שקרסו

לכתבה המלאה

המהלך משתלב גם בתוכנית האסטרטגית החדשה של הבורסה בתל אביב, שבמסגרתה היא מעוניינת להרחיב שיתופי פעולה בארץ ובחו"ל, להיכנס לתחומי פעילות נוספים ולאפשר ביצוע רכישות באופן גמיש יותר. הבורסה הציבה יעד לצמיחה שנתית של 15%–18% בהכנסות עד 2031.