הכלכלה הסינית מציגה תמונה מורכבת ומפוצלת במיוחד. בסקירה עדכנית של בנק ההשקעות יוליוס בר, מצביעה הכלכלנית סופי אלטרמט על כך שהצמיחה הכלכלית של סין אמנם התייצבה ברבעון השלישי של השנה והגיעה ל-4.5% לעומת התקופה המקבילה אשתקד (עלייה קלה מ-4.3% ברבעון השני), אך מנועי הצמיחה נותרו לא מאוזנים. בעוד שהיצוא והייצור התעשייתי מפגינים עמידות מרשימה, הביקוש המקומי וענף הבנייה מוסיפים להכביד על המשק.

מנוע הצמיחה המרכזי של סין מוסיף להיות מגזר הטכנולוגיה והייצור המתקדם. צמיחת היצוא האיצה ברבעון השלישי בהובלת מוצרים מכניים, חשמליים וטכנולוגיים, בעוד שהייצור התעשייתי רשם קצב צמיחה מואץ של 5.5% בחודש ספטמבר. מנגד, הצריכה הפרטית נותרה חלשה במיוחד בראייה היסטורית: המכירות הקמעונאיות עלו ב-1.1% בלבד, כאשר הצרכן הסיני מעדיף הוצאה מתונה על שירותים על פני רכישת מוצרים.

מוקד החולשה העיקרי של הכלכלה הסינית ממשיך להיות שוק הדיור וההשקעות. בעוד שההשקעות בתשתיות ובטכנולוגיה גבוהה רשמו התרחבות, ההשקעות בנדל"ן המשיכו להתכווץ בשיעורים דו-ספרתיים. נתוני מכירות הבתים החדשים ובהתאם גם היקפי הבנייה הפעילה יוסיפו לרדת בחדות, מה שמוכיח כי סקטור הנדל"ן הסיני עדיין לא הגיע לנקודת מפנה או לייצוב בר קיימא.

להערכת יוליוס בר, מכיוון שקצב הצמיחה מתחילת השנה עומד על 4.6% ומצוי בתוך טווח היעד הרשמי של הממשל בבייג'ינג, הסבירות להכרזה על צעדי תמיכה או תמריצים פיסקליים אגרסיביים נוספים נמוכה מאוד. בבנק מותירים את תחזית הצמיחה של התמ"ג הסיני לשנת 2026 ברמה של 4.5%. במקום ניסיונות להאצה מלאכותית של הצמיחה בטווח הקצר, הממשל הסיני ממשיך למקד את משאביו בשדרוג תעשייתי, בקידום טכנולוגי ובהגברת ההסתמכות העצמית.

בנק יוליוס בר (Julius Baer) הוא אחד ממוסדות הניהול הפיננסי והבנקאות הפרטית הוותיקים והמובילים בשווייץ ובעולם. הבנק הוקם בשנת 1890 בציריך, ומתמחה במתן שירותי ניהול עושר, ייעוץ השקעות ומחקר כלכלי גלובלי עבור לקוחות פרטיים ומוסדיים. כיום פועל הבנק בעשרות מדינות ברחבי העולם, מנהל נכסים בשווי מאות מיליארדי פרנקים שווייצריים, ונחשב לאחד הגופים המשפיעים ביותר בשווקים הפיננסיים הבינלאומיים.