השוק

ג'יי.פי מורגן: SpaceX תזנק מ-240 ל-500 דולר

בנק ההשקעות: "לחברה יש שוק פוטנציאלי של 28 טריליון דולר". העלאת מחיר היעד - בעקבות תוצאות הרבעון השלישי והתרחבות פעילות הבינה המלאכותית

דורון אביגד | 22/10/2026 6:10

חברת SpaceX בבעלות אילון מאסק (צילום ויקיפדיה, flickr/ U.S. Air Force Academy)

בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן מאמין שמניית SpaceX של אילון מאסק עשויה לשלש את ערכה, ולא בגלל עסקי החלל המסורתיים שלה.

הבנק העלה היום (ד') את מחיר היעד למניה מ-240 דולר ל-500 דולר, מחיר המשקף פוטנציאל עלייה של יותר מ-200% ביחס למחירה בשוק. האנליסט דאג אנמות' הותיר את המלצת היתר שלו למניה, בעקבות פרסום תוצאות הרבעון השלישי של החברה.

ההסבר לתחזית האופטימית טמון בהיקף השווקים שאליהם מבקשת SpaceX להיכנס. לדברי אנמות', אין כיום חברה אחרת שממוקמת טוב יותר כדי להתחרות בשווקים שהיקפם הפוטנציאלי המצטבר עולה על 28 טריליון דולר. מדובר בין היתר בשירותי חלל, תקשורת לוויינית, תשתיות מחשוב ובינה מלאכותית.

SpaceX, שהחלה את דרכה כחברה לפיתוח טילים וחלליות, הפכה בשנים האחרונות לקבוצה טכנולוגית הפועלת במגוון תחומים. לצד פעילות שיגורי החלל ורשת האינטרנט הלווייני סטארלינק, היא מרחיבה את פעילותה בתחום מרכזי הנתונים, שבבי המחשוב והבינה המלאכותית, לרבות מודלי Grok. למעשה, פעילות הבינה המלאכותית כבר הפכה למקור ההכנסות הגדול ביותר שלה.

התוצאות האחרונות מספקות בסיס מסוים לאופטימיות. הכנסות SpaceX ברבעון השלישי זינקו ב-161% לעומת התקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ב-14.6 מיליארד דולר. החברה עברה לרווח נקי של 4.4 מיליארד דולר, לעומת הפסד של 1.1 מיליארד דולר שנה קודם לכן. בעקבות פרסום הדוחות זינקה המניה בכ-10% במהלך המסחר ביום רביעי.

תחזיות החברה שאפתניות אפילו יותר. בשיחת המשקיעים שנערכה ביום שלישי אמר מאסק כי הוא צופה שעד סוף 2027 יגיע קצב ההכנסות השנתי של SpaceX לטווח שבין 500 מיליארד דולר לטריליון דולר. מדובר בתחזית חריגה גם ביחס לקצב הצמיחה הנוכחי של החברה. התחזית נשענת במידה רבה על התרחבות מהירה של פעילות הבינה המלאכותית.

ג'יי.פי מורגן מציג תחזית מתונה יותר מזו של מאסק, אך עדיין אגרסיבית במיוחד. הבנק מעריך כי הכנסות SpaceX בשנת 2027 יסתכמו בכ-254 מיליארד דולר, וכי קצב ההכנסות השנתי בסוף אותה שנה יגיע לכ-400 מיליארד דולר. הבנק מצביע גם על תוכניות החברה להגדלה משמעותית של יכולות המחשוב שלה, שצפויות לתמוך בצמיחה.

לצד ההתרחבות העסקית, עשוי להיפתח בפני SpaceX אפיק צמיחה נוסף: מיזוג אפשרי עם טסלה, שגם היא בשליטת מאסק. הדירקטוריונים של שתי החברות הקימו ועדות מיוחדות לבחינת האפשרות.

שילוב כזה עשוי להוסיף לפעילות הקבוצה גם את תחומי הרכב החשמלי, הרובוטיקה והמוניות האוטונומיות, ולהרחיב עוד יותר את השווקים שאליהם היא פונה. עם זאת, בשלב זה מדובר בבחינה בלבד, ולא בעסקה מוגמרת.

התחזית האופטימית מגיעה עם תג מחיר גבוה במיוחד. מחיר יעד של 500 דולר משקף מכפיל של 222 על הרווח החזוי למניה בשנת 2027, וכ-102 על הרווח החזוי לשנת 2028.

כמו כן , תוכניות ההתרחבות מחייבות השקעות הון עצומות: ברבעון השלישי לבדו הסתכמו השקעות החברה בכ-19.6 מיליארד דולר, וברבעון הרביעי היא צופה השקעות של 35–40 מיליארד דולר.