מבנה פרסמה הבוקר את דוחות הרבעון והיא מציגה עליה משמעותית ב- NOI בישראל, נתון טוב בעיקר לאור ירידה בהקלות שניתנו לשוכרים מ- 9 מיליון ל- 2 מיליון ₪ ביחס לרבעון הקודם. "ה- NOI בישראל היה גבוה מהרמה טרום קורונה, ואנו מצפים לשיפור קטן נוסף עם ביטול ההקלות לחלוטין.

"במקביל, ה- NOI מחו"ל ירד, וזאת לאור מכירת נכסים שהייתה ידועה. החברה מכרה נכסים בהיקף משמעותי בחו"ל בשנים האחרונות, כאשר מעבר לתזרים שהתקבל במכירה היא הצליחה להקטין משמעותית את הוצאות המטה שלה. כתוצאה, החברה הציגה הרבעון עליה קלה ב- NOI ועליה משמעותית יותר ב- FFO, שהיה גבוה מהרמה טרום קורונה. כמו כן, היא העלתה את התחזית שלה ל- NOI ול- FFO בשנה זו בכ- 13-17 מיליון שקל, כאשר אנו מצפים כי תסיים את השנה בטווח העליון של התחזית המעודכנת" כותב האנליסט ברי גנדשטיין מלאומי פרטנרס.

גנדשטיין כותב עוד כי בלאומי פרטנרסס החליטו לשנות את תרחיש הבסיס לכלל תחומי הנכסים המניבים, ולמעשה בלאומי פרטנרס מפסיקים להשתמש במקדמים אשר צפו ירידה בתפוסות ובשכר דירה בנכסים קיימים. "לפיכך, אנו צופים יציבות (ריאלית) ב- NOI מנכסים קיימים ברוב החברות. לגבי נכסים חדשים, בחלק מהמקרים אנו דוחים את תחילת ההנבה ואת תקופת ההגעה להנבה מלאה, בהתאם למיקום הנכס".

בשורה תחתונה, כותב גנדשטיין "אנו מעלים את מחיר היעד ל- 11.5 ש"ח למניה ומשאירים את ההמלצה על Buy. התחזית שלנו קרובה לטווח העליון של תחזית החברה המעודכנת לשנת 2021 כאשר העלייה במחיר היעד נובעת מביטול מקדמי השפעת הקורונה שצפו ירידה בהנבה של נכסים קיימים".