האם העלאות המחירים הן רק אות הפתיחה למיתון של ממש בקרוב? דו"ח חדש שפורסם אתמול על ידי דויטשה בנק מזהיר כי בשנה הבאה תיכנס ארה"ב למיתון – וכמובן שמיתון בארה"ב מבשר על מיתון עולמי.

לפי הדו"ח, שעליו חתום הכלכלן הראשי של הבנק בארה"ב, מת'יו לוצטי, לאורך ההיסטוריה ניתן לראות שהעלאות ריבית סדרתיות מצד הבנק הפדרלי, כפי שצפויות השנה, גוררות אחריהן מיתון. כידוע, בחודש שעבר העלה הפד את הריבית ב-0.25%, ולפי הערכות דויטשה בנק, בכל אחת משלוש פגישות הריבית הבאות היא תועלה בחצי אחוז, ובשנה הבאה תגיע ליותר מ-3.5%.
 

עוד ב-

דויטשה בנק: 2022 - שנה של סדר חדש בשוק המניות

לכתבה המלאה

"מיתון מתון יידרש כדי להוציא מספיק קיטור מהכלכלה ומשוק העבודה כדי להוריד מחדש את האינפלציה", נכתב בדו"ח, המציין כי רק בשני מקרים בהיסטוריה נמנע מיתון לאחר העלאות ריבית דוגמת אלו שצפויות השנה. בנוסף, מציינים בבנק את האיתות המדאיג של עליית תשואת האג"ח לשנתיים בארה"ב מעל זו של האג"ח ל-10 שנים. "בכל פעם שיחס תשואות ה-10-שנים-לשנתיים הפך לשלילי, מיתון הגיע תוך כשנה או שנתיים".

דויטשה בנק, המדורג במקום ה-12 מבין הבנקים במערב בשווי הנכסים המנוהל, הוא הבנק הגדול הראשון שמזהיר ממיתון של ממש. לא ברור האם אחריו יגיעו אחרים, או שמא הוא יישאר בודד בתחזית הזו. זאת מאחר שיו גימבר, אסטרטג שוק בחטיבת הערכת הנכסים של הבנק הגדול במערב, ג'יי פי מורגן צ'ייס, אמר לביזנס אינסיידר שאי אפשר לסמוך יותר על סימני העבר. "לדעתי, רמת תשואות האג"ח כיום משקפת הרבה יותר את הדרך שבה בנקים מרכזיים רמסו את שווקי האג"ח בשנים האחרונות", הוא אמר, והוסיף כי הוא לא צופה מיתון.