בסוף החודש הנוכחי יפרסם נגיד בנק ישראל את החלטת הריבית לחודש מרץ. ברקע עדיין מתנהלת מלחמה, וחלק מהכלכלנים הבכירים משנים את התחזיות לגבי הפחתת הריבית בהחלטה הקרובה. ההחלטה הקרובה היא קריטית, משום שבאפריל לא תתפרסם החלטת ריבית נוספת וההחלטה הבאה תהיה כמעט חודשיים אחרי - ב-25 במאי.

כאן נכנסת לתמונה ההשפעה המכרעת שיש להחלטה הזו על עתידו של שוק הנדל"ן. הכלכלנים עדיין צופים כי הריבית תעמוד, בטווח של 12 חודשים, סביב 3.25% (כך סבורה גם עינת מאיר - הכלכלנית הראשית, מנהלת מחלקת מאקרו כלכלה בבנק דיסקונט). כלומר, הם צופים 3 הפחתות, אבל כזכור - לפני מספר שבועות, הם צפו כי זו תהיה הריבית בסוף השנה הנוכחית. יכול להיות שהכלכלנים "דוחים את הקץ", כי הם מרגישים שהירידה בריבית תידחה.

כמו שאפשר לראות במלחמה, הדברים משתנים מהר מאוד. אמירה אחת של טראמפ גורמת למחיר הנפט לזנק, וציטוט אחר שלו מוריד בבת אחת את המחירים. אין לדעת מה יקרה בימים הקרובים, וזה הדבר הכי גרוע לשוק הנדל"ן - קשה לו מאוד להתמודד עם חוסר ודאות.

משיחות שערכנו עם יזמים וקבלנים מוכרים, שלא לייחוס, הם טוענים כי התחושה הכללית בשוק היא שהנגיד לא יפחית את הריבית. אחד מהם אמר: "רוח המלחמה עדיין מנשבת. הנגיד הוא שמרן ולא נראה שייקח סיכונים בתקופה הזו. לדעתי הריבית הייתה צריכה לרדת בהחלטה הקודמת כבר. אם הוא לא הפחית אותה בהחלטה האחרונה, הוא לא יפחית אותה עכשיו". ועדיין, צריך לזכור כי לא ידוע מתי המלחמה תיגמר. "אם בתוך שבועיים נראה תפנית במסגרת המשא ומתן, ייתכן שהנגיד יישנה את דעתו", חושב יזם אחר. "ובכל זאת, אם הייתי צריך להמר - הריבית לא תרד פעם נוספת".

החשש של היזמים לא נובע מאי הפחתת הריבית בהחלטה הקרובה, אלא מהצפי. הנה כך, יוני פנינג, האסטרטג הראשי בחדר העסקאות של מזרחי-טפחות, העריך השבוע כי הריבית לא תרד בהחלטה הקרובה. עם זאת, חלק מהכלכלנים, כולל אלכס זבז'ינסקי ממיטב, מעריכים שהריבית בעוד שנה תעמוד על 3% - מה שתומך בביקושים לדירות בשוק הנדל"ן.

עוד ב-

הקבלן שטוען: "אנשים יקנו דירה עם ממ"ד, לא משנה כמה היא תעלה"

לכתבה המלאה

גם המסרים הסותרים של טראמפ לא מסייעים לתחזיות של הכלכלנים. נשיא ארה"ב טען כי המלחמה לא תסתיים השבוע, אבל "הכל ייגמר בקרוב מאוד". מצד שניף, הוסיף כי התכנון הראשוני עמד על 4-5 שבועות של מלחמה, והוסיף כי לארה"ב יש יכולת לקיים אותו לזמן ממושך יותר. בשוק מעריכים כי גם אם המלחמה תסתיים לפני ה-30 במרץ, הנגיד לא יפחית את הריבית משום שהשלכותיה עדיין יהדהדו על השוק הכללי ולכן הוא לא ימהר להפחית ריבית.