ספליט הפוך (Reverse Split): כשהמניות מתאחדות – תמרור אזהרה או מהלך טכני?

למה חברות מחליטות "להדביק" מניות יחד, איך זה מציל אותן ממחיקה מהבורסה, ומה קורה לשווי התיק שלכם? המדריך לאיחוד מניות

מערכת ice | 28/12/2025 17:09

ספליט הפוך (בעברית: איחוד מניות) הוא פעולה תאגידית שבה חברה מקטינה את מספר המניות הקיימות בשוק על ידי איחודן למספר קטן יותר של מניות. כתוצאה מכך, מחיר המניה עולה באופן פרופורציונלי, אך שווי השוק הכולל של החברה ושווי ההחזקה של המשקיע נשארים ללא שינוי (באופן טכני).

איך זה עובד? (דוגמת הכסף הקטן)
ספליט הפוך הוא כמו לפרוט כסף קטן לשטר גדול: תאר לעצמך שיש לך בכיס 10 מטבעות של שקל אחד (סך הכל 10 שקלים). הבנק לוקח ממך את 10 המטבעות ונותן לך בתמורה מטבע אחד של 10 שקלים.

האם יש לך יותר כסף? לא, הסכום נשאר 10 שקלים.

מה השתנה? יש לך פחות "חתיכות" ביד, אבל כל חתיכה שווה יותר.

דוגמה מספרית: אם יש לך 100 מניות של חברה בשווי 1$ למניה (סך הכל 100$), והחברה מבצעת ספליט הפוך ביחס של 1:10 (כל עשר מניות הופכות לאחת), יהיו לך כעת 10 מניות בלבד, אך כל אחת תהיה שווה 10$. שווי התיק נשאר 100$.

למה חברות עושות ספליט הפוך? (הסיבות לדאגה)
בניגוד לספליט רגיל שלרוב מסמן הצלחה, ספליט הפוך מתבצע פעמים רבות כשהחברה נמצאת במצב מאתגר:

מניעת מחיקה מהבורסה (Delisting): בורסות ראשיות כמו נאסד"ק (Nasdaq) דורשות שמחיר מניה יהיה מעל 1$. אם המניה יורדת מתחת למחיר זה לאורך זמן, החברה בסכנת סילוק. ספליט הפוך מקפיץ את המחיר מלאכותית ומציל את החברה ממחיקה.
שיפור תדמית: מניות שנסחרות ב"סנטים" (Penny Stocks) נתפסות לעיתים כמסוכנות או ספקולטיביות מדי. העלאת המחיר נועדה לשוות למניה מראה "מכובד" יותר ולמשוך משקיעים מוסדיים.

השורה התחתונה למשקיע: נורה אדומה?
למרות שמתמטית לא הפסדתם כסף ברגע האיחוד, ספליט הפוך נחשב לעיתים קרובות לסנטימנט שלילי בשוק. הוא מעיד שהחברה לא הצליחה להעלות את ערך המניה באמצעות צמיחה עסקית ונאלצה להשתמש בטכניקה חשבונאית. משקיעים צריכים לבדוק לעומק מדוע בוצע המהלך והאם העסק עצמו בריא.

עוד ב-

מה זה ספליט (Split)? המדריך המלא לפיצול מניות

לכתבה המלאה

חשוב לדעת: לעיתים בעת ספליט הפוך, אם מספר המניות שלכם אינו מתחלק בדיוק ביחס האיחוד, המניות העודפות ("שברים") יימכרו אוטומטית ותקבלו את תמורתן במזומן לחשבון.