ענקית הנפט הסעודית ארמקו, פרת המזומנים של ממשלת סעודיה, תפחית את הדיבידנדים לשנת 2025 בכמעט 30%, לרמה של 85.4 מיליארד דולר. זאת, בעקבות ירידה חדה ברווחי החברה עקב ממכירות נמוכות יותר ועלייה בהוצאות. הצעד מסמן שינוי מהותי במדיניות החברה, שהתחייבה מאז שהונפקה לשמור על רמות דיבידנד גבוהות גם בתקופות מאתגרות.

ארמקו הכריזה ברבעון הראשון של 2025 על דיבידנדים מבוססי ביצועים בסכום של 200 מיליון דולר בלבד – סכום זעום ביחס לתשלומים הרבעוניים שהועברו למשקיעים בשנה שעברה. ב-2024, הדיבידנדים הכוללים של החברה הסתכמו ביותר מ-124 מיליארד דולר, מתוכם כ-43.1 מיליארד דולר חולקו כדיבידנדים מבוססי ביצועים – מנגנון שהחל לפעול בשנת 2023 בנוסף לדיבידנדים הבסיסיים המשולמים ללא קשר לביצועים הפיננסיים.

הקיצוץ עלול להיות מכה משמעותית לכלכלה הסעודית. תשלומי הדיבידנד הגבוהים של ארמקו, מקור הכנסה מרכזי של ממשלת סעודיה, סייעו לממלכה לצמצם את הגירעון הפיסקלי שלה בשנים האחרונות. הממשלה מחזיקה ישירות ב-81.5% ממניות החברה וקרן ההשקעות הציבורית (PIF) שולטת ב-16% נוספים, מה שהופך את שתיהן למוטבות המרכזיות של התשלומים.

החברה דיווחה כי ב-2024 ספגה ירידה של יותר מ-12% ברווח הנקי, שהסתכם ב-106.2 מיליארד דולר – וזה לא מקרי. בחברה מסבירים את הירידה ביובש, בין היתר, בהאטה במכירות ובהכנסות אחרות, לצד עלייה בהוצאות התפעוליות וירידה בהכנסות פיננסיות.

סעודיה מנהלת בשנים האחרונות מדיניות של צמצום הפקת הנפט במטרה לייצב את המחירים בשוק העולמי. ארמקו פועלת בכשלושה רבעים מהתפוקה המרבית שלה מאז אמצע 2023 בעקבות החלטת הממלכה לבצע את הקיצוץ הגדול ביותר בתפוקת הנפט שלה מזה שנים, בנוסף להפחתות עליהן סיכמה עם מדינות אחרות במסגרת אופ"ק+. הצמצום אמנם הקטין את ההכנסות של ארמקו, אך מנגד מנע צניחה חדה יותר במחירי הנפט. מחיר הנפט הממוצע שנמכר על ידי החברה ירד ל-80.2 דולר לחבית, לעומת 83.6 דולר בשנת 2023.

הפחתת הדיבידנדים של ארמקו עלולה להשפיע לא רק על סעודיה אלא גם על שוקי ההון הגלובליים. המשקיעים הזרים עלולים לאבד אמון, מה שיתבטא במחיר המניה. בנוסף, ירידה ברווחיות של ארמקו עלולה להצביע על חולשה כללית בענף האנרגיה ולשדר לשוק שהביקוש לנפט נמוך מבעבר, ולזה עלולה להיות השפעה על מדינות נפט נוספות.

עוד ב-

פרויקט הנדל"ן המפלצתי ל-9 מיליון תושבים מסתבך: השערוריות נחשפות

לכתבה המלאה

תזרים המזומנים החופשי של החברה ירד בכמעט 16% בהשוואה לשנת 2023, והסתכם ב-85.3 מיליארד דולר. עם זאת, ארמקו צופה שתבצע ב-2025 השקעות הון של בין 52 ל-58 מיליארד דולר, לאחר שהשקיעה 53.3 מיליארד דולר בשנת 2024.