עידן אזולאי, מנהל השקעות ראשי, סיגמא-קלאריטי בית השקעות מנתח את השוק הישראלי: "לעיתים ישנם מצבים שבהם קשה לפענח את המסך. משהו לא מסתדר. השוק הולך בכיוון אחד ואילו הנתונים מורים שהוא היה "אמור" ללכת לכיוון שונה. המסך כאילו "מתעלם" מהמציאות ומציג מציאות משלו. השבוע הקודם היה כזה". 

עוד מדגיש את הנתונים האחרונים של התקופה האחרונה: "מדד תל אביב 125 עלה לשיא של כל הזמנים (33%+ בשנה האחרונה) למרות שרוב הנתונים שפורסמו העידו על האטה במשק לצד התפתחויות שליליות בהיבט הביטחוני שהיו "אמורות" להעיב על החגיגה. לשמחתנו, הם לא. לפחות כרגע. הנה כמה נתונים מהשבוע הקודם. בעוד שענף המלונאות ממתין בכיליון עיניים לפתיחתה של עונת הקיץ מתוך תקווה שזו תביא בשורה חיובית, נורה בשבוע שעבר טיל מתימן שנפל ישירות בנתב"ג. כאילו לא מספיק שהירי מכוון לישראל, הפעם הוא גם פגע בדיוק בשער היציאה והכניסה העיקרי לישראל". 

"כפי שניתן לראות בשני הגרפים שמצורפים למטה, עיתוי הפגיעה הוא לאחר שבחודשים האחרונים הסתמן שענף התיירות מתחיל להתאושש. לאחר הירי, סביר להניח שההתאוששות הזו תיאלץ להידחות לאחר שמספר גדול של חברות תעופה הודיעו על השעיית הטיסות לישראל".

"לאור הניסיון העגום שיש לנו בשנה וחצי האחרונה עם סגירת שערי הכניסה והיציאה מהארץ, נראה שאין צורך להכביר מילים על ההשפעה של האירוע הזה על ענף המלונאות, מחירי נופש מקומיים, אינפלציה וכו'. כל שנותר לנו לקוות הוא שהתקיפות של צה"ל והצבא האמריקאי בשבוע שעבר יצליחו להשיב את השגרה. במקביל לכך, נראה שגם הצרכן הישראלי "מתעייף" לאחר הגאות הצרכנית של החודשים האחרונים. זה ניכר במספר פרמטרים כמו למשל הירידה שנרשמה בקצב הצמיחה של מדדי הרכישות בכרטיסי אשראי שבין ינואר למרץ בהשוואה לשלושת החודשים הקודמים (6.2% לעומת 11.4%) תוך ירידה חדה ברכישות של מוצרי ברי קיימא. בנוסף, גם נתוני המכירות ברשתות השיווק הצביעו על האטה ברורה כאשר בין ינואר למרץ חלה ירידה בפדיון של רשתות השיווק בשיעור של 0.4% לעומת שלושת החודשים הקודמים. אחד ההסברים לירידה בהיקף הפעילות במשק לאחרונה נעוץ בשכר".

סיפר גם על נתוני התעסוקה האחרונים: "בעוד שנתוני התעסוקה מראים על שוק בריא, הרי שעליות המחירים החלו לשחוק את כוח הקנייה, לאחר שהשכר הריאלי בחודש פברואר ירד ב 1.4% לעומת פברואר אשתקד. עכשיו גם הסטטיסטיקה מתיישרת עם המציאות והתחושה הפנימית של הצרכן הישראלי. ולמרות כל הנתונים הללו, השוק שבר שיאים בשבוע שעבר כמעט מידי יום בשבוע שעבר לצד עלייה משמעותית במחזורים, מה שמעיד על כניסה של משקיעים רבים לתוך השוק. איך מסבירים את המצב האנומלי שבין נתונים פחות מחמיאים לשוק שמזנק בעוצמה כל כך רבה? הפתרון טמון ככל הנראה לא בנתונים הנוכחיים, אלא יותר בתקווה. בשבוע הבא נשיא ארה"ב, טראמפ אמור להגיע לביקור באזור. השוק נושא עיניו לביקור הזה מתוך תקווה שהוא יביא את השינוי המיוחל לאזורנו".

על דירוג המנייה האהובה על הישראלים, S&P: "דו"ח הדירוג של S&P שפורסם בשישי בלילה לא חידש הרבה. אפשר אפילו למצוא בו נקודות אור לא מעטות לאחר שחברת הדירוג הדגישה את היסודות החזקים של הכלכלה הישראלית. אלא שגם P&S לא יכולה היתה להתעלם מההשפעה של המצב הביטחוני והגיאו-פוליטי על המשק הישראלי כאשר קבעה שהסיכון הביטחוני הוא הסיכון המשמעותי ביותר למשק הישראלי. בואו של טראמפ מפיח את התקווה לשינוי שהוא יביא עימו. אחת האמירות הידועות על שוק המניות היא ש"השוק רואה קדימה". 

עוד התייחס: "נראה שהפעם האמירה הזו רלוונטית יותר מתמיד. למרות שתמונת המקרו של המשק הישראלי הורעה במידה מסוימת מאז תחילת השנה, השוק מצפה לשינוי חיובי במישור הפוליטי – מדיני בעקבות הגעתו של טראמפ לאזור. בחודשים האחרונים תיק המניות שלנו הוטה לטובת השוק הישראלי בשל הערכתנו שנוצרו התנאים לשינוי חיובי מאוד במיצובה של ישראל. אנחנו עדיין מאמינים שההסתברות להתרחשות כזו היא רבה על אף לא מעט אתגרים פנימיים וחיצוניים. שוק ההון המקומי מאמין שניתן לצלוח גם את אלו. נקווה שלא יתאכזב".

"לא היה צריך לעצור את הנשימה לפני הודעת הריבית של הפד בשבוע שעבר. כצפוי הריבית נותרה ללא שינוי. מה שכן השתנה הוא העמדה המאוד ברורה של הפד לפיה הפחתת ריבית לא תתבצע כל עוד העננה של המכסים רובצת מעל ומקשה מאוד על מתן תחזיות. פאוול ביטא את העמדה הזו באופן ברור ביותר כאשר הצהיר שהפד נמצא כעת במצב של "wait and see". כפי שקרה בשנתיים האחרונות לערך, גם הפעם זירות ההימורים בשוק שחוסות תחת השוק הרשמי שנקרא "חוזים על הריבית העתידית" טעו בגדול, עת התברר שהקשר שלהם למציאות אפילו לא רופף כאשר הם צפו מספר רב של הפחתות ריבית". עוד אמר אזולאי.

סיפר על האטה במשק האמריקאי שמשפיע עלינו: "הפד חושש מההשפעה האינפלציונית של המכסים וגם מכך שהם יגרמו להאטה במשק האמריקאי. פאוול אמנם לא השתמש במושג המפורש "סטגפלציה", אולם היה ברור לגמרי מדבריו שהפד חושש מאוד מהתרחיש הזה. לא רק הפד חושש מעליית המחירים, אלא גם הצרכנים. סקר ציפיות הצרכנים שפורסם בשבוע שעבר הצביע על כך שציפיות האינפלציה עדיין גבוהות מאוד בכל הטווחים. נגיד את זה בפעם המי יודע כמה, הריבית בארה"ב לא תרד בטווח הנראה לעין. לא יעזרו כל העלבונות שהנשיא יטיח בנגיד. אין כעת שום סיבה להפחית את הריבית. מציאות חדשה. תתרגלו".

וחתם את דבריו בדבריה של קתרינה ריישה מהראיון: "ובמה שכבר הופך להיות חלק בלתי נפרד מהסקירה השבועית, גם השבוע נקדיש כמה שורות לאירופה. הנה מה שאמרה השבוע שרת הכלכלה והאנרגיה של גרמניה, קתרינה ריישה בראיון ל-CNB: "גרמניה צריכה לקחת יותר סיכונים ולהאיץ את הכלכלה המדשדשת שלה בעשור הקרוב על ידי השקעה בתשתיות. העשור הבא יהיה עשור של השקעות בגשרים, בתשתיות אנרגיה, באחסון, בתשתיות ימיות וטלקומוניקציה. בשביל זה, אנחנו צריכים מהירות. אנחנו צריכים מהירות והשקעות, ואנחנו צריכים הון פרטי".

עוד ב-

"ה-S&P 500 יסיים את השנה גבוה יותר מהיום": UBS בתחזית אופטימית

לכתבה המלאה

שרת הכלכלה התייחסה גם לרגולציה שמגיעה מבריסל, והזהירה כי היא עלולה להפריע לחברות מהשקעות ולסטארט-אפים לצמוח אם היא מגבילה מדי. גרמניה נאלצה ללמוד שהשקעות באות עם סיכונים "ואנחנו צריכים להיות פתוחים לקיחת סיכונים נוספים. ייזום שינויים רגולטוריים תהיה למעשה אחת התפקידים החשובים ביותר עבור ממשלת גרמניה החדשה. יהיה חשוב להתאים את הרגולציה, להסיר או לשנות אותה כדי לאפשר השקעה בתחומים רבים של טכנולוגיה. מדובר בשיפור הסביבה או העסקים, הפיכתה לאטרקטיבית יותר כדי שנהיה תחרותיים שוב". אירופה מתעוררת".