השוק

לא רק קארוונה: הלוזריות של 2022 הן הווינריות של 2025

שלוש חברות שכמעט נעלמו מהמפה ב-2022 חוגגות עכשיו כניסה למדד היוקרתי - מי שהימרו נגדן הפסידו מיליארדים, מי שנשארו והאמינו חוגגים בענק

רוי שיינמן | 14/12/2025 19:09

אם היו אומרים לכם בסוף 2022 שהמניות הכי חלשות בשוק יהפכו לכוכבות הבאות של וול סטריט, הייתם בטח צוחקים. אבל זה בדיוק מה שקרה עם שלוש חברות שהיו בתחתית - קארוונה, רובינהוד וקוינבייס.

כולן ספגו מכות קשות בשנת 2022, כשהריבית זינקה, האינפלציה עלתה והקריפטו קרס. היום הן לא רק שרדו - הן משגשגות.

הסיפור הכי קיצוני הוא של קארוונה, פלטפורמת מכירת הרכבים המקוונת. ב-2022 המניה צנחה 98% והגיעה לפחות מ-4 דולר למניה. החברה מכרה פי שניים יותר מכוניות מאשר ב-2019, אך הפסידה כמעט 3 מיליארד דולר באותה שנה. משקיעים הימרו נגדה במיליארדים, אנליסט ממורגן סטנלי אפילו אמר שהמניה יכולה להגיע ל-10 סנט.

אבל קארוונה התאוששה בצורה דרמטית. החברה ביצעה התייעלות קיצונית - פיטורים, סגירת פעילויות מפסידות והסדר חוב עם הנושים. היא התמקדה ביתרון הדיגיטלי שלה ושיפרה את היעילות התפעולית.

מאז המניה זינקה 12,000% מהשפל והגיעה ל-455 דולר. שווי השוק עומד על 97 מיליארד דולר, והחברה אפילו הצליחה להניב רווח שנתי לראשונה ב-2024.

המשקיעים שהימרו נגד קארוונה עם פוזיציות שורט הפסידו 8.44 מיליארד דולר מאז 2022. אותו אנליסט ממורגן סטנלי שחזה קריסה שינה את דעתו וקורא לה "פוטנציאלית האמזון של קמעונאות הרכב". החברה תצטרף למדד S&P 500 בסוף החודש, חותמת סופית להתאוששות.

גם רובינהוד, פלטפורמת המסחר שהייתה הפנים של טירוף מניות המם ב-2021, עשתה קאמבק מרשים. המניה צנחה ל-7 דולר ב-2022, והחברה הייתה בצרות - הכנסות ירדו 25%, היו שמועות על מכירה ופיטורים מסיביים. המייסדים ולאד טנב ובאיג'ו בהאט אפילו ויתרו על בונוסים של 500 מיליון דולר כדי לעזור לחברה להגיע לרווחיות.

וזה עבד. רובינהוד הצליחה להפחית הוצאות ב-31%, לחזור לרווחיות ב-2024 ולצאת משלוש שנות הפסדים. היא הצטרפה למדד S&P 500 בספטמבר, והמניה זינקה כ-1,450% מהשפל. החברה משיקה כל הזמן פיצ'רים חדשים כחלק מהמעבר ל"סופר אפליקציה" - ממניות ממומנות ועד שווקי חיזוי, שהם הסגמנט הכי מהיר בצמיחה שלה.

קוינבייס, בורסת הקריפטו הגדולה בעולם, הייתה אמורה להיעלם כשהשוק קרס ב-2022. היא ספגה ביקורת חריפה ואפילו תביעות מה-SEC. אבל כשהקריפטו התאושש, גם קוינבייס חזרה בגדול. בחודש מאי היא הפכה לפלטפורמת הקריפטו הראשונה שמצטרפת ל-S&P 500.

ברבעון השלישי של השנה ההכנסות זינקו 54% ל-1.87 מיליארד דולר, והרווח למניה קפץ מ-28 סנט ל-1.50 דולר. פעילות המסחר של הצרכנים עלתה ל-59 מיליארד דולר, עלייה של 37% ברבעון. החברה זכתה לכינוי "ה-AWS של הבלוקצ'יין" בזכות השירותים שהיא מספקת לחברות, ומשקיעים רואים בה מובילה בתעשייה.

עוד ב-

10 המניות המומלצות של האנליסט הבכיר בוול סטריט: "אין שום בועה"

לכתבה המלאה

שלוש החברות האלה מוכיחות שאפילו כשנראה שהכל אבוד, ניהול נכון יכול להפוך את המצב. השילוב של צמצום הוצאות, מיקוד באסטרטגיה ושימוש ביתרונות טכנולוגיים יצר סיפור התאוששות שמעטים חזו. למשקיעים שהאמינו והחזיקו מעמד - זה היה הימור חיים. למי שהימר נגד - שיעור יקר על כך שבשוק ההון, שום דבר לא סופי.