השוק
מזנקת 160% ביומיים: המניה החמה בבורסה
סיפיה וויז'ן חתמה על הסכם מחייב למיזוג עם חברת המזון תומר, והמשקיעים מתלהבים מהשלד הבורסאי שמקבל חיים חדשים. אבל אחרי הזינוק המטורף - האם העליות הסתיימו או שיש עוד מה לצפות?
סיפיה וויז'ן, שהייתה פעם חברת טכנולוגיה עם חזון שקרס, נסחרת ביומיים האחרונים כמניה הלוהטת בבורסה - עם זינוק של 160% בשני ימי מסחר בלבד. הסיבה: הסכם שהפך למחייב עם חברת תומר מזון. אבל האם מי שנכנס למניה עכשיו כבר פספס או שיש הזדמנות לעליות נוספות?
סיפיה דיווחה שהסכם המיזוג עם תומר הפך למחייב, שדרוג משמעותי ממזכר הבנות שפורסם בנובמבר. משקיעים שהמרו על השלד הבורסאי קוטפים כעת רווחים, אבל שאלת המיליון היא האם המניה עדיין זולה במחירים הנוכחיים.
תומר היא חברת מזון עם מספרים טובים - מחזור של 204 מיליון שקל ב-2024, רווח גולמי של 45 מיליון שקל, ורווח נקי של כמעט 5 מיליון שקל. חשוב יותר: חברה שצמחה בממוצע 19% בשנה בין 2021 ל-2024, ושומרת על קצב זה גם ב-2025.
לפי ההסכם החדש, דורון קימלוב, בעל תומר, יקבל 71.99% מהחברה המאוחדת. משמעות הדבר: בעלי המניות הקיימים של סיפיה נשארים עם 28.01% מהחברה החדשה - דילול משמעותי, אך פחות קיצוני מ-25.01% שהוצג במזכר ההבנות המקורי.
אחרי הזינוקבמניה, שווי השוק של סיפיה עומד על כ-38 מיליון שקל. כשלוקחים בחשבון את הדילול, המשקיעים כיום מחזיקים בכמעט 28% מחברה ששווי שוק משוער שלה הוא כ-136 מיליון שקל. זה המספר שממנו צריך לעבוד.
תומר הציגה רווח נקי של כ-5 מיליון שקל ב-2024. בהנחה של מכפיל רווח של 10-15, השווי שלה יעמוד על 50-75 מיליון שקל. נוסיף את ה-8 מיליון שקל מזומנים שיהיו בקופה במועד השלמת המיזוג - והנה אנחנו באיזור של 58-83 מיליון שקל שווי כולל.
הנתון המרכזי: בשווי השוק הנוכחי של 136 מיליון שקל, העסקה נסחרת במכפיל רווח של כ-27 - מכפיל גבוה למדי שמתמחר ציפיות אופטימיות למדי. השוק מהמר שתומר תמשיך את קצב הצמיחה המרשים שלה ואף תאיץ אותו, אבל זה כבר מחיר שמשקף הרבה אופטימיות.
מה הסיכונים? למרות שההסכם מחייב, העסקה עדיין תלויה באישור אסיפה כללית, באישור מרשות המיסים, ובתנאי שה-EBITDA של תומר ב-2025 לא ירד ביותר מ-5% לעומת 2024. עד 5 במרץ 2026 צריכים להסתיים תהליכי בדיקת הנאותות. בינתיים, זו עדיין השקעה ספקולטיבית.
נקודה נוספת: סיפיה צריכה למצוא דרך להגיע למינימום 8 מיליון שקל בקופה, מה שעלול לדרוש הנפקה שתדלל עוד יותר את המשקיעים הנוכחיים. זה פרמטר שטרם הובהר ועלול לשנות את החישוב כולו.
אם אתם חדשים בסיפור ולא החזקתם מוקדם יותר, הכניסה במחיר הנוכחי דורשת זהירות רבה. הזינוק הגדול כבר קרה, והתמחור משקף כעת תרחיש אופטימי למדי. אם אתם מחזיקים במניה - הרווח כבר משמעותי מאוד, ואולי זה הזמן לשקול לקחת רווחים מהשולחן.
זו יכולה להיות הזדמנות עם פוטנציאל - אך רק אם תומר תצליח לעבור את הציפיות ואם אתם מוכנים לתנודתיות חדה בתקופה הקרובה. העסקה עברה צעד גדול קדימה, אבל המחיר הנוכחי כבר מתמחר חלק ניכר מהפוטנציאל.
"החתימה על ההסכם עם סיפיה מהווה עבורנו צעד טבעי ומשמעותי בהמשך מסע הצמיחה של תומר, לאחר יותר מארבעה עשורים של פעילות כחברה פרטית", מסר דורון קימלוב, בעל השליטה בתומר.
עוד ב-
"הפיכתנו לחברה ציבורית נועדה לאפשר לנו להאיץ את התפתחות החברה, להרחיב את היקפי הפעילות והקטגוריות, ולבסס תשתית ניהולית ופיננסית שתתמוך בצמיחה ארוכת טווח. אנו מביאים עימנו ניסיון מוכח, פעילות רווחית ותשתית לוגיסטית מתקדמת, ומאמינים כי המיזוג ייצור ערך משמעותי לבעלי המניות ולשותפים העסקיים שלנו".
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
