החודש שעבר הזכיר למשקיעים למה מניות הביטוח הן הכוכבות של הבורסה הישראלית. מדד הביטוח סיים את החודש עם עלייה של 9.02%, והמניות הגדולות זינקו בצורה שהחזירה את הביטחון אחרי התיקון החד שעברו בדצמבר.

הראל והפניקס הובילו עם עליות של 14.80% ו-14.57% בהתאמה, כלל עלתה ב-10.21%, ואילון ומגדל סיימו עם עליות של 8.16% ו-8.02%. רק מנורה וא.י.די.אי, ביטוח ישיר נשארו מאחור עם עליות צנועות של 0.03% ו-0.91%.

בדצמבר כזכור מניות הביטוח חוו תיקון חד. מדד הביטוח צנח ב-4% ביום אחד, וכל אחת מחמש חברות הביטוח הגדולות איבדה מעל מיליארד שקל משווי השוק. כלל ומגדל הובילו את הירידות עם נפילה של מעל 5% כל אחת, והמשקיעים התחילו לשאול את עצמם אם הריצה המרשימה של 180% שהמניות עשו בשנה הקודמת הגיעה לסוף.

הסיבה לירידות בדצמבר הייתה פשוטה: הבורסה כולה ירדה, וחברות הביטוח - שחלק גדול מהרווחים שלהן נובע מרווחי השקעות במניות - סבלו יותר מאחרות. המנכ"ל של כלל, יורם נוה, הכיר בכך בראיון ל-ice ואמר שאי אפשר לצפות לתשואות של 40% בבורסת תל אביב ושל 20% בארה"ב באופן קבוע. הוא הדגיש שקפיצת המדרגה בפעילות הליבה נשארת, אבל הביצועים החריגים בשוק תרמו לתוצאות.

עכשיו, בינואר, המצב התהפך. הבורסה חזרה לעלות, ומניות הביטוח - שהן בעצם השקעה ממונפת על הבורסה הישראלית - זינקו בחזרה. הראל והפניקס, שהובילו את הירידות בדצמבר, הובילו גם את החזרה בינואר. המשקיעים שנבהלו מהתיקון ומכרו במחיר נמוך מגלים עכשיו שהם פספסו את ההזדמנות.

כלל, שעלתה ב-10.21%, ממשיכה להיות אחת המניות החזקות בסקטור. החברה מנהלת סכומי עתק עבור הציבור, ורווחי ההשקעות שלה - שנובעים ישירות מהבורסה - חזרו להיות חיוביים. אילון ומגדל, עם עליות של כ-8% כל אחת, גם נהנות מאותה דינמיקה.

נתוני ינואר חושפים שהירידות של דצמבר היו הזדמנות קנייה. מי שהבין שהתיקון הוא זמני וקנה במחיר נמוך - הרוויח בגדול בינואר. זו תזכורת שבבורסה, פאניקה היא לפעמים הזדמנות.

שנית, מניות הביטוח הן השקעה תנודתית. הקשר שלהן לבורסה - שעובד כל כך טוב כשהשוק עולה - עובד גם בכיוון ההפוך. מי שמשקיע בהן צריך להיות מוכן לירידות חדות מדי פעם, כמו זו שראינו בדצמבר. אבל מי שסבלני ומאמין בכלכלה הישראלית - יכול להרוויח הרבה.

עוד ב-

מניות הביטוח מתרסקות: מאבדות מיליארד שקל בשווי שוק

לכתבה המלאה

כדאי גם לזכור מה שיורם נוה אמר: הביצועים החריגים של הבורסה לא יימשכו לנצח. קפיצת המדרגה בפעילות הליבה של חברות הביטוח נשארת, אבל אי אפשר לצפות לתשואות של 40% כל שנה. מי שנכנס עכשיו צריך להבין שהצמיחה הבאה עשויה להיות יותר מתונה - אבל עדיין אטרקטיבית.