חברת אורבניקה (פאלו) ריטייל, שמפעילה את מותגי האופנה אורבניקה והודיס ברחבי ישראל, פרסמה היום את תוצאותיה הכספיות לרבעון הרביעי ולשנת 2025 המלאה, והמספרים מאכזבים.

החברה שנכנסה לבורסה בגדול לפני פחות משנה, עם שאיפות צמיחה ותכניות הרחבה אגרסיביות, מסיימת את שנתה הראשונה כחברה ציבורית עם צניחה של 42% ברווח הנקי השנתי - מ-110.4 מיליון שקל ב-2024 ל-63.6 מיליון שקל בלבד ב-2025.

ברבעון האחרון של 2025 הסתכמו הכנסות החברה בכ-294.5 מיליון שקל, ירידה של 2.8% לעומת אותו רבעון אשתקד. הרווח התפעולי צנח מ-74.5 מיליון שקל ל-45 מיליון שקל בלבד - ירידה של כ-40%. הרווח הנקי נחתך בדיוק בחצי: מ-50.3 מיליון שקל ל-25.3 מיליון שקל.

החברה מצביעה על שני גורמים עיקריים. הראשון הוא מזג האוויר - החורף החם באופן חריג פגע ישירות במכירות הבגדים העונתיים, ומכירות החנויות הזהות (same-store sales, המדד האמיתי לביצועי הליבה) קטנו בחדות: 12.2% ירידה באופנת הלבשה ו-13.3% ירידה בהודיס.

לשם השוואה, מדד זה קטן בשנה כולה רק ב-1.2% - מה שמדגיש עד כמה הרבעון הרביעי היה קשה במיוחד. הגורם השני הוא מבצע "עם כלביא" - ימים בהם חנויות החברה היו סגורות לחלוטין, מה שלפי ההנהלה גרר אובדן של כ-15 מיליון שקל ברווח תפעולי פוטנציאלי לאורך השנה. בנוסף, מעבר למרכז לוגיסטי חדש הוסיף עלויות חד פעמיות שפגעו ברווחיות הגולמית.

דווקא תחום אביזרי האופנה של אורבניקה הציג ניגוד בולט לשאר הדוח: הכנסות גדלו ב-16.9% ברבעון הרביעי ובכ-8.3% לאורך השנה כולה, כשגם מכירות החנויות הזהות בתחום זה דווקא עלו ב-4.5%. זהו אולי הסימן החיובי הבולט ביותר בדוח - ורמז לכך שהצרכנים ממשיכים לבקר בחנויות, גם אם הם קונים פחות בגדים.

גם תזרים המזומנים מפעילות שוטפת קפץ ב-60% לכ-187 מיליון שקל - נתון שמראה שמבחינה תפעולית, החברה מייצרת מזומן בצורה טובה בהרבה ממה שהרווח החשבונאי מראה.

מי שרכש את המניה בהנפקה בחודש מאי 2025 נמצא היום בהפסד של כ-28%, כשהחברה נסחרת לפי שווי של 1.09 מיליארד שקל. לחברה כיום 106 חנויות ברחבי הארץ, ובשנת 2026 היא מתכננת לפתוח תשע חנויות חדשות - ארבע של אורבניקה וחמש של הודיס - מהלך שאמור לתמוך בצמיחת ההכנסות, אך גם יגדיל את הוצאות המכירה.

תמורת ההנפקה שגייסה החברה אמורה לממן בדיוק את ההרחבה הזו. השאלה שמשקיעים שואלים עצמם עכשיו: האם שנת 2025 הייתה חריגה בגלל גורמים חיצוניים שחלפו - או שהיא מבשרת על שינוי מגמה בהתנהגות הצרכן הישראלי.

"שנת 2025 התאפיינה בהמשך הרחבת הפעילות ובגידול בהכנסות. עם זאת, הרבעון הרביעי הושפע ממזג אוויר חם באופן חריג, שהוביל לירידה במכירות החנויות הזהות, לרבות באונליין, והשפיע על הפעילות בתקופת חגי נובמבר, שבדרך כלל מהווה תקופה חזקה בענף", מסר יאיר אוחיון, יו"ר אורבניקה (פאלו) ריטייל ומנכ"ל קבוצת קסטרו-הודיס. 
 

"בימים אלה, במבצע "שאגת הארי", מרבית חנויות הקבוצה פתוחות, אולם במרכזי המסחר מורגשת תנועה דלה של מבקרים. בשלב זה, לא ניתן להעריך את מלוא השלכות המבצע על תוצאות הפעילות של הקבוצה. עם זאת, ברבעון הרביעי הציגה החברה תזרים מזומנים חזק, שיפור בהון החוזר וצמצום ברמות המלאי. בנוסף, אנו מעריכים כי המעבר למרכז הלוגיסטי החדש יהווה קפיצת מדרגה תפעולית משמעותית ויתמוך בהמשך האצת קצב הצמיחה".

עוד ב-

מבצעי ענק בעקבות המלחמה: המחירים מתרסקים, עד 60% הנחה

לכתבה המלאה

מריאנו קרפ, מנכ"ל אורבניקה (פאלו) ריטייל, הוסיף: "אנו ממשיכים ליישם את התוכנית האסטרטגית המבוססת על צמיחה ארוכת טווח כאשר בשנת 2026 צפויות להיפתח ארבע חנויות חדשות של אורבניקה לצד פתיחה או הסבה של חמש חנויות נוספות של הודיס. אנו ממוקדים בפריסת החנויות של אורבניקה ואורבניקה סטיישן תוך אופטימיזציה של תמהיל המוצרים ובהודיס בהרחבת הפעילות לקטגוריות צמיחה חדשות, ובפרט קטגוריית האקטיב ספורט. לצד המשך הרחבת רשת החנויות, אנו רואים בפעילות האונליין מנוע צמיחה משמעותי לשנים הבאות".