השוק

טיל מאיראן פגע במפעל בנאות חובב: החברה חושפת את הנזקים

מפעל הדשנים והכימיקלים של אדמה בנגב ספג שתי פגיעות תוך שבוע. ההערכה הראשונית מרגיעה - אבל עדיין יש כמה שאלות שנותרו פתוחות

רוי שיינמן | 6/4/2026 11:43

פגיעה ישירה במפעל נאות חובב (צילום כבאות והצלה לישראל)

כשטיל איראני פוגע במתחם תעשייתי גדול בנגב, הדבר הראשון שמשקיעים בודקים הוא עד כמה הנזק חמור. חברת אדמה - ענקית הדשנים והכימיקלים הנסחרת בבורסה - פרסמה השבוע עדכון מקיף לשוק לאחר שמתחם נאות חובב שלה נפגע לא פעם אחת אלא פעמיים תוך פחות משבוע.

צפו בתיעוד הפגיעה הראשונה בנאות חובב:

הפגיעה הראשונה אירעה ב-29 במרץ, במהלך מתקפת טילים איראנית על הדרום. לפי אדמה, המתחם לא היה יעד ישיר - הנזק נגרם מרסיסי יירוט שנפלו על האתר. נפגעו מחסן מוצרים מוגמרים, חלק מציוד הייצור ומערכות נלוות. מיד לאחר מכן בוצע סגר בטיחותי מלא, ולאחריו כיבוי הדרגתי ומבוקר של המתקנים.

הפגיעה השנייה, שאדמה מגלה רק עכשיו, אירעה ב-4 באפריל - כלומר, כשבוע לאחר הראשונה. גם הפעם מדובר ברסיסי יירוט שנחתו על שטח אחסון פתוח. לא היו נפגעים. הנזק: צנרת, ציוד ונזק מבני קל למחסן סמוך. מפעלי הייצור עצמם לא נפגעו.

ההערכה של אדמה היא שרוב מתקני הייצור בנאות חובב כבר חזרו לפעילות רגילה. המתקנים שנותרו בטיפול עוברים תהליך תיקון מסודר - החברה מעריכה שתוך כמה שבועות הם ישובו לכושר ייצור מלא. התחזית הכלכלית: ההשפעה על ההכנסות תהיה לא מהותית.

זו הבשורה הטובה. אבל יש גם הסתייגות חשובה שאדמה עצמה מציינת: חלק מהנזקים עלולים להתגלות רק כשהמתקנים יחזרו להפעלה מלאה. כלומר, ייתכן שהתמונה המלאה עוד לא ידועה.

בנוסף, אדמה מבהירה שהיא בוחנת את זכויותיה מול מס רכוש - מנגנון הפיצוי הממשלתי - וגם מול חברת הביטוח שלה, שמכסה נזקי מלחמה וטרור בתקרה של עד 10 מיליון דולר. ככל שהנזק יתברר כגדול יותר, הכיסוי הביטוחי עלול להיות בלתי מספיק לכסות את מלוא החשיפה.

הפגיעה בנאות חובב היא חלק ממגמה רחבה שהפכה לחלק בלתי נמנע מהנוף הכלכלי הישראלי מאז פרוץ המערכה מול איראן.

בזן, ענקית הזיקוק בחיפה, ספגה כבר שלוש פגיעות - פעמיים במהלך המערכה הנוכחית לבדה. הפגיעה הראשונה לימדה אבחנה חשובה: השוק הגיב בצניחה של כמעט 8%, אבל תיקן את רוב הנפילה תוך יום אחד כשהתברר שהנזק מוגבל.

כשהגיעה הפגיעה השנייה, המשקיעים כבר ידעו לאמוד טוב יותר - הירידה הייתה מתונה יותר, כ-4% בלבד. בזן נכנסת לאירועים אלה עם כרית ביטחון: ביטוח נזקי מלחמה של עד 400 מיליון דולר וניסיון תפעולי שנצבר בסבבים הקודמים.

ולוריקס - חברה ביטחונית שנמצאת בעיצומה של עסקת רכישה מהותית - פרסמה שמפעל הרחפנים שהיא רוכשת ספג נזק של עשרות מיליוני שקלים. מהמהלכים שבאו בעקבות הפגיעה ניכר שהחברה פועלת מהר: מפעל חלופי נשכר תוך 48 שעות, תנאי העסקה עודכנו - אבל המניה הגיבה בירדה בכ-9%.

אם אתם מחזיקים מניות של חברות תעשייה ישראלית (לאדמה אין מניה בבורסה אך כן יש לה סדרת אג"ח) ישירות, דרך קרן השתלמות או קופת גמל - אתם חשופים לסיכון הזה. הדפוס שנוצר בחודשים האחרונים הוא ברור: פגיעה פיזית מייצרת ירידה חדה ומיידית בשוק, ואחריה לרוב התאוששות - בתנאי שהנזק מוגבל.

עוד ב-

טיל איראני פגע במפעל של החברה הביטחונית: וכעת ההשפעה נחשפת

לכתבה המלאה

השאלה שנותרת פתוחה היא עד מתי הדפוס הזה ימשיך להחזיק. כל עוד הפגיעות הן ממוקדות וניתנות לניהול, השוק מתמחר אותן כהפרעה זמנית. אם תגיע פגיעה שתשבש ממש את האספקה - בין אם דלק, כימיקלים או ציוד ביטחוני - התגובה עלולה להיות חמורה בהרבה.