השוק
לקראת פתיחת המסחר: הדולר בשפל, ה-S&P 500 בשיא - מה יקרה בבורסה?
לראשונה מאז 1995, המטבע האמריקאי שובר רף היסטורי מול השקל. במקביל, וול סטריט חוגגת שיא חסר תקדים ב-S&P 500, חברת הספנות צים חווה טלטלה בהנהלה - ומניה קטנה אחת שיגעה את וול סטריט ואולי מסמנת אות חיובי למשקיעים בכללותם
הבורסה תיפתח היום בצל שני אירועים היסטוריים שאירעו ביום אחד - ועוד כמה סיפורים שדורשים תשומת לב.
ראשית - מה היה אתמול בתל אביב. ת"א 35 ירד 0.5%, ת"א 125 נסוג 0.6%. הנסיגה מהשיא הגיעה על רקע כמה גורמים: מדד הביטוח נחתך 2.9% לאחר שמשפחת המבורגר מכרה לזרים מניות הראל בהיקף של 1.2 מיליארד שקל - פעולת מכירה מוסדית גדולה שמתפרשת לרוב בשוק כסימן שמשהו בתמחור מרגיש מנופח. הראל ירדה 3.9%.
דמרי נחתכה 5.9% אחרי שהשלימה גיוס הון של 370 מיליון שקל - מהלך שמדלל את בעלי המניות הקיימים. בכיר איראני גם הכריז על הפסקת אש בלבנון למשך שבוע, ישראל הכחישה - ועוד גורם של אי ודאות התווסף למשוואה.
הסיפור הראשון: הדולר מתחת ל-3 שקלים. אתמול הפך רף המתחת ל-3 שקלים לדולר לרשמי - לראשונה מאז 1995. שלושים שנה. בפעם האחרונה שהשקל היה חזק כל כך, האינטרנט היה עוד חידוש מוזר וטלפון סלולרי היה מוצר יוקרה. מתחילת השנה הדולר ירד 5.8% מול השקל, ובשנה האחרונה - 18.4%.
מה מניע את זה? כמחצית מהייסוף נובעת מגורמים מקוממיים: ירידת פרמיית הסיכון לאחר הפסקת האש עם איראן, עליות בבורסה, שיחות עם לבנון - כל אלה מייצרים ביקוש לנכסים ישראליים ולשקל. כוח נוסף מגיע מהגופים המוסדיים שמוכרים דולרים כדי לאזן חשיפה כשוול סטריט עולה. והשאר - מהחלשת הדולר בעולם שטראמפ מקדם במכוון.
השאלה היא לאן הדולר הולך. אם הפסקת האש תחזיק, אם לבנון תתייצב, אם ההייטק ימשיך לגייס - ייתכן שאנחנו עדים לתחנת מעבר ולא לרצפה. אם הלחימה תחזור - השקל יאבד חלק ניכר מהחוזק הזה מהר מאוד. בנק ישראל בינתיים לא מתכנן להתערב.
הסיפור השני: ה-S&P 500 מעל 7,000 נקודות. אמש בוול סטריט - הגרנד פינאלה של גל ההתאוששות. ה-S&P 500 עלה 0.8% לסגור לראשונה בהיסטוריה מעל 7,000 נקודות. הנאסד"ק עלה 1.6% לשיא של כל הזמנים. הדאו ירד 0.1% - הוא מכיל פחות מניות טכנולוגיה וזה מסביר את הפיצול.
מיקרוסופט זינקה 4%, טסלה 7%. הדלק: טראמפ אותת שוב שהוא קרוב לעסקה עם איראן, הנפט נסוג, ומשקיעים ממשיכים לפעול לפי עיקרון שאחד האסטרטגים בוול סטריט ניסח אתמול בצורה מדויקת: "לא צריך עסקה, רק לקבל הבטחה שהיא מתקרבת".
הנאסד"ק סגר 10 ימי עלייה רצופים - הרצף הארוך ביותר מזה שנים. ה-S&P 500 מחק כמעט לחלוטין את כל ירידות מלחמת איראן. מבחינה היסטורית, רצף של 10% בעליות ב-11 יום מסחר התרחש רק 23 פעמים מאז 1962 - ובממוצע הוביל לתשואה של 20% בשנה שלאחר מכן, אם כי שלושה מהמקרים ההיסטוריים הדומים ביותר הניבו תוצאות מעורבות.
אתמול גם פורסם מדד המחירים לצרכן של מרץ: עלייה של 0.4% בחודש, בהתאם לצפי. אינפלציה שנתית 1.9% - מעט נמוכה יותר מפברואר. אבל הבעיה היא שמרץ עוד לא משקף את מלוא עליית מחירי הדלק. מדד אפריל יהיה קשה יותר - הכלכלנים מדברים על עלייה של קרוב ל-1%. בינתיים, הורדות ריבית נדחות: כמעט כל הכלכלנים בשוק כבר צופים שלא יהיו הורדות ב-2026.
שני סיפורים נוספים שאי אפשר לדלג עליהם:
גליקמן מסיים את תפקידו בצים - ולא באופן מפתיע. מנכ"ל שנחשב לאחד הגדולים בתחום - הפך את צים מחברה שנאבקה על קיומה לאחת הרווחיות בעולם - מצא את עצמו בניגוד עניינים מובהק כשהגיש הצעה לרכוש את החברה שהוא מנהל.
כשמנכ"ל רוצה לקנות את החברה בזול ובמקביל אמור לפעול למקסום ערכה לבעלי המניות - אין מצב שזה יסתיים בסדר. המשקיעים לחצו, דרשו להדיח אותו, ובסוף - אין ברירה. גליקמן יישאר עוד כחצי שנה לתקופת מעבר, אבל הסיפור הזה נגמר. כשמנכ"ל מציב את עצמו בניגוד עניינים כה מובהק - זה לא דבר שאפשר לסלוח עליו.
סיפור מדהים נוסף הוא חברת AllBirds. חברה אמריקאית שמכרה עד לא מזמן נעלי צמר, הכריזה שהיא הולכת לקנות כרטיסי GPU ולהפוך לחברת AI - והמניה זינקה קרוב ל-600%. ב-2017 חברה בשם Long Island Iced Tea שינתה שמה ל-Long Blockchain וזינקה 275% - ונמחקה שנה לאחר מכן.
אין כאן לקוחות, אין טכנולוגיה, אין ניסיון. רק האותיות AI בשם. מי שנכנס אחרי עלייה של מאות אחוזים הוא לא משקיע - הוא ממלא את הכיס מי שנכנס לפניו.
אבל לסיפור יש אולי משמעות יותר רחבה - התיאבון לסיכון חוזר למשקיעים אחרי תקופה בהם הם נזהרו. השיא החדש ב-S&P 500 מתיישב עם הטענה הזו, וזינוק של מאות אחוזים במניה שעד אתמול אף אחד לא דמיין לקשר אותה בכלל עם AI הוא אולי דווקא סימן חיובי לשוק בכללותו.
עוד ב-
מה צפוי היום? האופטימיות מוול סטריט עשויה לזלוג לתל אביב, ולאחר הירידות של אתמול יש מקום לתיקון חיובי. אבל שני גורמי לחץ נמשכים: הביטוח תחת לחץ אחרי מכירת המניות בהראל, והדולר שממשיך לנוע ולהשפיע על כל מניה דואלית. וכמובן - העיניים לשיחות ארה"ב-איראן.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
