השבוע שעבר בוול סטריט היה אחד שהמשקיעים יזכרו. ה-S&P 500 עלה כמעט 3.5% לרמה של 7,126 נקודות, הנאסד"ק זינק 4.7% לרמה של 24,468 נקודות, והדאו ג'ונס קפץ 3% לאזור 49,447 נקודות.

זה לא סתם ראלי - זו הפעם הראשונה מאז 1928 שה-S&P 500 מחק את כל ההפסדים מהשפל ושבר שיא חדש ב-11 ימי מסחר בלבד. הנאסד"ק רשם 13 ימי עלייה רצופים - רצף שלא ראינו מאז 1992.

הכוח שמאחורי הזינוקים? פתיחת מיצרי הורמוז מחדש ודיווחים על הסכמות לפסקת אש. מחיר הנפט, שהיה סביב 100 דולר לחבית בשיא המשבר, ירד לאזור 85 דולר - וזה לבדו הוריד מהשולחן חלק מהפחדים הכבדים לגבי זינוק באינפלציה ועליות ריבית.

אבל אל תתבלבלו - לא כולם חוגגים. מייקל מולאני מבוסטון פרטנרס אמר השבוע שהשוק מתנהג "כאילו הקיץ מחלום רע, בלי להתחשב בהשלכות שעדיין לא הגיעו". הפסקת האש שברירית, הגבלות הצי האמריקאי על ספינות איראניות נשארו בתוקף ומחירי הנפט עדיין גבוהים בכ-25% מהרמות של חודש פברואר, ממש לפני שפרצה המלחמה.

המשמעות המעשית: אם הפסקת האש תקרוס, הסנטימנט יכול להתהפך בחדות. עוזי לוי, אחראי מחקר שוקי מניות חו"ל בבנק מזרחי טפחות, מציין כי ירידת מחירי האנרגיה "הסירה בבת אחת לחצי אינפלציה כבדים" - אבל הדגש על "בבת אחת" עובד גם לכיוון ההפוך.

שבוע המסחר הנוכחי הקרוב הוא כנראה השבוע החשוב ביותר בעונת הדוחות עד כה. כחמישית מחברות ה-S&P 500 אמורות לדווח. ציפיות האנליסטים: צמיחה של כ-14% ברווחים ברבעון הראשון לעומת אשתקד.

ביום שלישי העיניים יהיו נשואות לנתוני המכירות הקמעונאיות בארה"ב לחודש מרץ - מדד קריטי שיגלה אם הצרכן האמריקאי נשבר מול מחירי הדלק שטיפסו ל-4 דולר לגלון. בנוסף יופיע גם קווין וורש, המועמד של טראמפ לראשות הפ'ד, בפני הקונגרס - ומה שיגיד על מסלול הריבית צפוי להשפיע על השווקים.

יום רביעי הוא היום של טסלה ואילון מאסק. זו הדרמה הגדולה של השבוע. החברה תדווח אחרי סגירת המסחר, עם שוק שמצפה לראות איך הורדות המחירים האחרונות פגעו בשולי הרווח. צפי הרווח למניה: 36 סנט בלבד, ירידה חדה לעומת הרבעון המקביל. אבל מה שהמשקיעים באמת ירצו לשמוע הוא על ההתקדמות ברובוטקסי וברובוטים האנושיים - שני המגזרים שנתפסים כעתיד של טסלה.

ביום חמישי IBM ואינטל ידווחו, ויספקו אינדיקציה חשובה על ביקוש ארגוני לתשתיות AI. גם אמריקן אקספרס (AXP) ולוקהיד מרטין (LMT) ידווחו - הראשונה תגלה כמה מוציאים האמריקאים העשירים, והשניה תיתן רמז על היקפי הוצאות הביטחון בצל ההסלמה הביטחונית במזרח התיכון. ביום שישי תדווח פרוקטר אנד גמבל, ענקית הצריכה, שתספק אינדיקציה נוספת לעוצמתו של הצרכן האמריקאי.

מעבר לדוחות השבועיים, יש סיפור עמוק יותר שוול סטריט מתחיל לדבר עליו בקול: כ-330 מיליארד דולר בחוב של חברות טכנולוגיה אמריקאיות - שגויס בריביות של 2%-3% בשנים 2020-2021 - יגיע לפירעון עד 2028. שיא הפירעון צפוי ב-2028 עצמה, עם כ-142 מיליארד דולר שיגיעו לפדיון בשנה אחת. בסביבת ריבית של 6%-9%, עלות המיחזור תהיה גבוהה בעשרות מיליארדי דולרים.

זה לא איום מיידי - אבל לקרנות הפנסיה והגמל הישראליות, החשופות לשוק האמריקאי, זה משהו שכדאי לעקוב אחריו כבר עכשיו.

עוד ב-

טירוף בוול סטריט: ה-S&P500 מפתיע בענק, טסלה ואנבידיה מזנקות

לכתבה המלאה

הסנטימנט חיובי, הראלי מרשים, ועונת הדוחות עשויה לספק דלק נוסף לחגיגה. אבל הפסקת האש שברירית, הנפט יקר, הריבית גבוהה - וכל אלה מכוונים לאותה שאלה: האם רף ה-7,000 נקודות הוא הרצפה החדשה עבור ה-S&P 500, או שהוא בעצם תקרה שהשוק נגע בה לפני התיקון החד למטה?