השווקים בארה"ב נכנסים לשבוע מסחר עמוס במיוחד, כשעל הכף עומדים נתוני אינפלציה קריטיים, פגישת פסגה בין מעצמות, ורצף דוחות של חברות מרכזיות. למי שמחזיק כסף בשוק - בפנסיה, בקרן השתלמות, בתיק השקעות - השבוע הזה יהיה קריטי.

נקודת הפתיחה לשבוע טובה. מדד ה-S&P 500 עלה יותר מ-16% מהשפל של סוף מרץ, ועומד על עלייה של כ-8% מתחילת השנה. הנאסד"ק, שמובל על ידי ענקיות הטכנולוגיה, עלה כמעט 13% - ושני המדדים שוברים שיאים. עונת הדוחות הנוכחית מגיעה לשיאה: רווחי חברות ה-S&P 500 צפויים לזנק בכ-28.6% ברבעון הראשון - הרבעון החזק ביותר מזה יותר מארבע שנים.

החשש שהמלחמה עם איראן והעלייה החדה במחירי האנרגיה ישחקו את שולי הרווח של החברות - לא התממש. ההוצאות העצומות על בינה מלאכותית ממשיכות לזרום לתוצאות של ענפים שלמים, החל מציוד לאחסון נתונים ועד שירותי ענן.

המבחן הגדול של השבוע יגיע ביום שלישי עם פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש אפריל. הצפי הוא לעלייה חודשית של 0.6% - לאחר קפיצה חדה של 0.9% במרץ, שנבעה בעיקר מהאנרגיה. מחיר הדלק הממוצע בארה"ב עבר כבר את רף 4.5 דולר לגלון - הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2022.

הנקודה הרגישה יותר תהיה מדד הליבה - המדד שמנטרל אנרגיה ומזון. אם המדד הזה יעלה בחדות, זה עלול לסבך את תמונת הריבית. הפד' כבר אימץ עמדה נוקשה יותר, ושוקי האג"ח כמעט ואינם מתמחרים הורדות ריבית השנה. "אם מדד הליבה יהיה גבוה משמעותית - זה יהיה בעייתי מאוד", אמרה קריסטינה הופר, אסטרטגית שוק ראשית ב-Man Group.

מעבר לכך: ביום רביעי יפורסם מדד המחירים ליצרן (PPI), ובצמוד לו - ביום חמישי - נתוני המכירות הקמעונאיות לאפריל. השאלה המרכזית: האם מחירי הדלק הגבוהים כבר גורמים לצרכן האמריקאי לקצץ בהוצאות אחרות?

ברקע הכלכלי מתקיים גם מהלך גיאופוליטי: בסוף השבוע הבא צפוי הנשיא טראמפ להיפגש עם נשיא סין שי ג'ינפינג בבייג'ין. המשקיעים יעקבו מקרוב אחר כל רמז להסדרות בסוגיית המתכות הנדירות, הטכנולוגיה ומצב המלחמה עם איראן.

עוד עניין שמרחף מעל השווקים: מיצרי הורמוז. הפסקת האש הרעועה עם איראן טרם הובילה לפתיחה מלאה של נתיבי האספקה הגלובליים לנפט. מחיר הנפט האמריקאי עלה יותר מ-60% מתחילת השנה, ועיניים רבות נשואות לשאלה מתי - ואם - השיט יחודש במלוא היקפו.

וכמובן, עונת הדוחות ממשיכה במלוא העוצמה. הנה הדוחות הבולטים השבוע:

מבין כולם, הדוח של סיסקו הוא כנראה הבולט בשל גודלה וחשיבותה של החברה לתמונת הטכנולוגיה הכוללת. גם הדוח של ווייקס ייצפה בתשומת לב - במיוחד אחרי ההתרסקות של מניות התוכנה השנה עקב החששות מהבינה המלאכותית. מניית וויקס איבדה השנה כ-23% ובשנה האחרונה כ-53%.

גם אם תיק ההשקעות שלכם מוחזק בישראל, החשיפה לשוק האמריקאי - דרך קרנות השתלמות, פנסיה, תעודות סל וקרנות נאמנות - הופכת את נתוני השבוע לרלוונטיים מאוד. עלייה בציפיות האינפלציה בארה"ב עלולה לדחות הורדות ריבית ולהשפיע על התנהגות המשקיעים המוסדיים גם כאן. ואם נתוני הצריכה ייחלשו - זה עלול להזכיר לשוק שהאופטימיות להמשך לא מובטחת.