השוק
מאנדיי תשרוד, פייבר - אולי: אבל וויקס בדרך להפסיד במלחמת ה-AI
כשפייבר הודיעה על פיטורים מאסיביים לפני שמונה חודשים, חלק מהמשקיעים ראו בכך מהלך חיובי - עד שהמניה התרסקה 50%. עכשיו תורה של וויקס, אך עם תוספת מדאיגה: חוב, הוצאות שיווק מנופחות, וצמיחה אורגנית שכמעט קפאה - בזמן שמאנדיי כבר מוכיחה שאפשר לנצח במלחמה הזו. האם וויקס עוד יכולה לשנות כיוון, או שסבב הפיטורים הגדול בתולדותיה הוא מעט מדי, מאוחר מדי?
נתחיל עם נתון: מאז שחברת פייבר הישראלית הודיעה על סבב הפיטורים המאסיבי שלה של כ-25% מכוח האדם, אותו אפשר לייחס לאיום הבינה המלאכותית, המניה כבר התרסקה ב-50%. זה קרה לפני כ-8 חודשים.
באותה תקופה, מניית וויקס התרסקה בכ-70% מבלי להודיע על פיטורים, שעכשיו ככל הנראה מגיעים.
בעולם ההשקעות המסורתי פיטורים נתפסים לרוב כמהלך של התייעלות שמעלה את ערך המניה, אך במקרה של פייבר, כפי שניתחנו אז, זה היה סימן אזהרה מהדהד לאיום הקיומי שמציבה הבינה המלאכותית (AI). כעת, ההיסטוריה חוזרת על עצמה, והפעם בוויקס. הדיווחים האחרונים על כוונתה של וויקס לפטר בין 800 ל-1,000 עובדים (כ-17% עד 22% מכוח האדם שלה) מעוררים שוב את אותן השאלות.
כדי להבין את עומק הטלטלה, כדאי לבחון את תגובתן של שלוש ענקיות תוכנה ישראליות - פייבר, וויקס ומאנדיי - למהפכת ה-AI. כל אחת פעלה מעט שונה, והתוצאות מדברות בעד עצמן.
נתחיל עם פייבר שתקועה באמצע הדרך. פייבר, שפיתחה פלטפורמה לחיבור בין לקוחות לפרילנסרים, נמצאת במעין "שטח הפקר". מניית החברה, שזינקה בשיא הקורונה לשווי של 11.5 מיליארד דולר, התרסקה מאז ביותר מ-95% ונסחרת כיום לפי שווי של כ-400 מיליון דולר בלבד. הבעיה של פייבר היא מהותית: מדוע שלקוח ישלם לגרפיקאי או תסריטאי בפלטפורמה, כאשר הוא יכול לקבל תוצאה דומה וזולה בהרבה באמצעות כלי AI?
החברה לא הייתה אדישה למצב - המנכ"ל מיכה קאופמן ניסה לשדר שהחברה חזרה למצב "סטארט-אפ" והדגיש את אסטרטגיית ה-AI שלה. יתרה מכך, פייבר לא מסתפקת בהגנה: האסטרטגיה שלה כוללת נסיגה מכוונת משירותי ה-B2C הבסיסיים - כמו עיצוב לוגו פשוט - ומיקוד ב-Upmarket ובוורטיקלים מתקדמים ומורכבים יותר.
בדוחות האחרונים ניכרים סימנים ראשוניים לכך שהמהלך הזה עובד: ממוצע ההוצאה פר לקוח עולה, הפרויקטים המורכבים מתרחבים, והמשקיעים הגיבו בחיוב - המניה אף קפצה בעקבות הדוחות.
מיכה קאופמן, מנכ"ל פייבר. (עומר הכהן).
עם זאת, הפיטורים של כרבע מכוח האדם (250 עובדים) חשפו את שבריריות המודל העסקי שלה. מספר המשתמשים הפעילים הכולל ממשיך לרדת, ומוצרי ה-AI שהיא מציעה טרם הוכיחו את עצמם בהיקף משמעותי.
השאלה היא האם הפיבוט לשוק העסקי המתקדם מגיע בזמן, ואם הוא גדול מספיק כדי לפצות על הנשירה בבסיס הלקוחות המסורתי. עתידה של פייבר נותר לוט בערפל, כשהיא נאבקת להוכיח שיש לה זכות קיום בעולם החדש.
נעבור למאנדיי, שהיא ככל הנראה הכי קרובה להיות "סיפור הצלחה" מבין השלוש. בניגוד לפייבר, מאנדיי חוותה לחץ אדיר אך הצליחה לנווט את הספינה בהצלחה מרשימה.
גם היא סבלה מצניחה כואבת של כ-80% במניה מהשיא שלה עקב החשש שארגונים ועסקים קטנים יבנו מערכות ניהול חלופיות באמצעות כלי AI כמו Claude או Cursor. אולם, במקום לבצע מהלכים הגנתיים בלבד, מאנדיי יצאה להתקפה.
החברה בנתה מחדש את הפלטפורמה שלה מהיסוד, והפכה מ"כלי לניהול משימות" ל"פלטפורמת עבודה מבוססת AI" שסובבת סביב סוכני בינה מלאכותית עצמאיים הפועלים 24/7. ההברקה של מאנדיי הייתה גם בשינוי מודל התמחור: לצד תשלום על "מושבים" (משתמשים אנושיים), החברה הוסיפה תשלום מבוסס קרדיטים על צריכת ה-AI. המשמעות היא שכאשר סוכן AI מחליף עובד אנושי, מאנדיי עדיין מרוויחה.
המשקיעים תגמלו את מאנדיי בגדול, במיוחד אחרי שהדוחות הראו שמשהו שם עובד טוב. הדוחות האחרונים לרבעון הראשון של 2026 הכו את כל הציפיות, עם הכנסות של 351.3 מיליון דולר (צמיחה של 24%), וזינוק של 74% במספר הלקוחות הענקיים המכניסים מעל חצי מיליון דולר בשנה.
מימין לשמאל: ערן זינמן ורועי מן, מייסדים ומנכ"לים משותפים של מאנדיי (נתנאל טוביאס).
במקביל, מאנדיי ניצלה את חולשת המניה לטובתה וביצעה רכישות עצמיות בצורה חכמה ומדורגת מהמזומן שבקופתה (135 מיליון דולר ברבעון אחד, ועוד 553 מיליון דולר ברבעון העוקב), מה שהזניק את המניה ב-30% במסחר המוקדם לאחר הדוחות, אם כי את אותו יום מסחר המניה סגרה בעלייה צנועה יותר של כ-7%.
ועכשיו אנחנו מגיעים לוויקס, שהיא ככל הנראה החלשה מבין השלוש בהתמודדות על הסביבה הנוכחית.
למרות שוויקס זיהתה את איום ה-AI ופעלה, שרשרת ההחלטות הפיננסיות והאסטרטגיות שלה מעוררת דאגה עמוקה. מניית החברה התרסקה בכ-65% בשנה האחרונה ובכ-85% מהשיא, והפספוס בדוחות האחרונים חשף תמונה בעייתית מתחת לפני השטח.
מצד אחד, הרכישה של חברת ה"וייב קודינג" Base44 הייתה צעד טכנולוגי נכון. החברה צומחת בקצב פנומנלי והגיעה ל-ARR (הכנסות שנתיות חוזרות) של 150 מיליון דולר. אבל למטבע יש גם צד שני: 75% מהצמיחה של וויקס ברבעון האחרון לעומת הרבעון הקודם הגיעה מ-Base44, מה שמעיד שהפעילות האורגנית של וויקס למעשה הפסיקה לצמוח כמעט לחלוטין.
מצד שני, העלויות של רכישה זו מתבררות כגבוהות בהרבה ממה שדווח בהתחלה. למרות שסכום הרכישה הראשוני עמד על 80 מיליון דולר במזומן, ההסכם עם המייסד מאור שלמה כלל אבני דרך. וויקס כבר שילמה בסך הכל מעל 200 מיליון דולר על החברה: היא הפרישה 90 מיליון דולר בתחילה, עוד 40 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2026, וכן שילמה 38 מיליון דולר לאחרונה, כשהיא ממשיכה להפריש סכומים נוספים לתשלומים עתידיים.
במקביל, הוצאות השיווק של וויקס כמעט והוכפלו ל-200 מיליון דולר ברבעון כדי לתדלק את הצמיחה הזו (כולל 20 מיליון דולר על פרסומות בסופרבול).
ניר זוהר, מייסד שותף ונשיא וויקס (אלן בצצקין).
אך גולת הכותרת היא הניתוק של הנהלת וויקס ממה שקורה והניהול הפיננסי ההרסני. במקום לרכוש מניות בצורה הדרגתית מתוך תזרים חופשי (כפי שעשתה מאנדיי), וויקס בחרה לצאת במהלך הצהרתי וראוותני של רכישת 30% ממניותיה במכה אחת, בסכום של כ-2 מיליארד דולר.
כדי לבצע את המהלך הזה, וויקס רוקנה את קופת המזומנים שלה והתמנפה בחוב עתק: היא גייסה מיליארד דולר באג"ח להמרה ולקחה מסגרת אשראי של 500 מיליון דולר. החברה הפכה מחברה עם עודף פיננסי לחברה עם חוב נטו של מעל 700 מיליון דולר.
וויקס גם מציינת בתחזית השנתית שתזרים המזומנים שלה ייפגע בגלל הוצאות הריבית על האשראי שלקחה לממן את הרכישה העצמית. השוק לא קנה את התרגיל הפיננסי הזה: מאז תחילת השנה, ועל רקע המהלכים הללו, מניית וויקס איבדה כ-50% משוויה, כשמאז הרכישה העצמית איבדה המניה כ-35% והיא נסחרת בשפל של ארבע שנים.
מהפכת הבינה המלאכותית היא אכן רעידת אדמה, בעיקר בקרב חברות התכונה. היא מביאה הרבה הזדמנויות אך היא גם "מנערת את העץ" חזק במיוחד - מי שמספיק חזק וחכם ישמור את מקומו על הענפים, מי שלא - יתרסק וייפול.
בעוד שפייבר מנסה למצוא את זהותה ומאנדיי מציגה פיבוט אסטרטגי מרשים, וויקס משלמת את המחיר על החלטות פזיזות.
עוד ב-
רכישת Base44 אכן הייתה חבל הצלה הכרחי שהביא עמו צמיחה אדירה, אך חוסר היכולת של וויקס להצמיח את ליבת העסקים שלה, בשילוב עם עלויות רכישה מתנפחות ומינוף פיננסי מסוכן לטובת רכישת מניות אגרסיבית, הפכו אותה לדוגמה המושלמת לאופן שבו חברות לא אמורות לנהל את המעבר לעידן ה-AI. גל הפיטורים הענק הוא מהלך נכון, אבל ייתכן שהוא אכן מעט מדי ומאוחר מדי.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(12):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
-
8.חודש אחד טוב של מאנדיי, לא הופך את הסיפור להצלחה. נחיההתוהה 05/2026/26הגב לתגובה זו0 0ונראה..סגור
-
7.ה-SMB עוד לא במלחמה הזו — וזו הבעיהדוד אייר 05/2026/26הגב לתגובה זו0 0ניתוח מצויין. נקודה אחת להוסיף מהזווית של עסקים קטנים ובינוניים: בעוד שפייבר ווויקס נאבקות על השרידות, רוב ה-SMB בישראל עוד לא הצליחו לאמץ AI בכלל — לא בגלל מחסום טכנולוגי, אלא בגלל complexity. 3 שנים בהתאחדות המלאכה והתעשייה לימדו אותי: הכנסת כלי טכנולוגי אחד היא אתגר, כמה כלים זה כבר בלתי-אפשרי. ה-pivot של מאנדיי ל-credit-based pricing על AI agents חכם בדיוק כי הוא פותר את ההתאמה הזו: ארגון משלם רק כש-AI באמת מחליף עבודה אנושית. השאלה הבאה היא איך מורידים את זה ל-SMB tier — שם הצורך הכי גדול והעלות הכי רגישה. — דוד אייר, מייסד Smartiz Digitalסגור
-
אתה נאיבי חביביהתוהה 05/2026/26הגב לתגובה זו0 0חודש אחד טוב של מאנדיי לא הופך את הסיפור להצלחה. כמו שזה עלה זה גם עשוי לרדת. תראה את ירידת המניה בגרף מתחילת השנה. ימים יגידו. הקומבינה שהם עשו לא תשנה את העובדה שאפשרעדיין לייצר מערכת כמו שלהם inhouse -דרך קלוד, מבלי לשלם להם רישוי. ימים יגידו..סגור
-
6.3 ימים לקח לי לבנות כלי שיחליף את Monday אצלנו בקבוצהמהנדס 05/2026/26הגב לתגובה זו3 2עכשיו חושבים להפוך את זה לכלי לכלל החברהסגור
-
שיהיה לך בהצלחה כשיהיה יותר מיוזר אחדמישו 05/2026/26הגב לתגובה זו2 1הרגע הזה שאתה מגלה שעשרה יוזרים לא מצליחים לעבוד ביחד, הרגע הזה שאתה מגלה שחלק מהם משאירים פרטים רגישים חשופים פאבליק, הרגע הזה שאתה מגלה שאחד יכול להכנס לחשבון של מישהו אחר, הרגע הזה שמתחילות בעיות שהיוזרים מדווחים עליהן ואז אתה לא יודע מאיפה להתחיל להבין מה קרה ואתה מגלה שאתה לנטר את כל הבעיות האלה, הרגע הזה שדטה הלך לך לאיבוד ואתה מגלה שאתה צריך לדאוג לו ועוד ועוד ועוד. הייטק בגדול זה ענף עצום של פתרון בעיות. המחשבה שהבעיה הגדולה במוצר, כל מוצר, היא רק איך להרים POC עובד בכלום זמן היא נאיבית במקרה הטוב.סגור
- טען עוד
-
חלאס עם האיתרוג והנאיביותהתוהה 05/2026/26הגב לתגובה זו1 0עם הזמן, גם כל האלמנטים שציינת יקבלו מענה. הרכבת כבר יצאה מהתחנה וזה עובד יופי. אגב, גם לא צריך את אותה כמות אנשים שתיתן מענה לכל מה שציינת. מספיק 1-3 אנשים שייצרו סוכנים שיתנו לזה מענה כולל QA ושלום על ישראל.סגור
-
גם אצלינוניסן 05/2026/26הגב לתגובה זו1 0שטויות, אין ערך למאנדיי, הכל עטוףיפה ונוצץ אבל באמת בלי מאמץ כמעט בנינו כלי שמחליף את העבודה של מאנדיי בלי העלות המטורפת. ראו ערך anyday.com בgithubסגור
-
5.עד מתי תמשיכו עם החירטוט של ה- AIהייטקיסט ת״א 05/2026/26הגב לתגובה זו1 0חוץ מלשרוף את התקציב של ארגונים על טוקנים שמביאים ROI שניראה כמו הצרות שלי, ה- AI לא תורם כלום! וכל הליצנים שמספרים סיפורים דמיוניים על אייג׳נטים שמנהלים הכל, אני רוצה לראות אתכם מחברים אותם לתהליכים קריטיים בפרודקשן וישנים טוב בלילה. די עם החירטוטים!סגור
-
4.בהחלט מגיע לוויקס ליפולאנדי גרוב 05/2026/26הגב לתגובה זו1 1חברה חזירית שהעלתה את דמי המנוי השנתי לאתר האינטרנט שבניתי דרכה פי 3 !!! יש אלטרנטיבות זולות וטובות יותר.סגור
-
3.חחח מאנדיי תשרוד?ט 05/2026/25הגב לתגובה זו3 0זה שהם אמרו כמה פעמים AI בדוח האחרון והוסיפו כמה אייג'נטים לממשק לא פותר את הבעיות שלהם.סגור
-
2.חבל על וויקססוכן Ai 05/2026/25הגב לתגובה זו0 0אכן מאוחר מידי אין להם מה לתת היום עם Ai בכמה קליקים אפשר להקים אתר מסחרי לחנות לדוגמא לא מורכב מידי . וויקס נכנסו מאוחר מידי מתחרים כמו lovebal הרבה יותר טובים עם חדירת דור הרבה יותר מסיביתסגור
-
1.הכל בגלל הרפורמה המשפטית!!!! חחחחחחחחחחחחחחחחחחחח (ל"ת)בוב 05/2026/25הגב לתגובה זו0 2סגור
