בזמן שחברות האשראי המתחרות מפרסמות דוחות עם ירידות ברווחים, מקס מציגה תמונה שונה. הרווח הנקי ברבעון הראשון של 2026 עמד על 80 מיליון שקל - גידול של 1.3% לעומת אשתקד, ותשואה להון של 14.1%. לשם השוואה, ישראכרט רשמה ירידה של 18% ברווח ל-45 מיליון שקל, וכאל צנחה בכ-20% ל-78 מיליון. מקס לא רק שמרה על הרווח - היא הרחיבה את הפער.

ההכנסות הכוללות הגיעו ל-591 מיליון שקל, עלייה קטנה של כ-1% לעומת אשתקד. הנתון המרשים יותר הוא תיק האשראי: הצרכני גדל ב-13.5% ל-12.3 מיליארד שקל, והעסקי צמח ב-10.3% ל-1.26 מיליארד שקל. בסך הכל, תיק האשראי הכולל חצה את רף 13.5 מיליארד שקל - הגדול בענף.

מספר הכרטיסים התקפים עומד כעת על 4.28 מיליון, גידול של 7.6% תוך שנה. מתוכם, כרטיסי מותג מקס גדלו בכמעט 10% ל-2.2 מיליון כרטיסים. מחזור ההנפקה הכולל הגיע ל-37.4 מיליארד שקל ברבעון, עלייה של 3.3%.

שני מנועים בלטו במיוחד. הראשון הוא חשבון "צובר ושב" - חשבון חוץ בנקאי שמציע ריבית שנתית של 3% עם גישה מיידית לכסף, עד תקרה של 500 אלף שקל. זה מוצר שהבנקים לא מציעים בתנאים כאלה, ועבור מי שיש לו חסכונות פנויים - זו הטבה של אלפי שקלים בשנה.

השני הוא פלטפורמת הנסיעות Max Travel, שהמשיכה לגדול ולמשוך שימוש בכרטיסי החברה. שני הכלים האלה עושים בדיוק מה שחברות האשראי מנסות לעשות בשנים האחרונות - להפוך מגוף שסולק עסקאות לחברה פיננסית שהלקוח חוזר אליה שוב ושוב.

ההוצאות להפסדי אשראי - הכסף שמקס מפרישה כרזרבה מול הלוואות שעלולות לא להיפרע - עלו ב-19.6% ל-55 מיליון שקל. זה נתון שצריך לעקוב אחריו, ומקס מסבירה אותו בחלקו בהשוואה לרבעון חריג במיוחד אשתקד. שיעור המחיקות עדיין עומד על פחות מ-1%, ומצביע על תיק בריא.

מעבר לדוחות, שוק האשראי הישראלי נמצא בתקופת תסיסה. העסקה שריתקה את הענף בחודשים האחרונים היא מעבר מועדון הנוסע המתמיד של אל על - עם 3.5 מיליון חברים - מכאל לישראכרט בהסכם של מיליארד שקל לעשר שנים.

בינתיים מנכ"לית כאל מכינה בשקט שיתוף פעולה אלטרנטיבי עם גוף תיירות אחר - השם שמסתובב בשוק הוא Wizz Air.

מקס, לעומת זאת, לא מעורבת ישירות בסיפור הזה - ואולי בדיוק בגלל זה היא יכולה להמשיך ולהתמקד בצמיחה אורגנית. בשעה שכאל וישראכרט עסוקות זו בזו, מקס בונה בשקט את הבסיס הפיננסי שלה.

עבור הצרכן, התחרות הזו היא חדשות טובות - היא מאלצת את כולן להציע ריביות גבוהות יותר, קאשבק, ושירותים דיגיטליים טובים יותר. עבור המשקיע שמסתכל על הענף, מקס מציגה כרגע את הביצועים היציבים ביותר: רווח שלא ירד, תשואה להון מהגבוהות בשוק, ותיק אשראי שממשיך לצמוח בקצב מרשים.

המירוץ בין שלוש חברות האשראי רחוק מלהיגמר. אבל בשלב הזה, מקס יוצאת מהרבעון הראשון עם יתרון ברור.

שגית דותן, מנכ"לית מקס, מסרה: "מקס פותחת את שנת 2026 עם רבעון חזק ויציב, המהווה עדות ישירה לחוסן הארגוני והעסקי שבנינו לאורך השנים. המשק הישראלי הפגין ברבעון החולף איתנות פיננסית ועל אף השלכות מבצע 'שאגת הארי', זיהינו ביקושים לאשראי לצד יציבות במחזורי השימוש בכרטיסים, הן מצד לקוחות פרטיים והן מצד מגזר העסקים.

עוד ב-

דרמת ענק בשוק כרטיסי האשראי: FLY CARD עובר לישראכרט

לכתבה המלאה

המיקוד האסטרטגי שלנו בהרחבת הצעת הערך ללקוח מוכיח את עצמו. אנו רואים זאת היטב בהמשך צמיחת פלטפורמת Max Travel, שהופכת לבחירה מועדפת בעולמות התעופה והתיירות, וממשיכה לייצר ערך ייחודי ונאמנות גבוהה בקרב הלקוחות שלנו. השקעות העומק שלנו ביכולות הטכנולוגיות, יחד עם הגמישות העסקית של Max, מאפשרות לנו לא רק להתמודד בהצלחה עם סביבה מאקרו-כלכלית משתנה, אלא להמשיך להוביל את השוק ולקדם תחרות וחדשנות בעולם הפיננסים והצרכנות בישראל".