השוק
דירוג מניות הנפט והגז במאי: חודש שחור ליצחק תשובה ולסקטור כולו
בזמן שמדדי הדגל בתל אביב שברו שיאים, מדד הנפט והגז איבד יותר מ-10% במאי - ומניה אחת אפילו צנחה בקרוב ל-16%. הסיבה לא מסתתרת בדוחות החברות, אלא הרחק מכאן: בציפייה להסכם בין ארה"ב לאיראן שיפתח מחדש את מיצרי הורמוז. מה זה אומר על מניות האנרגיה בתיק שלכם?
מאי היה חודש חזק לבורסה של תל אביב, אבל אכזרי לסקטור אחד: הנפט והגז. בזמן שמדדי הדגל המשיכו לעלות, מדד הנפט והגז צלל ב-10.41%, וכל מניה בסקטור נצבעה באדום.
רציו אנרגיות ספגה את הירידה המתונה ביותר (3.19%), אחריה נאוויטס (6.96%), ניו-מד (9.44%) וישראמקו (9.96%). בתחתית הטבלה נמצאות נפטא, תמר פטרוליום ודלק, שכולן ירדו בכ-12%, ובמקום האחרון אנרג'יאן עם צניחה חדה של 15.73%.
מה שמעניין בסיפור הזה הוא שהסיבה כמעט לא קשורה לדוחות. הרבעון הראשון של הסקטור היה דווקא סביר: דלק זינקה ברווח פי ארבעה וחילקה 250 מיליון שקל כדיבידנד, וגם ניו-מד - למרות שהרווח שלה כמעט נמחק בעקבות השבתת לוויתן ל-33 יום במהלך מבצע "שאגת הארי" - הציגה צבר עסקאות מרשים, כולל חוזה ענק של 6.7 מיליארד דולר עם יצרנית החשמל דליה. ובכל זאת, המניות ירדו.
הסיבה האמיתית מגיעה מבחוץ: מחיר הנפט בעולם ירד בכ-18% במהלך החודש. וכאן נמצא הלב של הסיפור - הציפייה להסכם בין ארה"ב לאיראן.
מאז שטראמפ ובכירים בוושינגטון רמזו שעסקה בין המדינות "ממש קרובה", השוק התחיל לתמחר תרחיש שבו מיצרי הורמוז - הצוואר הצר שדרכו עובר נתח עצום מנפט העולם - ייפתחו מחדש לזרימה סדירה. יותר נפט בשוק פירושו מחיר נמוך יותר, והברנט ירד בהתאם לטווח של סביב 96 דולר לחבית, אחרי שבמהלך השנה כבר נגע ברמות גבוהות בהרבה.
הקשר בין מחיר הנפט למניות הסקטור הוא ישיר וכמעט אוטומטי. חברות כמו ניו-מד מוכרות גז בחוזי ייצוא שצמודים למחיר הברנט, כך שכל ירידה במחיר הנפט נוגסת מיד בהכנסות הצפויות.
כשהשוק מתמחר נפט זול יותר לאורך השנה, הוא מתמחר במקביל גם רווחים נמוכים יותר לחברות האנרגיה - והמניות יורדות עוד לפני שהשינוי בא לידי ביטוי בדוחות.
החודש גם המחיש כמה השוק הזה תלוי בכותרת הבאה. ב-26 בחודש, דיווחים על תקיפות אמריקאיות "הגנתיות" בדרום איראן החזירו לרגע את הזהירות והקפיצו את הנפט בכ-2%, אבל המשקיעים נותרו רגועים יחסית: הם פירשו את התקיפות כטקטיות, לא כאיום על העסקה. במילים אחרות, השוק ממשיך להמר על הסכם - גם אם בזהירות, אחרי חודשים של "כמעט נחתם".
עוד ב-
כלומר, מה שרע למניה אחת בתיק עשוי להיות טוב למשק כולו - ולכיס שלכם בדרכים אחרות. השאלה הגדולה נשארת פתוחה: אם ההסכם יקרוס, הנפט יחזור לעלות, והסקטור הזה עשוי להתהפך מהר בדיוק כפי שירד.
הכתבות החמות
תגובות לכתבה(0):
תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
חזור לתגובה
