השוק

לקראת שבוע המסחר: הנפקת הענק של מאסק מטיסה את השווקים

השבוע החולף הסתיים בסנטימנט חיובי יחסית - הן בתל אביב והן בוול סטריט. ההנפקה הגדולה בהיסטוריה בינתיים לא שאבה הון מהשוק כפי שחששו, והתקוות לעסקה עם איראן הוסיפו דלק לראלי. אבל האיום עדיין לא נעלם - וכל כותרת מהמזרח התיכון יכולה לשנות הכל

רוי שיינמן | 14/6/2026 7:42 עקבו אחרינו בגוגל

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום shutterstock)

השבוע החדש צפוי להיפתח מחר כשמאחורינו אחד השבועות הסוערים שראה השוק זה זמן רב - ואחד המרגשים. ביום שישי הגיע שיא של אירוע שהיה על המפה של כל משקיע בעולם: ספייסאקס החלה להיסחר בנאסד"ק. ההנפקה הגדולה בהיסטוריה לא רק שלא הפילה את השוק - היא הדליקה אותו.

המניה נפתחה ב-150 דולר ונסגרה ב-160.95 דולר - עלייה של 19.2% ביום הראשון. כל חשש מהסנטימנט השלילי שאפיין את שוק ה-AI בשבועות האחרונים נעלם: המשקיעים הראו שיש להם תיאבון לספייסאקס - ובגדול.

התוצאה: מאסק צבר מהחזקתו בספייסאקס - כ-42% מהמניות ו-82% מזכויות ההצבעה - הון שמסתכם עם אחזקותיו בטסלה ביותר מ-1.1 טריליון דולר. הוא הטריליונר הראשון בהיסטוריה.

אבל כאן כדאי לעצור ולחשוב קצת מעבר לכותרת החגיגית. ספייסאקס היא עסק אמיתי: 19 מיליארד דולר הכנסות, שירות הלוויינים Starlink שמשרת מיליוני מנויים ברחבי העולם, ופעילות שחוצה לוויינים, טילים, ביטחון ובינה מלאכותית בחלל. ועדיין, 60% מהנפקות גדולות בהיסטוריה נסגרו באותו מחיר או בירידה שלוש שנים אחרי יום המסחר הראשון.

ההנפקות הגדולות ביותר בהיסטוריה - US Steel ב-1901, RCA ב-1919, קוינבייס ורביאן ב-2021 - כולן הציגו ביצועים יחסית מאכזבים בטווח קצר-בינוני. המסקנה היא לא שהמניה החדשה של מאסק היא בועה, אלא שהכניסה ביום הראשון היא לא בהכרח ההחלטה הטובה ביותר.

מה שניכר ביום שישי: החשש שרווח בשבוע שעבר - שגיוס 75 מיליארד דולר יאלץ מוסדיים לממש מניות טכנולוגיה גדולות - לא התממש. שאר המדדים עלו, השוק ספג את ההנפקה בשלווה.

ה-S&P 500 עלה 0.5%, הדאו הוסיף 0.7% והנאסד"ק נסגר בעלייה של 0.3%. גם מחירי הנפט ירדו 3.4%, תוך שהשוק ממשיך לתמחר הסכם מסוים עם איראן. בסיכום שבועי - ה-S&P 500 עלה 0.6%, הנאסד"ק 0.7%, ובמבט שנתי ה-S&P עדיין עלה 8.6% ומתחילת השנה הנאסד"ק עלה 11.4%.

הראסל 2000 - מדד החברות הקטנות שלרוב רגיש יותר לסנטימנט בתוך ארה"ב - עלה 3.9% בשבוע שעבר, מה שמצביע על הסטת כסף מהטכנולוגיה הגדולה לסקטורים אחרים.

גם בתל אביב יום שישי נסגר בירוק. ת"א 35 עלה 1.8%, ת"א 125 התחזק 2%, הבנקים קפצו 2.1%, הנדל"ן 3%, הבנייה 3.8%, הביטוח 2.2% והטכנולוגיה 2.5%. בשבבים, קמטק הובילה עם 7.1%, נובה עלתה 4% וטאואר 3.6%. במניות הבנייה - פרשקובסקי זינקה 8.1%, שיכון ובינוי 5.5%, אזורים 5.4% - מסמנות שהשוק מתחיל לתמחר תרחיש של רגיעה ופעילות כלכלית מואצת.

הצד השני של המטבע: המניות הביטחוניות נסוגו לאחור. אירודרום ירדה 10.4%, מנועי בית שמש 8%, ואלביט ירדה 1.4% - תגובה ישירה לציפיות לסיום המלחמה. זה הפרדוקס שכבר הכרנו: מה שטוב לישראל - פחות טוב לסקטור הביטחוני.

בסיכום שבועי, ת"א 35 עלה 1.8% ות"א 125 טיפס ב-1.4%.

שני כוחות ישלטו במסחר השבוע. הראשון - הגיאופוליטיקה. טראמפ ביטל מתקפות במהלך השבוע שעבר ורמז על עסקה שתיחתם "בימים הקרובים". אבל אנחנו כבר שמענו גרסאות כאלה מספר פעמים, והסכם כזה עדיין לא נחתם.

כל דיווח מהכיוון הזה - חיובי או שלילי - יכול להזיז את המדדים בחדות, כפי שראינו בשבוע שעבר. הסיבה שהבנייה והנדל"ן עלו כל כך חזק ביום שישי היא שהשוק מנסה לתמחר קדימה - סיום לחימה פירושו התאוששות כלכלית, בנייה, משכנתאות ופעילות.

הכוח השני - האינפלציה והריבית. מדד המחירים בארה"ב הגיע ל-4.2% במאי, ה-ECB העלה ריבית לראשונה מזה שלוש שנים, ושוק החוזים מתמחר העלאת ריבית בארה"ב באוקטובר בסיכוי של 40%. ישיבת הפד השבוע תהיה האירוע המרכזי - לא צפוי שינוי בריבית, אבל הטון יכתיב את הכיוון לחודשים הבאים.